Mi az a Bull Call Spread?
A tőkekövetelmény-felár olyan opciós kereskedési stratégia, amelynek célja a részvény korlátozott áremelkedése. A stratégia két vételi opciót használ annak érdekében, hogy alacsonyabb árat és felső árat tartalmazó tartományt hozzon létre. A bullish híváskülönbözet segít korlátozni a birtoklási veszteségeket, ugyanakkor korlátozza a nyereséget is. Áruk, kötvények, részvények, valuták és egyéb eszközök képezik a vételi opciók alapjául szolgáló eszközöket.
Hogyan kezeljük a Bull Call Spread-t?
A vételi opció alapjai
A vételi opciókat a befektetők felhasználhatják arra, hogy részesüljenek a részvényárfolyam felfelé irányuló mozgatásából. Amennyiben a lejárati dátum előtt gyakorolják, ezek a kereskedési opciók lehetővé teszik a befektető számára, hogy részvényeket vásároljon egy meghatározott áron - a sztrájkképzési áron. Az opció nem követeli meg a tulajdonostól, hogy megvásárolja a részvényeket, ha úgy dönt, hogy nem. Azok a kereskedők, akik úgy vélik, hogy egy adott részvény kedvező az emelkedő ármozgáshoz, vételi opciókat használnak.
A bullish befektető előzetesen fizeti a díjat - a díjat - a vételi opcióért. A prémiumok áraikat a részvény aktuális piaci ára és a sztrájk ár közötti különbségre alapozzák. Ha az opció alapértéke közel áll a részvény jelenlegi piaci árához, akkor a prémium valószínűleg drága lesz. A lehívási ár az az ár, amelyen az opció lejárati idővel átalakul a részvényhöz.
Ha a mögöttes eszköz a lehívási ár alá esik, akkor a tulajdonos nem vásárolja meg a részvényt, de lejártáig elveszíti a prémium értékét. Ha a részvény ár a sztrájk árat meghaladja, akkor a birtokos dönthet úgy, hogy ezen részvényen vásárol részvényeket, de erre nincs kötelezettség. Ebben a forgatókönyvben ismét a birtokos kiesné a prémium árát.
Egy drága díj miatt a vételi opciót nem érdemes megvenni, mivel a részvény árának lényegesen magasabbnak kell lennie, hogy ellensúlyozza a fizetett díjat. A BRE-nek hívják ezt az árat, amely megegyezik a sztrájk árral, plusz a prémium díj.
A bróker díjat számít fel az opciók kereskedelmének elhelyezéséért, és ez a költség figyelembe veszi a kereskedelem összköltségét. Ezenkívül az opciós szerződéseket 100 részvény sokasága árazza. Tehát egy szerződés megvásárlása a mögöttes eszköz 100 részvényének felel meg.
Kulcs elvihető
- A tőkekövetelmény-felosztás olyan opciós stratégia, amelyet akkor használnak, amikor a kereskedő azt fogadja, hogy egy részvény ára korlátozottan emelkedik. A stratégia két vételi opciót használ annak érdekében, hogy alacsonyabb árat és felső árat tartalmazó tartományt hozzon létre. A bullish híváseloszlás korlátozhatja a részvénytulajdon veszteségeit, de korlátozza a nyereségeket is.
Bikahívás elterjesztése
A bull call spread csökkenti a call opció költségeit, de kompromisszummal jár. A részvényárfolyam nyeresége szintén korlátozva van, korlátozott tartományt teremtve, ahol a befektető profitot szerezhet. A kereskedők akkor használják a bikahívási felosztást, ha úgy vélik, hogy egy eszköz mérsékelten emelkedik az értékben. Leggyakrabban, a nagy volatilitás idején ezt a stratégiát fogják használni.
A bikahívás eloszlása két felhívási lehetőséget tartalmazó lépésekből áll.
- Válassza ki azt az eszközt, amelyet úgy gondolja, hogy egy meghatározott napokon, heteken vagy hónapokon keresztül értékeli.Vásároljon vételi opciót a jelenlegi piaci feletti lejárati ár felett, egy meghatározott lejárati idővel, és fizeti meg a prémiumot. Ennek az opciónak egy másik neve a hosszú hívás. Ezzel egy időben adjon el egy vételi opciót magasabb vételi áron, amelynek lejárati ideje megegyezik az első vételi opcióval. Ennek az opciónak egy másik neve egy rövid hívás.
