MI A temető piac
A temető piacán továbbra is folytatódik a medve hangulat, és a meglévő befektetők eladást, az új befektetők pedig oldalán maradnak. A meglévő befektetők nem akarják felismerni nagy realizálatlan veszteségüket, és ennek eredményeként esetleg nem is nézik meg brókerbevallásukat. Ugyanakkor az új befektetők továbbra is félnek a jövőbeli piaci visszaesésektől, és vonakodnak vásárolni, még alacsonyabb árakon is. Mindkét csoport esetében a piac halottnak vagy zombi-szerûnek látszik.
BREAKING DOWN Graveyard Market
A temetőpiac a piac hatalmas hanyatlását tükrözi sok hónapon keresztül, ha nem évekig. A domináns téma a kockázatkerülés, annak ellenére, hogy az értékelési szorzók a múltbeli standardok szerint alacsonyak lehetnek.
Például az S&P 500 56, 8% -kal esett vissza 517 nap alatt a 2007–2009-es medvepiacon. A jelenlegi, a határidős és a tízéves, vagy a CAPE részvényeinek szorzata csapadékosan esett vissza, ám a vásárlók továbbra is vonakodtak maradtak 2009 márciusáig. Még akkor is, sokan, akiknek pénze volt befektetésre, sokáig nem voltak hajlandóak újra belépni.
Ezzel szemben az 1987-es Fekete Hétfő nem egy temetkezési piac, annak ellenére, hogy százalékban kifejezve az egyetlen kereskedési nap legrosszabb csökkenései közé tartozik. A temetők piaci körülményeivel ellentétben a 2007-2009-es piaci körülmények között az 1987-es baleset nem tartott sokáig.
A meglehetősen rövid élettartamú, pontok szerint mért csökkenés szintén nem temetkezési piac. Például a Dow Jones ipari index rekordszintes csökkenést mutatott, indexpontokkal mérve, 2018 februárjában. Ez sok negatív hírcímet eredményezett, de a temető piacát nem.
A minden idők legrosszabb temetőpiacai közé tartozik a nagy gazdasági válságot megelőző 1929-es piaci összeomlás, a 2000. évi Tech Bubble és a fentebb említett, 2007-2009 közötti recesszió.
A temető piacának felmérése
Nincs egyetlen eszköz a temetőpiac előrejelzésére, vagy annak vége felé. Az egyik hasznos mérőszám a CAPE arány, amelyet a Yale közgazdaságtan professzora, Robert Shiller dolgozott ki. Shiller P / E vagy P / E 10 arányként is ismert. A CAPE arány enyhíti a P / Es piaci ingadozásait, amelyek a fellendülés és a bust gazdasági ciklusok következményei.
Például a vállalatok általában nagyobb jövedelemmel rendelkeznek a gazdasági fellendülés idején. Ez viszont felfújja áraikat és a piac általános értékét. Ennek eredményeként alacsony a jelenlegi ár-jövedelem arány, amely nem tükrözi pontosan a piaci értéket.
Hasonlóképpen, a jövedelmek általában csökkennek a gazdaság lassulása közepette. Ez rendkívül magas jelenlegi ár-jövedelem arányt eredményez, amely szintén nem tükrözi pontosan a piaci dinamikát.
A CAPE arány az üzleti ciklusokhoz igazodik, és a fogyasztói árindex értékeit használja a jövedelemre gyakorolt inflációs nyomás kiigazításához. Ha a CAPE arány magas, akkor a piac gyakran fellendülési periódusban van. Ezzel szemben a hosszú ideig eső CAPE mutató inkább a temető piacát jelzi. Végül: a szélsőséges alacsony mélységről magasabb CAPE arány segíthet meghatározni a temetők piacának végét.
