Mi az a csoportosítás?
A csoportosítás több páratlan vagy kerek tételű megrendelés kombinációja ugyanazon biztonság érdekében, hogy mindegyik egyszerre végrehajtható legyen. A megrendelés benyújtása előtt minden érintett ügyfélnek el kell fogadnia a csoportosítást. Az egyesített ügyletek blokk-kereskedelemnek is nevezhetők.
A kötegezés arra a mintára is utal, amely megjelenik a jelölő szalagon, amikor az azonos biztonságú kereskedelem sorozata egymás után nyomtatódik.
A csoportosítás alapjai
A legtöbb értékpapír standard számú egységgel kereskedik. A kerek tétel általában 100 egység (részvények, szerződések stb.) Az eszköz, vagy egy szám, amelyet egyenlően osztanak el 100-at. Egy páratlan tétel kevesebb, mint 100 egységet tartalmaz.
Gyakran az összegyűjtés az értékpapír-tőzsde padlóján történik, amikor a kereskedők és brókerek a kisebb vagy a szokatlanul nagy méretű kereskedelmi megrendeléseket egy nagyobb megbízásba egyesítik, majd egyetlen tranzakcióval kereskednek.
100 egység
A kerek tételben szereplő egységek száma.
Az egyesítés pénzügyi szempontból előnyös lehet azon befektetők számára, akik egy adott értékpapír kevesebb, mint 100 részvényét megrendelik, akik egyébként külön díjat számítanak fel a páratlan tétel megbízásért, amelyet néha páratlan tétel különbségnek hívnak. A páratlan tételű megrendeléseket nehéz egyeztetni, ezért a pótdíjak számukra gyakori. A kereskedések csoportosítása lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy minden ügyfelet egyenlő módon kezeljenek, ha páratlan tételű megrendeléseket egyesítenek vételre vagy eladásra, majd ezeket később felosztják a különféle ügyfélszámlákra egy elosztási folyamat néven ismert eljárással. Az elosztás általában elektronikusan történik megrendeléskezelő rendszereken (OMS) keresztül, amely elősegíti a folyamat racionalizálását és elkerüli a kereskedő hibáit.
Kimazsolázzák
Néhány gátlástalan napi kereskedő részt vesz egy cseresznye gyakorlatban, amelyet cseresznye-válogatásnak hívnak, amelynek célja a nap folyamán a kereskedési árak normál ingadozásainak kihasználása, hogy kiválassza a nyerő vagy vesztes ügyleteket, és azokat úgy osztja el, hogy előnyben részesítse a kereskedőt. ügyfele számlái. Ez a gyakorlat megsérti a SEC előírásait. Például egy, a Minneapolis árukereskedelmi tanácsadót érintő 2018. évi ügyben úgy találta, hogy Christian Robert Mayer a tanácsadó csalárd módon válogatott nyertes ügyleteket az ügyfélszámlákról és átvette őket saját számlájára, azzal állítva, hogy rossz számlákhoz rendelt őket.. A megcáfolt ügyfeleknek végül 105 090 dollárt fizettek vissza.
A csoportosítást körülvevő szabályok
A cseresznyebegyűjtés elkerülése érdekében a kereskedőknek és a tanácsadóknak gondosan be kell tartaniuk a visszaélések elkerülésére kidolgozott szabályokat. A szabályozók szigorúan ellenőrzik a csoportosítást és a kereskedelem-elosztási gyakorlatokat annak biztosítása érdekében, hogy a kereskedők ne használják cseresznyefajtákat az ügyfelek csalására. A vállalkozásoknak ezért felül kell vizsgálniuk minden nap elosztott összegeket, valamint az eljárás alóli kivételeket. A szabálytalanságokat dokumentálni kell, hogy bizonyítékként szolgáljanak a szabályozási vizsgálat során.
A cseresznyés elkerülése érdekében a kereskedőknek és a tanácsadóknak gondosan be kell tartaniuk a visszaélések elkerülésére kidolgozott szabályokat.
A szabályozó testületek nem dolgoznak ki kereskedelemelosztási eljárást; ezeket az eljárásokat vállalkozásonként döntik el. Minden kereskedőnek és tanácsadónak azonban óvatosan kell követnie cégének eljárásait. A jelenlegi bevált gyakorlatok minden ügyfelet egyenlően kezelnek anélkül, hogy egyetlen klienst részesítenének előnyben. Az allokációról általában a rendelés meghozatala előtt kell dönteni, és a részleges kitöltésekhez arányos allokációs képletet kell használni. A kötegelt ügyletek pontos és részletes dokumentálása szintén nélkülözhetetlen.
