A származtatott befektetési érték (DIV) meghatározása
A származtatott befektetési érték (DIV) az értékelési módszer, amelynek segítségével kiszámítják a felszámolt eszközök jövőbeni cash flow-jának jelenlegi értékét, levonva a felszámolási folyamathoz kapcsolódó költségeket. A származtatott befektetési érték hasonló a diszkontált cash flow módszeréhez. A felszámolási folyamathoz kapcsolódó költségek jelentősen különböznek az eszköztípusoktól. A közönséges részvények forgalomképes portfóliójában a költségek elhanyagolhatóak lehetnek, míg egy speciális eszköz, például egy sportstadion eladása jelentős marketing, jogi és adminisztrációs költségeket fog felmutatni.
Lebontás származtatott befektetési érték (DIV)
Az 1980-as és az 1990-es évek elején számos amerikai bank csődbe ment. Vagyonuk felszámolása a Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) feladata volt. Létrehozta a Resolution Trust Corporation-t (RTC) ezen feladatok egy részének kezelésére. A diszpozíciós stratégiák kidolgozása érdekében az RTC-nek először ki kellett találnia egy módját annak a nemteljesítő eszköz portfóliójának értékelésére, amelyért az ő felel. Ezeket a portfóliókat felosztották a magánszektorbeli vállalkozók között, akiknek a portfóliók értékének lehető legnagyobb részét megtérítették, és azok a vállalkozók, akik gyakran magasabb díjazásban részesültek, mivel a ténylegesen behajtott portfólió százalékos aránya bizonyos küszöbértékeket túlléptek.
A származtatott befektetési érték (DIV) kiszámítása más volt és összetettebb, mint a felszámolandó mögöttes eszközök értékének kiszámítása. Azokat a tényezőket, amelyeket a származtatott befektetési értéket figyelembe kellett venni, beletartoztak a különböző államok által a jelzálogkölcsön-lekötésekre alkalmazott különféle eljárások, valamint az az időtartam, ameddig a jelzálogkölcsönök kizárása várhatóan eltart. Az értékelő elemzőknek meg kellett becsülniük, mennyi időbe telik a fedezet behajtása a csődeljárástól, az eszköz eladásához szükséges idő, valamint a folyamat irányításával kapcsolatos költségek. Ezeket a feltételezéseket egységesítették, ám ezek továbbra is kockázatot jelentettek, mivel az értékelési elemzőknek szubjektív döntési felhívásokat kellett tenniük.
Sok esetben azok a gyűjtemények, amelyeket az RTC el tudott érni, meghaladták a DIV-t, bár ez az eszköz felszámolásához használt részvénytársaságok típusától függően változott. A fejletlen és részben fejlett földterületnél a legalacsonyabb a nettó behajtás nettó nettó jelenértékének aránya a DIV-hez képest, a legnagyobb arányban a kereskedelmi és többcsaládos nemteljesítõ hitelek voltak.
