A cash flow és a szabad cash flow egyaránt fontos pénzügyi mutatók a vállalat likviditásának meghatározására. A kettő között azonban vannak különbségek, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy megnézhessék, hogyan termel egy társaság készpénzt és hogyan költi el.
Pénzforgalom
A cash flow a készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek nettó összege, amelyet a társaságba átruháznak és a társaságból kiszállítanak. A pozitív cash flow azt jelzi, hogy a társaság likvid eszköze növekszik, lehetővé téve adósságainak rendezését, újból befektetését az üzleti életbe, pénzt visszaadni a részvényeseknek és költségeket fizetni. A cash flow-t a cash flow-kimutatás mutatja be, amely három, a tevékenységeket részletező szakaszból áll. Ez a három szakasz a működési tevékenységek, a befektetési tevékenységek és a finanszírozási tevékenységek cash flow-ját tartalmazza.
Ingyenes cash flow
A szabad cash flow (FCF) az a készpénz, amelyet a társaság a műveletei során termel, miután kivonta a készpénzkifizetéseket az állóeszközökbe, például ingatlanokba, gépekbe és berendezésekbe történő befektetéshez. Más szavakkal: a szabad cash flow vagy az FCF az a készpénz, amely a társaság működési költségeinek és beruházási költségeinek megfizetése után marad fenn.
A szabad cash flow megmutatja, mennyire hatékonyan generál és használ fel egy társaság pénzt. A szabad cash flow-t arra használják, hogy megmérjék, vajon a társaság elegendő készpénzzel rendelkezik-e a finanszírozási műveletek és a tőkeköltségek után, hogy osztalékokkal és részvény-visszavásárlásokkal fizessen be a befektetőknek. Az FCF kiszámításához levonjuk a tőkeköltségeket a működési cash flow-ból.
A cash flow és a szabad cash flow összehasonlítása
A cash flow és a szabad cash flow közötti különbségek további szemléltetése érdekében egy példát mutatunk be. Az alábbiakban található az Exxon Mobil Corporation (XOM) negyedéves cash flow-kimutatása, 2018. március 31-én.
Pénzforgalom
- Az Exxonnak 4, 255 milliárd dolláros cash flow- ja volt a negyedévben (zöld a nyilatkozat alján).A teljes cash flow tartalmazza a készpénztevékenységek terhére és jóváírásokra vonatkozó nettó összeget a kimutatás mindhárom szakaszában (működés, befektetés és finanszírozás).).
Ingyenes cash flow
- Az Exxon 8, 519 milliárd dollár működési cash flow-val rendelkezett (kék színű). A vállalat egy új üzembe és berendezésbe fektetett be, 3, 349 milliárd dollár eszközöket vásárolva (piros színben). A vásárlás készpénzköltség. Az Exxon szabad cash flow- ja 5, 17 milliárd dollárt tett ki az időszakban (8, 519 - 3, 349 dollár).
A fenti példában a teljes cash flow kevesebb volt, mint a szabad cash flow, részben a rövid távú adósság 3, 872 milliárd dolláros csökkenése miatt, amelyet a finanszírozási tevékenységek szakaszban soroltak fel. 5, 742 milliárd dollár összegű osztalékfizetés szintén csökkentette a társaság teljes cash flow-ját.
Buktatók
Ha összehasonlítja a cash flow-t a szabad cash flow-val, a befektetők jobban megérthetik, honnan származik a készpénz, és hogyan költi el a társaság a készpénzt. Például egy társaság készpénzzel tud készletezni; első pillantásra ez jó jele lehet. Átfogóbb vizsgálat során azonban felfedezhetjük, hogy a vállalat jelentős összeget vállalott adóssággal, amelynek nincs a készpénzáram a kiszolgáláshoz.
A cash flow és a szabad cash flow elemzésével megtudhatjuk, hogy a társaság mennyit generál a szokásos működési folyamata alapján, mire fektet be, és mennyi adósságot fizet be, vagy vesz fel. Ennek eredményeként a befektetők megalapozottabb döntést hozhatnak a társaság pénzügyi életképességéről és annak képességéről, hogy osztalékot fizessen vagy részvényeket visszavásároljon a következő negyedévekben.
