Adósságfinanszírozás és tőkefinanszírozás: áttekintés
Egy társaság finanszírozásakor a "költség" a tőkeszerzés mérhető költsége. Az adósság mellett ez a kamatköltség, amelyet egy társaság fizet az adósságáért. A saját tőkével a tőkeköltség a jövedelemigényre vonatkozik, amelyet a részvényeseknek nyújtottak az üzleti tulajdonosi részesedésük miatt.
Kulcs elvihető
- Egy társaság finanszírozásakor a "költség" a tőkeszerzés mérhető költsége. A saját tőkével a tőkeköltség a részvényeseknek az üzleti életben való részesedésük miatt nyújtott jövedelemigényre vonatkozik.Ha feltételezhető, hogy egy társaság jól teljesít, az adósságfinanszírozást általában alacsonyabb tényleges költséggel lehet megszerezni.
Adósságfinanszírozás
Amikor egy vállalkozás pénzt gyűjt tőkéért adósságinstrumentumok eladásával a befektetők számára, akkor adósságfinanszírozásnak nevezzük. A pénz kölcsönért cserébe az egyének vagy intézmények hitelezőkké válnak, és ígéretet kapnak arra, hogy az adósság alapösszegét és kamatát rendszeresen visszafizetik.
Saját tőke finanszírozása
A tőkefinanszírozás a tőkebevonás folyamata egy társaság részvényeinek eladásával. A tőkefinanszírozással a részvényesek részesedési részesedése jár. A tőkefinanszírozás néhány ezer dollárban mozoghat, amelyet egy vállalkozó egy magánbefektetőtől beszerezhet, és a milliárd dollárig tartó tőzsdei kezdeti nyilvános vételi ajánlatba (IPO) kerülhet.
Ha egy vállalat nem képes elegendő készpénzt előállítani, akkor az adósság fix költségekkel járó természete túlságosan megterhelő lehet. Ez az alapötlet az adósságfinanszírozással kapcsolatos kockázatot képviseli.
Példa
Feltéve, hogy egy társaság várhatóan jól teljesít, általában alacsonyabb tényleges költséggel kaphat adósságfinanszírozást.
Például, ha kisvállalkozást működtet, és 40 000 dolláros finanszírozásra van szüksége, akkor akár 40 000 dolláros bankhitelt is igénybe vehet 10 százalékos kamatláb mellett, vagy vállalkozásának 25 százalékos részesedését 40 000 dollárért eladhatja szomszédjaival.
Tegyük fel, hogy vállalkozása 20 000 dolláros profitot keres a következő évben. Ha banki kölcsönt venne, akkor a kamatköltsége (az adósságfinanszírozás költsége) 4000 dollár lenne, így 16 000 dollár nyereséget eredményezne.
Ezzel szemben, ha tőkefinanszírozást használt volna, akkor nulla adóssággal rendelkezne (és ennek eredményeképp nem járna kamatköltség), de a nyereségének csak 75% -át tartaná meg (a másik 25% -aa szomszéd tulajdonában lenne). Ezért a személyes profitja csak 15 000 dollár, vagy (75% x 20 000 dollár).
Ebből a példából láthatja, hogy Ön, mint a vállalat eredeti részvényese, olcsóbb az adósságkibocsátás a saját tőkével szemben. Az adók még jobbá teszik a helyzetet, ha adósságod volt, mivel a kamatkiadást levonják a jövedelemadók kivetése előtti jövedelmekből, és így adópajzsként működnek (bár az egyszerűség kedvéért ebben a példában az adókat figyelmen kívül hagytuk).
Természetesen az adósság fix kamatozású jellege is hátrányt jelenthet. Rögzített költségeket jelent, ezáltal növeli a vállalat kockázatát. Visszatérve a példánkra, tegyük fel, hogy vállalata csak 5000 dollárt keresett a következő évben. Az adósságfinanszírozás esetén továbbra is ugyanolyan 4000 dollár kamatot fizetne, tehát csak 1000 dollár nyereség marad (5000–4000 dollár). A saját tőkével megint nem jár kamatköltsége, csak a profitjának 75% -át tartja meg, így 3750 dollár nyereséget hagy maga után (75% x 5000 dollár).
Ha azonban egy társaság nem képes elegendő készpénzt előállítani, akkor az adósság fix költségekkel járó természete túlságosan megterhelő lehet. Ez az alapötlet az adósságfinanszírozással kapcsolatos kockázatot képviseli.
Alsó vonal
A vállalatok soha nem tudják teljesen, hogy a jövőben milyen lesz jövedelmük (bár ésszerű becsléseket tudnak készíteni). Minél bizonytalanabb lesz jövőbeli jövedelme, annál nagyobb a kockázat. Ennek eredményeként a nagyon stabil iparágakban, állandó pénzforgalommal bíró vállalkozások általában nehezebben használják fel az adósságot, mint a kockázatos iparágakban működő vállalatok vagy a nagyon kicsi és még csak kezdődő tevékenységet folytató vállalatok. A nagy bizonytalanságú új vállalkozások számára nehéz lehet az adósságfinanszírozás megszerzése, és működésüket gyakran nagyrészt tőkén keresztül finanszírozzák. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: "Kell-e egy társaságnak adósságot vagy saját tőkét kibocsátani?")
