Az intelligens béta-alapokkal kapcsolatban az egyik leggyakrabban feltett kérdés az, amikor az alapvetően súlyozott módszerek komolyan áthatják a rögzített jövedelmet. Több mint 1000 intelligens béta-tőzsdén forgalmazott alap (ETF) kereskedik az Egyesült Államokban, de kis százalékban a kötvényalapok.
Ez a százalékos arány növekszik, mivel a tanácsadók és a befektetők a kötvényekhez való hozzáférés új lehetőségeit keresik fel. A hagyományos kötvény-ETF-eknek cap-súlyozásuk van, azaz a kibocsátás méretét figyelembe veszik az összetevők súlyozásakor a kötvényindexekben, ugyanolyan piaci kapitalizációt alkalmaznak a részvény-referenciaértékekben. Az eredmény az összesített kötvények, amelyeket általában túlzottan allokálnak az amerikai államadósságnak, és a vállalati kötvények ETF-jeit, amelyeket erősen allokálnak a legnagyobb kibocsátásokra.
A kötvényalapok új hulláma életre kelti az alternatív súlyozási módszereket, ideértve az iShares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF-et (IGEB). Az IGEB, amely a BlackRock Investment Grade Enhanced Bond Indexet követi, idén elején debütált.
A tényezők kötvényekkel is működnek
A befektetési tényezőket, például a lendületet, a minőséget és az értéket gyakran alkalmazzák és gondolkodnak az állományok vonatkozásában, de a tényezők kötvényekkel is alkalmazhatók.
„A minőség és az érték kombinálása tehát intuitív” - mondta BlackRock. „A minőségi képernyő piacra helyezése eltávolíthatja azokat az értékpapírokat, amelyeknél a legnagyobb valószínűséggel esik a mulasztás, és magasabb minőségű értékpapírokat eredményez, amelyekből portfóliót lehet felépíteni. A kötvényeket ezután érték-tilt segítségével választják meg, a legmagasabb értékű nevek kiválasztásával, miután eltávolították a legrosszabbat. ”
Az IGEB 230 kötvényt birtokol, és 30 napos SEC hozama 4, 29%, amely összhangban van a hagyományos vállalati kötvényalapokkal. Az ETF tényleges időtartama 6, 86 év.
Több tényező kötvényekkel
Az intelligens bétaverzió egyik leggyorsabban növekvő területe a többtényezős alapok. A többtényezős ETF-ek egyszerű magyarázata az, hogy ezek az alapok több befektetési tényezőt alkalmaznak, például alacsony volatilitást, minőséget és értéket egy alapban. Ez a módszertan kötvényalapokkal és a befektetők javára alkalmazható.
A minőségi kötvényekhez történő alkalmazás segíthet korlátozni a nemteljesítési kockázatot, de önmagában ez a tényező potenciálisan befolyásolhatja a hozamot és a kötvény-portfólió hosszú távú hozamát. Vannak ellen és hátrányok is az érték hangsúlyozásában a kötvényekkel.
"Az értékfaktor segítségével szinte fordított dinamikát látunk a játék során" - mondta BlackRock. „Az érték felé történő döntés hozhat létre a magas hozamú értékpapírok portfólióját a széles piachoz viszonyítva. Ezek a magasabb hozamú kötvények azonban gyakran a legkockázatosabbak, alacsonyabb kockázathoz igazított hozamot eredményeznek, mint a széles piac. Az értékportfólió magasabb hozamot és hozamot eredményezhet, de nem a magasabb kockázat költsége nélkül. Ez valószínűleg nem vonzó a fix kamatozású befektetők számára, különösen azok számára, akik a kötvényportfóliójukon a relatív biztonság és stabilitás forrásává válnak. ”
Az IGEB részesedéseinek csaknem 98% -a A vagy BBB minõsítéssel rendelkezik, jelezve, hogy a minõség szerepet játszik, de az ETF majdnem 3, 4% -os hozama azt jelzi, hogy a befektetõket nem csalják bevételükbõl a szilárd hitelminõség elérése érdekében.
