Goldman Sachs és Morgan Stanley: áttekintés
A Morgan Stanley (MS) és a Goldman Sachs (GS) több mint 80 éve a legjobb riválisok. A 2007–2008 közötti pénzügyi válság után az ország bankszektorát zűrzavarban hagyta el, a két cég segített vezetni a Wall Street fellendülését. A mai napig a kiemelkedõ fontosságú pénzügyi iparági versenyük továbbra is a figyelem középpontjában áll.
Minden banknak külön üzleti modellje van. Goldman régóta ismert, hogy a hitelezés, a magántőke és a fedezeti alapok fejjel lefelé haladt, miközben a Morgan hírnevét konzervatívabb és óvatosabb vállalkozásra építette. A két bank közötti különbségek olyan nyilvánvalóak, mint valaha.
Kulcs elvihető
- Az Goldman Sachs és a Morgan Stanley két globális befektetési bank, amelyek közel egy évszázad versenytársak. Míg a Goldman leginkább a kereskedelem bevételétől függ, addig a Morgan Stanley brókeri és befektetési banki fegyverei dominálnak. A 2008-as pénzügyi válság és a szabályozási kihatások mindkét céget érintik. ez következett be.
Morgan Stanley üzleti modellje
A Morgan Stanley-t gyakran befektetési banknak nevezik. Pontosabban: pénzügyi holdingtársaság vagy kereskedelmi bank. Szolgáltatásokat nyújt vállalatoknak, kormányoknak, nagy magán pénzügyi intézményeknek és nagy nettó értéket képviselő magánszemélyeknek (HNWI-k).
A Morgan széles körben megváltoztatta üzleti modelljét 2011-től 2012-ig. A társaság csökkentette a fix jövedelmű tevékenységek létszámát, és alkalmazottakat vezetett be a részvénykereskedelmi egységbe. A Morgan vezetõi üzleti tevékenysége inkább a vagyonkezelésre összpontosított, nem pedig a származékos ügyletekre. Ezek a változások illeszkednek egy új, alacsonyabb béta szintű bevételi modellhez a pénzügyi korszakban, betartva a Dodd-Frank Wall Street Reform törvény szigorúbb szabályait.
A befektetési banki oldalról a Morgan Stanley már régóta a kockázatosabb, de gyorsan növekvő technológiai szektorra összpontosított. A bank volt a vezető biztosító a Google, Inc., a Groupon, Inc., a Cisco Systems, Inc. és a Salesforce.com által kínált ajánlatokban. Ez az Apple, Inc. és a Facebook, Inc. IPO-ban is szerepet játszott. Morgan Stanley szintén a Snap Inc. IPO-jának vezető jegyzőkönyve volt, amely 3, 4 milliárd dollárt gyűjtött be.
A Morgan Stanley egy globális pénzügyi szolgáltató cég, amely befektetési banki, értékpapír-, vagyonkezelési és befektetési menedzsment szolgáltatásokat nyújt. A vagyonkezelés a legnagyobb ág, és kapcsolt bróker-kereskedő, Morgan Stanley Smith Barney, a világ legnagyobb vagyonkezelő szervezete.
Goldman Sachs üzleti modellje
Az Goldman Sachs talán jobban függ a kereskedési bevételektől, mint bármely más Wall Street-i bank. Természetesen kereskedési nyeresége általában a legmagasabb, amikor a piacok szárnyalnak.
Ennek eredményeként a Goldman vállalkozása ciklikusan érzi magát, és egyes iparági szakértők szerint az árbevétele nem fenntartható. A Morgan Stanley-hez képest az Goldman pénzügyi kimutatásai inkább a fix jövedelem, a valuta és az áruk kereskedelmére koncentrálnak.
Az összes jelentős befektetési banki hatalom közül, ideértve a JPMorgan Chase & Company-t (JPM), a Bank of America Merrill Lynch-t (BAC) és a Citigroup, Inc.-t (C), a Goldman Sachs megtartotta a legtöbb válság előtti üzleti modelljét. A társaság banki tőkét ruház fel kockázatvállaló vállalkozásokban, és magas befektetési megtérülést (ROI) és tőkehozamot (ROE) számít. Ha egy bank elegendő eszközt bocsát ki elég magas jutalomú területeken, akkor a nyereséget kell követnie.
A pénzügyi válság óta úgy tűnik, hogy az Goldman Sachs a leginkább hajlandó kereskedési és hitelezési tevékenységeket folytatni. Ugyanaz a modell hatalmas haszonnal járt 1995-től 2005-ig és 2010-től 2013-ig. Ugyanakkor ugyanaz a modell - bár kevésbé tőkeáttételes - sok bankot ennyire sebezhetővé tette 2008-ban.
Különböző stratégiák a recesszió utáni környezetben
A banki világ 2008 után természetesen megváltozott. A befektetők ügyesek lettek, de nem olyan ügyesek, mint a hitelezők. Dodd-Frank jelentősen megemelte a bankok, mint például a Goldman Sachs és a Morgan Stanley szabályozási ellenőrzésének szintjét.
Morgan eltérő környezetre reagált a kereskedelem csökkentésével. Valójában a bank elmozdult a magas kockázatú és magas hozamú kereskedéstől, és megbízhatóbb pénzkezelésbe kezdett. Ezzel szemben Goldman Sachs hangsúlyozta a vállalati befektetéseket, a kereskedelmet és a hiteleket, és a válságot követően visszatért az életébe.
Egy másik jelentős piaci visszaesés mindkét bank válság utáni üzleti modelljét valódi próbára tenné.
