Az Forex a legnagyobb és leglikvidebb piac a világon. 2010-ben több mint 3 trillió dollár napi kereskedelmet tett ki. De furcsamód, hogy ez a piac nem létezett egy évszázaddal ezelőtt. A tőzsdékkel ellentétben, amelyek a gyökereiket évszázadok óta tudják követni, a devizapiac, ahogyan azt ma megértjük, valóban új piac. Röviden áttekintjük a forex eredetét és funkcióját manapság.
A világ legrégebbi piaca?
Néhányan azt állítják, hogy a devizapiac valójában az idő hajnalán nyúlik vissza, amikor sziklákkal, tollakkal, kagylókkal vagy bevágott csontokkal kereskedtek az árukért. Noha igaz, hogy ezek valóban a valuta születését jelentették, nem igazán áll rendelkezésre bizonyíték arra, hogy a korai ember tollakkal szemben sziklákat rövidít.
A legalapvetõbb értelemben - az egyik pénznemnek a másikra pénzügyi elõnyeit átalakító emberei - a forex már azóta létezik, mióta a nemzetek elkezdenek pénznemet verni. Ha egy görög érme méretük vagy tartalma miatt több aranyat tartott, mint egyiptomi érme, akkor a kereskedő kereskedelmet folytathatott úgy, hogy több görög érmével maradt neki. Ez volt a devizapiac nagysága a modern korig; A két valuta egyikében történő tranzakcióval rendelkező felek az alacsonyabb értékű valutát fizetnék ki, és a kapott fizetéseknél a magasabb értékű valutát igényelnék, és az arbitrázsból profitálnának - a kettő közötti értékkülönbségből.
Ez mind aranyra válik
Elsődleges ok, hogy a múltban nem volt valós devizapiac, azért, mert a világ valutáinak túlnyomó többsége olyan standard származékos termékei voltak, mint az ezüst és az arany. Ha a valuta lemerülne, akkor az emberek természetesen hozzáigazulnának, ha részesedéseiket felelősebb külföldi valutára cserélik, vagy maguknak a nemesfémeknek cserélik. Végül is a korai papírpénznemeket a tartalékban lévő nemesfémek átváltható váltóinak tekintették. Legalább ez volt az elmélet. (Az ilyen típusú szabványos rendszerekről bővebben a The Gold Standard Revisited című cikkben olvashat .)
Vicces pénz
Számos nemzet, köztük az Egyesült Államok is, kísérletezett extra pénz kinyomtatásával, a megállapított aranyszabvány ellenére. A remény az volt, hogy az emberek és más nemzetek nem lesznek olyan gyorsak, hogy észrevegyék, hogy ezt a megbeszelt pénznemet kötvények és egyéb államadósságok kifizetésére használják. Időnként működött, és a gyors infláció révén kimerítette a nemzet állampolgárainak megtakarításait, és lehetővé tette a kormányzó pártok számára, hogy hatékonyan kivegyék kötelezettségeiket. (Ha többet szeretne megtudni erről a forgatókönyvről, olvassa el a Monetarizmus: Pénz nyomtatása az infláció megfékezésére .)
Túl gyakran fordult elő, hogy egy ország egyszerűen megtagadta az arany vagy ezüst pénznem rejtelmét, ami azt jelenti, hogy az leértékelődött valuta küldeményei voltak az egyetlen tartozásfizetés. Ez a viselkedés endemikus volt a nagy depresszió idején. Sok nemzet kezdte követelni ennek a káros gyakorlatnak a lezárását. Így megkezdődött a munka a Bretton Woods rendszerrel. (Ismerje meg a globális kereskedelem és a valutapiac e megállapodás mögött meghúzódó történetet.)
Bretton Woods
A második világháború végén a szövetséges nemzetek találkozóját tartották a nemzetek közötti árfolyamok formalizálására. Egyszerűen fogalmazva: ez egy kísérlet volt a valuták végleges rögzítésére. Az egyes valutákhoz az USA dollárhoz viszonyítva rögzített értéket határoztak meg, és az amerikai dollárhoz külön-külön 35 dollár / unz arany kötöttséget kaptak. Minden kormánytól elvártak egy olyan monetáris politikát, amely igazolja a lehívást, és az USA-tól, mivel a dollár tartalék deviza volt, várhatóan megtartja a megadott értékét az aranyban.
Ha valamely országnak többlete lenne valamely nemzet pénznemében, akkor a megállapodásban megállapított értékek szerint "aranyablakon" a meghatározott aranymennyiségre be tudják cserélni. Vagy konvertálhatják dollárra - az átválthatóság miatt ugyanolyan jónak tekinthető, mint az arany. Ez megvédte a nemzeteket a kereskedelemben, és nehezebbé tette számukra a belföldi valuta felfújását anélkül, hogy valamilyen külföldi hatalom aranyat cserélne.
