Mi a diszkont a nettó eszközértékhez?
A diszkontálás a nettó eszközértékhez olyan árazási helyzet, amely akkor fordul elő, amikor egy ETF vagy a befektetési alap piaci kereskedési ára alacsonyabb, mint a napi nettó eszközértéke (NAV). A kedvezmények akkor fordulhatnak elő, amikor a piac pesszimista kilátásokkal rendelkezik a mögöttes befektetési alapok részesedéseiről. Más tényezők is befolyásolhatják a befektetési alapok kedvezményeit.
A NAV-ra való árengedmény összevethető a NAV-val szembeni prémiummal.
Kulcs elvihető
- A diszkontálás a nettó eszközértékhez utal, amikor a befektetési alap vagy az ETF piaci ára a nettó eszközértéke (NAV) alatt kereskedik. A NAV-ra való diszkontálást általában egy alap értékpapírjainak hirtelen kilátásai határozzák meg. A NAV a nap végén csak az alapban lévő eszközök teljes értékét képviseli. A tőzsdén kereskedő alapok számára jelentős mozgástér áll rendelkezésre a NAV-jaktól való eltéréshez.
A diszkont magyarázata a nettó eszközértékkel
A nettó eszközérték diszkontálódhat zártvégű befektetési alapoknál és tőzsdén forgalmazott alapoknál (ETF-ek). Mindkét befektetés a nyílt piacon kereskedik, és kiszámítja a napi nettó eszközértékét. A NAV engedmény akkor jön létre, ha a piaci kereskedési ár alacsonyabb, mint a legutóbbi NAV. A diszkont gyakran azt jelzi, hogy a piac általában medve az alapba fektetett befektetésekkel és az alap társaság hozamot generáló potenciáljával.
Az alap nettó eszközértékét minden egyes kereskedési nap zárása után számítják ki. Folyó árfolyam-NAV-nak tekintik, mivel az összes tranzakciót elszámolja, amelyek az előző napi árkalkuláció óta bekövetkeztek. A nettó eszközérték az alap összes eszközének piaci közeli értéke, levonva az alap kötelezettségeit, elosztva a forgalomban lévő részvények teljes számával.
Zártvégű alapok és ETF-ek kereskedelmet folytatnak tőzsdén olyan piaci tranzakciókkal, amelyek piaci értéken történnek. A piaci érték egy önkényes ár, amelyet a piaci szereplők határoznak meg. Amikor az alap az utoljára jegyzett NAV-ja felett kereskedik, akkor prémiummal kereskedik. Amikor az utoljára forgalmazott NAV alatt kereskedik, akkor diszkonttal kereskedik. Az alapkezelő társaságok gyakran nyilvántartást vezetnek az alap prémium és diszkont kereskedelméről.
Kedvezményes nyereség
A NAV-val kedvezményesen kereskedő alap lehetőséget kínál a profitra. Az alapok számos okból kedvezményesen kereskedhetnek. A zártvégű alapok nagyobb ingadozással kereskednek a NAV-tól, mint az ETF-ek, mivel az ETF-ek felhatalmazták a résztvevőket, hogy aktívan kövessék a részvényeket, és lépéseket tegyenek a nyílt piacon az ár összehangolására, amikor az eltér a NAV-tól. A zártvégű alapoknak nincs ilyen mechanizmusuk, és nagyobb lehetőségeket kínálnak az arbitrázsra.
Sok esetben prémiumot vagy diszkontot okozhat az alapon belüli értékpapírok piaci árainak enyhe eltérése. A nettó eszközérték naponta egyszer kerül kiszámításra, míg az értékpapírok napi 24 órában kereskednek az egész világon. A diszkont jelzi, hogy a piaci befektetők az alap értékpapírjait átfogó NAV-értékük alatt értékelik. Ez a nap folyamán előfordulhat, az ajánlattétel és kérdezés szórási szórása alapján. A mögöttes értékpapírok ára szintén eshet. Ezenkívül a piaci hírek az értékpapírok árát is befolyásolhatják, mielőtt azt figyelembe veszik a következő NAV-be.
A zártvégű alapértékek általában nem térnek el messze a NAV-tól, mivel az alapokat mögöttes részesedésük fedezi. Az alapkezelők visszavásárolhatnak részvényeket az alap NAV-jának helyreállítása érdekében. Ha árengedmény történik, a befektetők profitálhatnak a diszkontált árból, és hozamot is elérhetnek a jövedelmet fizető értékpapírok alacsonyabb árából.
A legtöbb zártvégű alapkezelő marketing anyagában egyaránt beszámol a napi piaci árról és a nettó eszközértékről. Gyakran is bemutatják a prémium és a diszkont piaci piaci szintet a NAV-hoz képest. A Guggenheim Enhanced Equity Income Fund egy példát mutat. 2017. december 13-án az alap piaci ára 8, 97 dollár volt, szemben a 9, 15 dollár nettó eszközértékkel. Az Alap 1, 97% -os engedményt jelentett. December 13-tól 52-hetes átlagos -4, 04% -os engedményt is jelentett.