A vételi opció eladásával a befektető prémiumot kap, amely részben ellensúlyozza az első felhívásért fizetett árat. A gyakorlatban a befektetői adósság a két vételi opció közötti nettó különbség, amely a stratégia költsége.
A Bull Call Spreads nyereségének realizálása
A bikahívás elterjedéséből származó veszteségek és nyereségek korlátozottak az alsó és a felső sztrájkárak miatt. A lejárat lejártakor a részvényárfolyam az alsó vételár alatt - az első, megvásárolt vételi opció alatt - esik, a befektető az opciót nem gyakorolja. Az opciós stratégia értéktelenül lejár, és a befektető elveszíti az elején kifizetett nettó díjat. Ha gyakorolják az opciót, akkor többet kell fizetniük - a kiválasztott vételárat - egy eszközért, amely jelenleg kevesebbel kereskedik.
Ha lejáratkor a részvényár megemelkedett, és a felső sztrájk ár - a második eladott vételi opció - fölött kereskedik, a befektető az első opciót az alacsonyabb sztrájk áron gyakorolja. Most megvásárolhatják a részvényeket a jelenlegi piaci értéknél alacsonyabb értéken.
A második, eladott hívás opció azonban továbbra is aktív. Az opciós piac automatikusan gyakorolja vagy kiosztja ezt a hívási opciót. A befektető az első, alacsonyabb eladási opcióval eladja a megvásárolt részvényeket a magasabb, második eladási áron. Ennek eredményeként az első vételi opcióval történő vásárlásból származó nyereséget az eladott opció lehívási árán korlátozzák. A nyereség az alsó és a felső sztrájk ár közötti különbség, mínusz természetesen a kezdetekkor fizetett nettó költség vagy díj.
A tőkekövetelmény-felosztás esetén a veszteségek korlátozottak, csökkentve ezzel a kockázatot, mivel a befektető csak az elkülönítés létrehozásának nettó költségeit veszítheti el. A stratégia hátránya azonban, hogy a haszon szintén korlátozott.
Előnyök
-
A befektetők korlátozott haszonnal járhatnak a részvényárfolyam felfelé történő mozgatásával
-
A bikahívás eloszlása olcsóbb, mint az önálló vételi opció megvásárlása
-
A bullish felhívás eloszlása korlátozza az állomány birtoklásának maximális veszteségét a stratégia nettó költségéhez képest
Hátrányok
-
A befektető elveszíti a részvényárfolyam-növekedést az eladott vételi opció sztrájkja felett
-
A nyereség korlátozott, tekintettel a két vételi opció díjbevételeinek nettó költségére
Valós világ példa a hőshívás elterjedésére
Az opciós kereskedő vásárol 1 Citigroup Inc. (C) június 21-i felhívást az 50 dolláros sztrájk áron, és szerződésenként 2 dollárt fizet, ha a Citigroup részvényenként 49 dollárral kereskedik.
Ugyanakkor a kereskedő eladja a 1 június 21-i Citi hívást a 60 dolláros sztrájk áron, és szerződésenként 1 dollárt kap. Mivel a kereskedő 2 dollárt fizetett, és 1 dollárt kapott, a kereskedő nettó költsége sprede létrehozására szerződésenként 1, 00 USD vagy 100 USD. (2 dollár hosszú hívás díja mínusz 1 dollár rövid hívás nyeresége = 1 dollár szorozva 100 szerződés méretével = 100 dollár nettó költség plusz bróker jutaléka)
Ha az állomány 50 dollár alá csökken, akkor mindkét opció értéktelenül lejár, és a kereskedő elveszíti 100 dollár fizetett díjat vagy szerződésenként 1 dollár nettó költségét.
Ha a részvény 61 dollárra növekszik, az 50 dolláros hívás értéke 10 dollárra emelkedik, és a 60 dolláros hívás értéke 1 dollárban marad. Az 50 dolláros felhívás további nyeresége azonban elmarad, és a kereskedő nyeresége a két felhívási opciónál 9 dollár (10 dollár nyereség - 1 dollár nettó költség). A teljes nyereség 900 dollár (vagy 9 dollár x 100 részvény) lenne.
Másképpen fogalmazva: ha az állomány 30 dollárra esik, akkor a maximális veszteség csak 1, 00 dollár lesz, de ha a részvény 100 dollárra emelkedik, akkor a maximális nyereség 9 dollár lenne a stratégia számára.
