Donald Trump elnök nullára helyezte a Federal Reserve kamatlábainak emelkedését, ami a tegnapi tőzsdei árukapcslás fő oka.
"Szerintem ez egy korrekció, amelyet a Fed és a kamatlábak okoznak" - mondta Trump újságíróknak. „A dollár nagyon erős, nagyon hatalmas, és nehézségeket okoz az üzletvitelben.” Később a Fox News-nal folytatott telefonbeszélgetés során az elnök kijelentette, hogy a Fed „mozdonyra megy”, és nem örül neki. Trump szerint a Fed kamatlábademelése ebben az évben „túl gyors, túl merev” volt.
A Fed politika irányításával ellenőrzi az amerikai gazdaság hajtóerejét, tehát értelme van, hogy a kereskedők félnek, ha az elnök a központi bankot kritizálja. De a történelem és a precedens azt mondja nekünk, hogy a Fed azon képessége, hogy hirtelen tőzsdei összeomlást okozzon, valójában korlátozott lehet.
Lehetséges, hogy a Fed-irányelv hirtelen tőzsdei összeomlásokat okoz?
A Federal Reserve politikájának közvetett hatása van a piacokra és a gazdaságra. A kamatlábak emelkedése drágábbá teszi az adósságot, míg ennek megfelelő csökkenés olcsóbbá teheti. A kamatlábak változásai azonban nem jelentenek azonnali hatást, és időbe telik, hogy átfuthassanak a tágabb gazdaságon.
Például egyes szakértők szerint a 2008-as pénzügyi válság gyökerei 2000-re nyúlnak vissza, amikor a szövetségi ügynökség elkezdett csökkenteni a kamatlábakat. Az alacsony kamatlábak 2005-ig indították a lakásfellendülést, amikor az ügynökség a kamatnövelési politikát indította el a túlmelegedett gazdaság növekedésének mérséklése érdekében..
Arra számíthat, hogy a gazdasági növekedés visszafogása negatív reakciót váltana ki az amerikai piacoktól, mivel ez a küszöbön álló gazdasági visszaesésre utal. Az akkori piacok azonban pozitívan reagáltak a kamatnövekedésre, és továbbra is felfelé haladtak, és még magasabb értékeléseket értek el, amikor az ügynökség megduplázta a kamatnövelést. Amikor a piacok végül összeomlottak 2008-ban, a katalizátor nem a Fed kamatláb további csökkenése volt, hanem a Bear Stearns befektetési bank visszaesése..
Mi történt tegnap?
A történelmileg alacsony munkanélküliségi ráta, a zümmögő gazdaság és a rekordidős piac miatt a Fed idén már háromszor emelte a kamatlábakat. Az ilyen túrákkal együtt egy agresszív álláspont jelzi, hogy a szövetségi ügynökség valószínűleg nem vágyakozik a jövőbeli további emelésekre.
A PBS interjú során a múlt héten Jerome Powell a Fed elnök szerint a gazdasági növekedés ösztönzésére szolgáló alkalmazkodó vagy alacsony kamatlábakra már nincs szükség. "A kamatlábak továbbra is alkalmazkodó jellegűek, de fokozatosan mozogunk olyan helyre, ahol semlegesek lesznek" - mondta. Hozzátette, hogy valószínűleg ezen a ponton az amerikai gazdaság "messze van a semlegektől (kamatlábak)".
A semleges ráta lehetővé teszi a gazdasági növekedést a jelentős infláció kockázata nélkül. Az arány becslés, és kiszámítása számos tényezőtől függ, beleértve az inflációt és a globális gazdaság állapotát. A Fed jelenlegi kamatlába 2, 25 százalék, és a kommentátorok azt várják el, hogy az ügynökség 3, 4 százalékra növeli azt.
A JP Morgan Chase International szakértői nyilvánosan támogatták a Fed lépéseit. A Fed nem ment őrültbe. A Fed normalizációs politikája pontosan a megfelelő ”- mondta Jacob Frenkel elnök.
Steven Mnuchin, a Pénzügyminisztérium titkára visszhangzott ezen a véleményen, hivatkozva a tegnapi tőzsdei összeomlásra, mint „javításra”. "Az amerikai gazdaság alapjai továbbra is erősek" - mondta. "Azt hiszem, ez az oka annak, hogy a tőzsde továbbra is jól teljesít… Az a tény, hogy van egy piaci korrekció, nem különösebben meglepő."
