Tartalomjegyzék
- A monetáris politika áttekintése
- Monetáris politika előnyei és hátrányai
- A fiskális politika előnyei és hátrányai
- Alsó vonal
A makrogazdasági eredmények befolyásolásakor a kormányok általában a két elsődleges cselekvési módszer egyikére támaszkodtak: a monetáris politikára vagy a fiskális politikára.
A monetáris politika magában foglalja a pénzkínálat és a kamatlábak központi bankok általi irányítását. A zavaró gazdaság ösztönzése érdekében a jegybank csökkenti a kamatlábakat, így olcsóbb lesz a hitelfelvétel, miközben növeli a pénzkínálatot. Ha a gazdaság túl gyorsan növekszik, a jegybank szigorú monetáris politikát hajthat végre kamatlábak emelésével és a pénz forgalomból való kivonásával.
A fiskális politika meghatározza, hogy a központi kormányzat hogyan keres el pénzt az adózás révén, és hogyan költi el a pénzt. A gazdaság támogatása érdekében a kormány csökkenti az adókat, miközben növeli saját kiadásait; A túlmelegedő gazdaság lehűtése adókat emel és csökkenti a kiadásokat. Sok vita folyik arról, hogy a monetáris politika vagy a fiskális politika a jobb gazdasági eszköz, és minden politikának vannak előnyei és hátrányai, amelyeket fontolóra kell venni.
A monetáris politika áttekintése
A monetáris politika az ország központi bankjának a makrogazdasági politikai célkitűzéseinek elérése érdekében tett lépéseire utal. Néhány központi bank feladata egy adott inflációs szint megcélzása. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve Bank (Fed) jött létre azzal a megbízással, hogy elérje a maximális foglalkoztatási és árstabilitást. Ezt néha a Fed "kettős mandátumának" nevezik. A legtöbb ország elválasztja a monetáris hatóságot minden olyan külső politikai befolyástól, amely alááshatja annak mandátumát vagy elhomályosítja annak objektivitását. Ennek eredményeként számos központi bank, köztük a Federal Reserve, független ügynökségként működik.
Amikor egy ország gazdasága olyan gyors ütemben növekszik, hogy az infláció aggasztó szintre növekszik, a központi bank korlátozó monetáris politikát hajt végre a pénzkínálat szigorítása érdekében, hatékonyan csökkenti a forgalomban lévő pénz mennyiségét és csökkenti az új pénz belépési sebességét. rendszer. Az uralkodó kockázatmentes kamatláb emelése drágábbá teszi a pénzt, és növeli a hitelfelvételi költségeket, csökkentve a készpénz és kölcsön igényét. A Fed emeli a tartalék szintjét is, amelyet a kereskedelmi és lakossági bankoknak kéznél kell tartaniuk, korlátozva az új hitelek előteremtésének képességét. Az államkötvények eladása a mérlegéből a nyilvánosság számára a nyílt piacon szintén csökkenti a forgalomban lévő pénzt. A monetarista iskola közgazdászai tiszteletben tartják a monetáris politika erényeit.
Amikor egy nemzetgazdaság recesszióba kerül, ugyanezek a politikai eszközök fordítva is működtethetők, laza vagy expanzív monetáris politikát képezve. Ebben az esetben a kamatlábakat csökkenti, a tartalékkereteket lazítják, és újonnan létrehozott pénzért cserébe vásárolnak kötvényeket. Ha ezek a hagyományos intézkedések nem teljesülnek, a központi bankok nem szokásos monetáris politikákat folytathatnak, mint például a mennyiségi enyhítés (QE).
Monetáris politika előnyei és hátrányai
Pro: A kamatcélzás irányítja az inflációt
Egy kis infláció egészséges a növekvő gazdaság számára, mivel ösztönzi a jövőbe történő beruházásokat, és lehetővé teszi a munkavállalók számára, hogy magasabb bérekre számítsanak. Az infláció akkor következik be, amikor a gazdaságban az összes áru és szolgáltatás általános árszintje növekszik. A célkamat emelésével a beruházás drágábbá válik, és egy kicsit lelassítja a gazdasági növekedést.
Con: A hiperinfláció kockázata
Ha a kamatlábakat túlságosan alacsonyra állítják be, akkor túlzottan kölcsönözhetik mesterségesen olcsó kamatok mellett. Ez spekulatív buborékot idézhet elő, amelyben az árak túl gyorsan és abszurd módon magas szintre emelkednek. Ha további pénzt ad a gazdaságnak, fennáll annak a kockázata is, hogy az ellenőrzésen kívüli inflációt okozhat a kereslet és a kínálat feltételezése alapján: ha több pénz áll rendelkezésre a forgalomban, akkor az egyes pénzek értéke változatlan szint mellett csökken. kereslet, így a dolgok névlegesen drágábbak lesznek abban a pénzben.
Pro: Meglehetősen könnyedén végrehajtható
A központi bankok gyorsan reagálhatnak a monetáris politikai eszközök felhasználására. Gyakran csak a szándékuknak a piacra való jelzése eredményt hozhat.