Az idők, változnak
A Bretton Woods-nál rögzített csapoknak értelme volt, amikor azokat beállították, ám a világ továbbment, és a dolgok megváltoztak. Ahogy a világkereskedelem növekedett, és egyes nemzetek előrehaladtak, míg mások lobogtak, a csapok torzultak. Emellett a monetáris politika becsületrendszerének problémája is felmerült. Bretton Woods gyakran visszatért az inflációs politikához, amikor a kormány az inflációt látta az adóssággyorsítás leggyorsabb útjának. És amikor az USA felfújt, tartalék deviza státusza még tovább torzította a dolgokat. A Bretton Woods nem volt hajlandó rugalmasan reagálni ezekre a változásokra.
Friedman, a font és a Forex születése
1967-ben Milton Friedman pozitívnak találta, hogy a brit fontot túlértékelték az amerikai dollárhoz képest a kapott kedvező Bretton Woods-i árfolyam és azóta elszenvedett gazdasági problémák miatt. Megpróbálta rövidesen eladni. Az összes chicagói bank, amelyet felhívott az ügylet létrehozására, elutasította. Kereskedelmi érdek hiányában nem engedélyezik az ügyletet. Valójában a multinacionális bankok és a nemzetek évek óta végeznek hasonló tranzakciókat. Különösen Franciaország szisztematikusan rövidített az USA-dollárral azáltal, hogy folyamatosan aranyat kapott a túlértékelt dollárokért cserébe.
Friedman a Newsweek oszlopban felidézte felháborodását, felhívva Leo Melamed figyelmét a Chicagói Mercantile Exchange (CME) -re. Melamed megbízta a Friedman-t egy 11 oldalas papírral, amely meghatározza a lebegő valuták és a devizakereskedelmi piac szükségességét határidős kereskedéshez. Mint a szerencsére lenne, az 1970-es évek stagflációja Nixon elnököt arra kényszerítette, hogy zárja be az aranyablakot, vagy hogy Franciaország és más nemzetek ürítsék ki Knox-erődöt. Az előrelátás és a szerencse ilyen kombinációja valódi forex-piachoz vezetett, amelynek határidős ügyletei 1972-ben indultak el Chicagóból. (Az USA stagflációs problémájáról bővebben lásd: Stagflation, 1970-es stílus .)
Forex és fiskális fegyelem
Kiderült, hogy a Forex határidős ügyfelek sokkal több hasznossággal rendelkeznek, mint bárki előre látta. Most, ahelyett, hogy különféle devizákban tartana tartalékokat, és ha kedvező árfolyamon hazatért volna őket, akkor a társaságok a folyamat során bonyolultabbá tehetik a mérlegkimutatást - a valuták kockázatát kiegyenlíthetik és egyetlen szerződéssel gyorsíthatják a tranzakciókat. A spekulánsok ugyanazokat a szerződéseket használták fel haszonszerzésre, amikor egy nemzet monetáris politikája túl lazavá vált a többi nemzethez képest - ez a fejlemény gyakran sokkal hatékonyabban működött a monetáris korlátok ösztönzésében, mint a Bretton Woods. Noha profit célja, Forex kereskedők hatékony módszer a fiskális fegyelem érvényesítésére a felfújó nemzeteknél.
Forex ma
Mivel ez természetesen decentralizált volt, a forex akkor indult el, amikor az internet a világ időzónák szükségességének 24/7-ről 24/7 valósidejűre változtatta. Ez a világ leggyorsabb piaca, amely azonnal reagál a fennálló szerződések által kibocsátott keresleti és kínálati jelekre. Emellett eltávolította a világon átnyúló tevékenységet folytató vállalatok devizakockázatának nagy részét.
Több milliárd dollár átadásakor a devizapiacok percenként hatalmas összegeket nyernek és veszítenek. Egy magyar bevándorló (Soros George) leszerezheti az Anglia Bankot, milliárd dollárt kereshet egyetlen kereskedelem során, és az egész nemzet valutájának zuhanhat, amikor a kereskedők rövid pozíciókba halmozódnak. (Tudjon meg többet a valaha készült legnagyobb deviza kereskedelemről .)
Pénznem Robin Hoods
A devizapiacok és a kereskedők akaratlan funkciója a nemzetek közötti fiskális fegyelem érvényesítése teszi szükségessé. Nem valószínű, hogy a kormányok hajlandóak ismét elfogadni egy olyan szabványt, még olyan laza is, mint a pénzkínálat árukapcsolása egy nemzet könnyen manipulálható GDP-jéhez, tehát a fiat-pénz itt marad. Egy olyan világban, ahol a nyomtatott pénzt csak több papírpénzre lehet cserélni, forexre van szükség ahhoz, hogy a nemzetek nem fújják fel polgáraik megtakarításait - ha pénzt keresnek ezeknek a jó cselekedeteknek a végrehajtására, annál nagyobb hatalom van számukra.
Tudjon meg többet a forexről az alapos Forex áttekintésünkben.
