Mik a történelmi visszatérések?
A történeti hozamok gyakran társulnak egy értékpapír vagy index múltbeli teljesítményével. Az elemzők felülvizsgálják a múltbeli visszatérési adatokat, amikor megpróbálják előre jelezni a jövőbeli hozamokat, vagy megbecsülik, hogy egy adott biztonság hogyan reagálhat egy adott helyzetre, például a fogyasztói kereslet csökkenésére. A történeti visszatérések akkor is hasznosak lehetnek, ha becsüljük meg, hogy a jövőbeli adatok pontjai hol eshetnek-e szórással.
A történeti visszatérések magyarázata
A történeti adatok áttekintése bizonyos betekintést nyújthat arra, hogy egy értékpapír vagy piac hogyan reagált különféle változókra, a szokásos gazdasági ciklusoktól kezdve a hirtelen világeseményekig. A történelmi hozamot értelmezni kívánó befektetőknek szem előtt kell tartaniuk egy figyelmeztetést: nem feltételezhetjük, hogy a jövő olyan lesz, mint a múlt. Minél régebbi a korábbi visszatérési adatok, annál valószínűbb, hogy kevésbé lesz hasznos a jövőbeli hozamok előrejelzésekor.
A hagyományos alapvető elemzési módszerekkel ellentétben a műszaki elemzés olyan elemzési módszertan, amelyet az árak irányának előrejelzésére használnak a múltbeli piaci adatok, elsősorban az ár és a mennyiség elemzése révén. Itt a történelmi hozamokat gyakran olyan tendenciák vagy minták elemzése alapján vizsgálják, amelyek összhangban állnak a jelenlegi pénzügyi és gazdasági feltételekkel. A műszaki elemzők úgy vélik, hogy a potenciális piaci eredmények a múltbeli mintákat követhetik. Ennélfogva rejtett érték érhető el a visszatérő történelem alakulásának tanulmányozása során.
A valóságban az eredmények vegyesek. Dinamikus és folyamatosan fejlődő rendszerként a piacok és a gazdaságok időnként megismétlődnek, ám nagyon nehéz előre jelezni, hogy a jövőben mi történik a múltban. Mint ilyen, nehezen kellene találnia olyan pénzügyi szakirodalmat, amely nem szembetűnően jellemzi a kifejezést: a múltbeli eredmények nem jelzik a jövőbeli eredményeket. De az eufória és az optimizmus uralkodik, és a befektetők és tanácsadóik tévesen helyeznek nagyobb súlyt a történelmi hozamokra, mint amennyire kellene.
A történelmi hozamok használatakor a nagykapos értékpapírok rendszeresebb mintát mutathatnak, mint a kiskapos értékpapírok. Ennek oka az, hogy a nagy kapitalizációjú értékpapírok likviditása nagyobb, mint a kis sapkás részvényeknél.
