Mi az a burnout?
A kiégés azt az időszakot írja le, amely alatt az előrefizetés megtörténik A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) kamatlába a csökkenő kamatlábak ellenére lassú. Amikor a hitelfelvétel költsége csökken, az MBS alapjául szolgáló jelzálog-birtokosok ösztönzik a refinanszírozást. Ha nem tudják kihasználni az előnyeit, azt a kiégésnek tulajdonítják.
A kiégést "kiégés" -nek is nevezik, és "kiégés jelenségének" vagy "kiégés refinanszírozásának" nevezik.
Kulcs elvihető
- A kiégés azt az időszakot írja le, amely alatt az előrefizetés megtörténik A jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) kamatlába a csökkenő kamatlábak ellenére is lassú.Ha a hitelfelvétel költsége csökken, az MBS alapjául szolgáló jelzálog-birtokosok ösztönzik a refinanszírozást. Ha nem, akkor a kiégésnek tulajdonítják. A kiáramlások akkor fordulnak elő, amikor a hitelfelvevők többsége refinanszírozza a kamatcsökkentési ciklust korábban, és a fennmaradók nem képesek követni ezt a példát, esetleg az ingatlan saját tőkéjének hiánya vagy az ingatlan csökkenése miatt. személyes hitelképességük.
A kiégés megértése
A kiégés szorosan kapcsolódik a kamatkörnyezethez. Ha a kamatlábak egy adott hónapban esnek, akkor ez általában magasabb havi halandósághoz vezet, vagyis nagyobb összegű az MBS általános törlesztőrészletének visszafizetése.
Az MBS tulajdonosai, amelyek a kibocsátó bankoktól vásárolt lakáshitel-csomagból állnak, nem akarják, hogy az emberek rendezzék jelzálogkötelezettségüket esedékességük előtt. Igen, a jelzálog gyors visszafizetésével a tervezettnél gyorsabban kapják vissza pénzüket. Ez ugyanakkor azt is eredményezi, hogy elmaradnak az összes kamat begyűjtéséből, a havi fizetésekből, amelyeket a ház megvásárlásához szükséges pénz kölcsönt kérnek, és amelyeket elvárnak a csomag részeként. Hirtelen eltűnik az MBS-ből származó jövedelem darabja, és a befektető pénzt nyer el, hogy alacsony kamatú környezetbe fektessen be.
Az MBS befektetői gyakran arra törekszenek, hogy ezeket a kockázatokat az új kibocsátásokra és a meglévő portfólióikra alaposan vizsgálják meg, amikor a kamatlábak csökkennek. Az előrefizetési trendek azonban változhatnak, ha a kamatlábak több hónapig gyengülnek. Ebben a konkrét hátterben az egységes havi halálozási arány kiegyenlítődik, sőt vissza is térhet a múltbeli átlaghoz.
A kiégést sok olyan kockázati modellben használják, amelyek elősegítik az MBS árát és értékelését.
Hogyan történik ez? Feltételezzük, hogy a hitelfelvevők többsége korábban refinanszírozott a kamatcsökkentési ciklusban, és a fennmaradó részeket más tényező, például az ingatlan saját tőkéjének hiánya vagy a személyes hitelképességük csökkentése miatt nem képesek megtenni. Az átlaghoz való visszatérés kiégés, és a történeti módszer felhasználásával kockázat- és árazási modellekbe dolgozható be és / vagy statisztikai adatok.
Kiégési követelmények
Ha a jelzálogkölcsönt a kamatcsökkenés elõtt véglegesítik, akkor lesz olyan pont, amikor ésszerûbb az alacsonyabb kamatú refinanszírozás, mint a meglévõ hitel megtartása. Ennek ellenére számos tényező befolyásolja a hitelfelvevő refinanszírozási képességét, következésképpen befolyásolva a kiégést.
A refinanszírozáshoz rögzített költségek lépnek fel, amelyek államtól függően és az egyes kölcsönök feltételeitől függően változnak. Ha a refinanszírozás rögzített költségei magasak, akkor az emberek hajlamosabbak újrafinanszírozni, kivéve, ha a kamatmegtakarítás még nagyobb.
Az adatok azt mutatják, hogy a magasabb hitelminősítéssel rendelkező hitelfelvevők gyorsan refinanszírozhatók. Más szavakkal: a kamatcsökkenés korai szakaszában a korábbi hitelmegállapodás fizetési ütemtervének és feltételeinek felülvizsgálatáról határoznak, és a várakozás helyett azonnal cselekszenek, amint az gazdasági szempontból értelmezhető.
Mások esetleg nem tudják viselni a további refinanszírozási költségeket, mivel megtakarításuk, beépített saját tőkéjük és az általános adósságteher nem olyan jó, mint a magas hitelminősítő csoport esetében. Ez azt jelenti, hogy miután a magasabb hitelminősítő csoport újrafinanszírozott, nagy esély van arra, hogy egy újrafinanszírozási kiégés fennmaradjon.
Különleges megfontolások
Az MBS a kamatláb-cikluson keresztül többször átjárja a futamidejét. Ezeket az eszköz-hátterű értékpapírokat (ABS) vonzóbbnak tekintik a kiégés után, mivel ez azt jelenti, hogy a közeljövőben az előtörlesztési kockázat csökkent.