Con: A hatások késve vannak
Még ha gyorsan is végrehajtják, a monetáris politika makrohatásai általában egy idő elteltével jelentkeznek. A gazdaságra gyakorolt hatások hónapokat vagy akár éveket is igénybe vehetnek. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a pénz "csupán fátyol", és bár rövid távon egy gazdaság serkentésére szolgál, hosszú távú hatása nincs, kivéve az általános árszint emelését anélkül, hogy a reálgazdasági outputot növelnék.
Pro: A központi bankok függetlenek és politikai semlegesek
Még ha a monetáris politikai fellépés nem is népszerű, akkor azt a választások előtt vagy alatt is megtehetik, anélkül, hogy félelmet szenvednének a politikai következményektől.
Con: Műszaki korlátozások
A kamatlábakat nominálisan csak 0% -ra lehet csökkenteni, ami korlátozza a bank e politikai eszköz használatát, amikor a kamatlábak már alacsonyak. Ha a kamatlábakat hosszú ideig nagyon alacsonyan tartják, akkor likviditási csapdához vezethet. Ez inkább a monetáris politikai eszközöket teszi hatékonyabbá a gazdasági terjeszkedés során, mint a recesszió. Néhány európai központi bank a közelmúltban kísérletezett a negatív kamatpolitikával (NIRP), ám az eredmények egy ideje nem lesznek ismertek.
Pro: A valuta gyengülése növelheti az exportot
A pénzkínálat növelése vagy a kamatlábak csökkentése hajlamos lebecsülni a helyi valutát. A világpiacon gyengébb pénznem hozzájárulhat az export fellendüléséhez, mivel ezek a termékek a külföldiek számára valójában olcsóbb vásárlási lehetőséget kínálnak. Ellenkező hatás lenne azon vállalatok esetében, amelyek elsősorban importőrök, és ez hátrányosan érinti az alsó sorot.
Con: A monetáris eszközök általánosak és egy egész országot érintik
A monetáris politikai eszközöknek, például a kamatlábaknak az egész gazdaságot érintő hatása van, és nem veszik figyelembe azt a tényt, hogy az ország egyes területein nem lehet szükség az ösztönzésre, míg a magas munkanélküliséggel rendelkező államoknak inkább az ösztönzőre lehet szükségük. Általános is abban az értelemben, hogy a monetáris eszközöket nem lehet egy adott probléma megoldására vagy egy adott ipar vagy régió fellendítésére irányítani.
A fiskális politika előnyei és hátrányai
A fiskális politika a nemzet kormányának adó- és kiadási politikájára utal. A szigorú vagy korlátozó költségvetési politika magában foglalja az adók emelését és a szövetségi kiadások csökkentését. A laza vagy expanzív fiskális politika éppen ellenkezőleg, és a gazdasági növekedés ösztönzésére szolgál. Számos fiskális politikai eszköz a keynesi gazdaságon alapul, és reméli, hogy fellendíti az összesített keresletet.
Pro: Közvetlen kiadásokat irányíthat meghatározott célokra
Az általános jellegű monetáris politikai eszközökkel ellentétben a kormány a konkrét projektekre, ágazatokra vagy régiókra fordíthatja a kiadásokat, hogy serkentse a gazdaságot, ahol azt a leginkább szükségesnek tartják.
Con: Költségvetési hiányokat hozhat létre
Az államháztartási költségvetési hiány akkor fordul elő, amikor évente több pénzt költ, mint amennyit igényel. Ha magas a kiadások és túl sokáig alacsonyak az adók, ez a hiány továbbra is veszélyes szintre nőhet.
Pro: Használhatja az adózás alkalmazását a negatív externáliák visszaszorítására
A szennyezők vagy a korlátozott erőforrások túlzott mértékű felhasználásával járó adózás segíthet eltávolítani az általuk okozott negatív hatásokat, miközben állami bevételeket generál.
Con: Az adókedvezmények költenek az importra
A fiskális ösztönzés hatása elnémul, amikor az adómegtakarításokon vagy az állami kiadásokon keresztül a gazdaságba juttatott pénzt importra fordítják, külföldre küldik, ahelyett, hogy a helyi gazdaságban tartanák.
Pro: Rövid időbeli késés
A fiskális politikai eszközök sokkal gyorsabban láthatók, mint a monetáris eszközök.
Con: Politikailag motivált lehet
Az adóemelés nem népszerű, és végrehajtásának politikai szempontból veszélyes lehet.
Alsó vonal
A monetáris és a fiskális politikai eszközöket összehangoltan alkalmazzák annak érdekében, hogy alacsony gazdasági inflációval, alacsony munkanélküliséggel és stabil árakkal tartsák a gazdasági növekedést stabilnak. Sajnos nincs megvalósítható ezüstgolyó vagy általános stratégia, mivel a szakpolitikai eszközök mindkét halmaza magával hozza saját előnyeit és hátrányait. Azonban hatékonyan felhasználva a nettó haszon pozitív a társadalom számára, különösen a válságot követő kereslet ösztönzése során. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: "Monetáris politika és fiskális politika: Mi a különbség?")
