A fogyasztói kapcsok ágazatát a globális iparági osztályozási ágazat (GICS) jellemzi. Az ágazat olyan vállalatokból áll, amelyek fő üzleti tevékenysége az élelmiszerek, italok, dohány és egyéb háztartási cikkek. Ilyen vállalatok például a Procter & Gamble (NYSE: PG), a Colgate Palmolive (NYSE: CL) és a Gillette. Az ilyen típusú vállalatokat történelmileg nem ciklikus jelleggel jellemezték, összehasonlítva közeli hozzátartozóikkal, a fogyasztói ciklikus szektorral.
A gazdaság más területeivel ellentétben, még a gazdaságilag lassú időkben sem (elméletileg) a fogyasztói kapocscégek által gyártott termékek iránti kereslet nem lassul. Egyes kapcsok, mint például kedvezményes ételek, likőr és dohányáruk, növekvő keresletet látnak a lassú gazdasági időkben. Termékeik iránti kereslet nem ciklikus jellegével összhangban ezen készletek iránti kereslet hasonló módon mozog. Olvassa tovább, és megtudja, hogy a kapcsok ágazata miért volt korábban alacsony korrelációban a teljes piaccal, és miért volt ez az ágazat történelmileg alacsonyabb volatilitással. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Ciklikus versus nem ciklikus készletek .)
Kapocsok és kínálat és kereslet
Bárki, aki alapvető közgazdaságtani osztályba került, emlékszik a C + I + G = GDP függvényre, ahol a bruttó hazai termék (GDP) a fogyasztás, a beruházások (gyakran üzleti kiadásoknak nevezik) és az állami kiadások összesített értéke. Tehát, ha a fogyasztás a GDP ilyen nagy alkotóelemét tartalmazza, akkor miért van az amerikai tőzsdén a fogyasztói kapcsok ágazati súlya csak 10% körüli vagy annál kevesebb? Ennek a kapcsolatnak a legjobb magyarázata a vállalatok keresletének és jövedelmének nem ciklikus jellege.
A kapcsoknak általában alacsony a keresleti rugalmassága. Ez azt jelenti, hogy ezen termékek iránti kereslet nem változik nagyban, mivel áraik felfelé vagy lefelé emelkednek. Maguk a termékek nem helyettesítik; sok lehetőség van azonban arra, hogy alacsonyabb árakat vásároljon a beszállítók között. Ezáltal a kapcsok szállítói csekély teret hagynak az árak emelésére vagy a termékek iránti kereslet növelésére. A beszállítók azonban képesek megkülönböztetni termékeiket az íz, megjelenés vagy felhasználásuk eredményei alapján. Így a kapcsok gyártói a termékek gyártásában felmerülő fő költségek - az áruk - a keresztsző hajban hagyják. (Tudja meg, hogy a mindennapi cikkek hogyan befolyásolhatják a piacokat mozgató árukba történő befektetéseiket.)
Ha a fogyasztói kapcsok iránti kereslet nem sokat növekszik, hogyan növelik a kapcsok gyártói vagy eladói vállalkozásaikat és végül részvényeik árait? Néhány lehetőségük van:
- Költségek csökkentése Kedvezmények csökkentése Termékek megkülönböztetése.
Költségcsökkentés
A fogyasztói kapcsolatokkal foglalkozó vállalatok a költségek csökkentésével növelhetik nyereségüket és végső soron részvényáraikat. Az áruk költségeit csökkenthetik, ha nagyobb mennyiségeket vásárolnak, fedezeti technikákat alkalmaznak, egyesülnek más vállalatokkal vagy felveszik azokat, és horizontális vagy vertikális integráció révén méretgazdaságosságot teremtenek.
Árcsökkentés
A kapcsok iránti igényt már alacsony rugalmassággal jellemeztük. Tudjuk azt is, hogy a verseny mellett ugyanaz a tészta doboz egy csúcskategóriás üzletben többet fog eladni, mint egy alacsony szintű kiskereskedő. Ez az árkülönbség sokkal nyilvánvalóbb lesz lassabb gazdasági időkben, amikor a fogyasztó az alacsonyabb kategóriájú kiskereskedő felé fordul.
Termék differenciálás
A kereslet növelésének ezt a stratégiáját a fogyasztói vállalkozás alapvető és ciklikus végei használják. Az autóktól a borotváig minden fogyasztási cikket gyártó cég megpróbálja megkülönböztetni termékeit, mint kiemelkedőket, hogy növelje a keresletet, és lehetővé tegye a társaság számára, hogy ellenőrizze a cikk árát.
Lehetőségek a befektetők számára
A fogyasztói kapcsok üzlete viszonylag alacsony technológiájú, olyan árucikkekből áll, amelyek költsége eltérő, alacsony rugalmasságú, és kevesebb a kereslet ingadozása, mint a ciklikus ciklusokban. Tehát ha ez az üzlet annyira unalmas, miért akarna valaki befektetni a fogyasztói kapcsokba?
Az egyik legjobb ok a lassú és állandó növekedés. Mivel a fogyasztói kiadási ciklusok hulláma és áramlása vadul ingadozik a gazdasággal, csakúgy, mint a ciklikus vállalatok nyeresége. A kapcsok viszont inkább strukturáltakban mozognak - talán unalmasak, de egyes befektetők számára ez a relatív stabilitás rendben van.
A tőkeemelésnek a tőkeágazatba történő bevonásának másik oka a társaságok tulajdonában lévő diverzifikációs előnyök. Noha maga az ágazat a történelem során a teljes piac kevesebb, mint 10% -át teheti ki, az ágazat és a teljes piac közötti korreláció alacsony. (Tanulja meg, hogyan diverzifikálhatja portfólióját a gazdasági különféle ágazatokba történő befektetés révén az ágazati alapok bevezetésében és az ágazati ETF-ek szétválasztásában .)
A kapocsszektor történelmileg 0, 68 béta-értéket és 0, 64-es korrelációt mutatott. Itt rejlik a fogyasztói kapcsok birtoklásának legjobban őrzött titka: alacsony korreláció a Standard & Poor's 500 indexével (S&P 500). A befektetők fejébe kerül a részvényportfólió diverzifikálása olyan részesedéssel, amelynek eszközosztályai alacsony korrelációval járnak, így kötvényeket, nemzetközi részvényeket, olajat, ingatlanokat és aranyat adnak hozzá. Noha ez történelmileg működött, voltak idők, amikor az összes eszközosztály magasabb korrelációt mutatott, mivel mindegyik esett, és a kapcsok ágazata megtartotta értékét. Ez csak egy a piacon lévő énekesnő énekesek közül, akinek nem fordít sok figyelmet, amíg túl késő van.
Következtetés
Nyugodtan mondhatjuk, hogy a fogyasztói kapcsok és az azokba történő befektetés unalmas néhány ember számára. E termékek iránti kereslet nem mozog felfelé és lefelé, és nem mutatják közeli hozzátartozójuk, a fogyasztó ciklikus tulajdonságait.
Ugyanakkor lehetőséget kínálnak a befektetők számára, hogy diverzifikálódjanak egy olyan ágazatba, amely könnyen érthető, viszonylag alacsony béta-szintű és alacsony a korreláció a teljes piaccal. Tehát legközelebb, amikor borotvát vásárol, amikor a tőzsde egy hátsó sarokban van, vessen egy pillantást arra a cégre, amely ezt a borotvát gyártja: jó alkalom lehet vásárolni a részvényét.
