Az átváltási érték kifejezés azon értékpapírok pénzügyi értékére utal, amelyeket megkaptak egy konvertibilis értékpapír cseréjével az alapul szolgáló eszközökre. Az átváltható értékpapírok olyan pénzügyi instrumentumok kategóriája, mint például átváltható kötvények és elsőbbségi részvények, amelyeket fel lehet cserélni mögöttes eszközre, például közönséges részvényre. Az átváltási értéket úgy számítják ki, hogy megszorozzák a közönséges részvényárfolyamot az átváltási hányaddal.
A konverziós érték lebontása
Az átváltható értékpapírnak, amely az átalakítási érték feletti áron kereskedik, állítólag átváltási prémium van. Ez a biztonságot értékes és kívánatosvá teszi. Az átváltható értékpapírt akkor tekintik „lezártnak”, ha az átalakítási értéknél jóval alacsonyabb áron kereskedik. Ha a mögöttes értékpapír ára túl messze esik a konverziós érték alá, akkor azt állítják, hogy az átváltható értékpapír elérte a legmagasabb értéket.
A konverziós értéket piaci konverziós árnak vagy paritásértéknek is hívhatjuk. Akárcsak a befektetési típusokhoz, például a részvényopciókhoz, az átváltható értékpapírokkal kapcsolatos legfontosabb cél az, hogy megtartsák őket addig, amíg a piaci ár magasabb, mint az átváltási érték, így nyereséget generálva az átalakítás és későbbi eladások révén.
A konverziós érték meghatározása
Az átváltható kötvények alsó értékének megértése elősegítheti a kötvénytulajdonos meghatározását, mikor érdemes az alapul szolgáló eszköz konvertálni. Ide tartozik a kötvény névértékének ismerete. Például, tipikusan, amikor egy átváltható kötvény lejár, akkor a tulajdonos megkapja a névértékű tőketörlesztést, amely megegyezik azzal az összeggel, amelyet eredetileg fizettek a kötvényért. A kötvény emellett érdeklődést váltott ki a lejárati időszak alatt.
A minimális érték még a kötvény lejárata elõtt számítással meghatározható. A tőkeösszeg hozzáadása a kapott kamatfizetésekhez vagy kötvényhozamokhoz, amelyek várhatóan a lejáratig elérik, a minimális értéket fogja eredményezni. Ez az ábra használható az összehasonlításhoz az átváltási értékkel az értékpapírok értékének felmérésére.
Sok példában nem jövedelmező opciót alkalmazni az átalakításra, ha megengedett, mielőtt az átalakítható értékpapír lejár. Lehetnek olyan előírások, amelyek megkövetelik a biztosíték megtartását mindaddig, amíg az el nem ér egy bizonyos átváltási árat. Előfordulhat, hogy az átváltható értékpapírok kibocsátói számára megbontják vagy megosztják az átváltható kötvény valós értékét vagy árát az átváltási szempont és az átalakíthatatlan egyenes adósság valós értéke között.
