Azok a befektetők, akik elkezdenek kereskedni vagy követik az arany- és ezüstpiacot, nem valószínű, hogy sokáig mennek anélkül, hogy elolvasnák vagy hallnák az arany-ezüst arányt. Az arany-ezüst arány az arany és az ezüst ár-viszonyt fejezi ki. Ez az arány mutatja az uncia ezüst számát, amely ahhoz szükséges, hogy megegyezzen egy uncia arany értékével. Például, ha az arany ára 1000 dollár uncia és az ezüst ára 20 dollár uncia, akkor az arany és ezüst arány 50: 1. 2016 júliusától kezdve, amikor az arany kereskedelme 1332 dollár uncián, az ezüst kereskedelem pedig 19, 61 dolláronként, az arany-ezüst arány 67: 1 volt.
Alapkezelő, Shayne McGuire szerint az arany-ezüst arány a történelem legrégebbi folyamatosan követett árfolyama. Az arány elsődleges oka az, hogy az arany és az ezüst árak ilyen jól megalapozott korrelációval rendelkeznek. 1968 óta az arany és az ezüst ára csak egyszer, hét egymást követő napon mozog ellentétes irányba.
Az arany-ezüst arány története
A történelmileg az arany-ezüst arány csak a 20. század kezdete óta mutat jelentős ingadozást. Az ezt megelőző évszázadok során a kormányok által gyakran a monetáris stabilitás érdekében meghatározott arány meglehetősen állandó volt, 12: 1 és 15: 1 között. A Római Birodalom az arányt hivatalosan 12: 1-re állította, az Egyesült Államok kormánya pedig az arányt 15: 1-re az 1792-es pénzverde törvény alapján.
A hatalmas mennyiségű ezüst felfedezése az Amerikában, valamint az arany vagy az ezüst árak manipulálásának több egymást követő kormányzati kísérlete együttesen az arány lényegesen nagyobb volatilitását eredményezte a 20. század folyamán. Amikor Roosevelt elnök 1934-ben 35 dollár unciaként határozta meg az arany árát, az arány új, magasabb szintekre kezdett emelkedni, 1939-ben 98: 1-re tetőzött. A második világháború végét és az 1944-es Breton Woods-megállapodást követően, amely az árfolyamokat az arany árához kötötte, az arány folyamatosan csökkent, közel a történelmi 15: 1 szinthez az 1960-as években, majd ismét az 1970-es évek végén, miután elhagyták az aranyszabványt. Innentől kezdve az arány gyorsan emelkedett az 1980-as években, csúcspontja a 100: 1 szinten volt 1991-ben, amikor az ezüst árai uncia 4 dollár alá süllyedt.
A 20. század egészében az átlagos arany-ezüst arány 47: 1 volt. A 21. században az arány elsősorban az 50: 1 és a 70: 1 szint között mozgott. Az arány legalacsonyabb szintje 32: 1 volt 2011-ben.
A piaci elemzők és a kereskedők között széles körű nézeteltérések vannak az arany-ezüst arány jelenlegi normája vagy várható átlagos szintje tekintetében. Egyes elemzők a 20. század 47: 1 átlagarányára mutatnak, mások szerint egy új, magasabb átlagarányt állapítottak meg az évezred óta. Más elemzők továbbra is azt állítják, hogy az aránynak végül sokkal alacsonyabb szintre kell visszatérnie, körülbelül 17: 1 - 20: 1.
Az arany-ezüst arány fontossága a befektetők számára
Az arany és ezüst arány kereskedése az arany és ezüst befektetők körében gyakori. Az arány kereskedésének leggyakoribb módja az, ha az egyik fémnél hosszú pozíciót fedeznek, míg a másikban egy rövid pozíciót. Például, ha az arány történelmileg magas, és a befektetők azt várják, hogy az arány csökkenni fog, ami tükrözi az arany árának az ezüst árához viszonyított csökkenését, akkor a befektetőknek egyszerre kell vásárolni ezüstöt, miközben egyenértékű arany mennyiségét értékesítik, nettó nyereséget akar elérni az ezüstnek az aranyhoz viszonyítva jobb árfolyama alapján
Egy ilyen stratégia előnye az, hogy mindaddig, amíg az arany-ezüst arány abban a tekintetben mozog, amelyet a befektető előre jelez, addig a stratégia jövedelmező, függetlenül attól, hogy az arany és az ezüst árai általában emelkednek vagy esnek.
Íme egy példa egy ilyen kereskedelmi stratégia eredményére: 2009 elejétől 2011 elejéig az arany-ezüst arány 80: 1-ről 45: 1-re csökkent. Ebben az időszakban az ezüst ára körülbelül 11 dollár unciról körülbelül 30 dollárra felemelkedett. Az arany ára körülbelül 850 dollárt unciról 1400 dollárra uncira emelkedett. A 80 uncia ezüst 2009. évi vásárlása egy uncia arany rövid eladásával szemben 1.520 dollár ezüst nyereséget eredményezne, szemben az arany 550 dollár veszteséggel, 970 dollár nettó nyereséggel.
