Mi a törzsrészvény könyv szerinti értéke?
Egy részvényre jutó könyv szerinti érték (vagy egyszerűen részvényenkénti könyv szerinti érték - BVPS) egy módszer a társaság részvényenkénti értékének kiszámítására a társaság közönséges tőkéje alapján. Ha a társaság feloszlik, a törzsrészvényenkénti könyv szerinti érték azt jelzi, hogy a közös részvényeseknek fennmaradó dollárérték az összes eszköz felszámolása és az összes adós kifizetése után fennmaradt.
A könyvérték megértése
A közös részvény könyv szerinti értékének képlete van
A törzsrészvényenkénti könyv szerinti érték (az alábbi képlet) a múltbeli tranzakciókon alapuló számviteli mutató:
BVPS = Összes fennálló részvényTöves részvénytőke − Preferált saját tőke
Mit mond neked a BVPS?
A szavatolótőke könyv szerinti értéke a számlálóban tükrözi azt az eredeti bevételt, amelyet a társaság a saját tőke kibocsátásából kap, jövedelemmel növeli vagy veszteségekkel csökkenti, és kifizetett osztalékkal csökken. A társaság részvényeinek visszavásárlása csökkenti a könyv szerinti értéket és az összes törzsrészvényt. A részvények visszavásárlása a jelenlegi részvényárfolyamon történik, ami a társaság törzsrészvényenkénti könyv szerinti értékének jelentős csökkenését eredményezheti. A nevezőben használt közönséges részvényszám általában az átlagos hígított törzsrészvények száma az elmúlt évben, amely figyelembe veszi az alapvető részvényszámon kívüli további részvényeket, amelyek származhatnak részvényopciókról, opciókról, elsőbbségi részvényekből és más átváltható instrumentumokból..
Kulcs elvihető
- A törzsrészvényenkénti könyv szerinti érték kiszámítja a társaság részvényenkénti értékét a társaság közös tőkéjében. Mivel az előnyben részesített részvényeseknek nagyobb követelése van az eszközökkel és a jövedelemmel szemben, mint a közönséges részvényeseknek, az előnyben részesített tőkét levonják a saját tőkéből a saját tőke kiszámításához. Ha a társaság BVPS-je meghaladja a részvényenkénti piaci értéket, akkor részvényeit alulértékeltnek lehet tekinteni.
Példa a BVPS-re
Hipotetikus példaként feltételezzük, hogy a XYZ Manufacturing közös tőkéje 10 millió dollár, és hogy 1 millió részvény állomány marad fenn, ami azt jelenti, hogy a BVPS értéke (10 millió dollár / 1 millió részvény), vagyis 10 dollár részvényenként. Ha az XYZ nagyobb nyereséget tud elérni, és ezeket a nyereségeket további eszközök vásárlására vagy kötelezettségek csökkentésére használja fel, akkor a vállalkozás közös tőkéje növekszik. Ha például a társaság 500 000 dollár bevételt generál, és a nyereség 200 000 dollárját eszközvásárlásra fordítja, akkor a közös tőke növekszik a BVPS-sel együtt. Másrészről, ha az XYZ a bevételből 300 000 dollárt fordít a kötelezettségek csökkentésére, akkor a közös tőke is növekszik.
Az egy részvényre jutó piaci érték és a részvényenkénti könyv szerinti érték közötti különbség
Az egy részvényre jutó piaci érték a társaság jelenlegi részvényárfolyama, és azt egy olyan értéket tükrözi, amelyet a piaci szereplők hajlandóak fizetni a közös részvényért. Az egy részvényre jutó könyv szerinti értéket a bekerülési költségek alapján számolják, de az egy részvényre jutó piaci érték egy előretekintő mutató, amely figyelembe veszi a vállalat jövőbeni keresőképességét. A társaság becsült jövedelmezőségének, várható növekedésének és üzleti biztonságának növekedésével a részvényenkénti piaci érték magasabb lesz. Jelentős különbségek vannak az egy részvényre jutó könyv szerinti érték és az egy részvényre jutó piaci érték között annak miatt, ahogyan a számviteli elvek osztályozzák az egyes ügyleteket.
Vegyük például egy vállalat márkaértékét, amelyet egy marketing kampány sorozaton keresztül építünk fel. Az Egyesült Államok általánosan elfogadott számviteli elvei (GAAP) megkövetelik a marketing költségek azonnali ráfordításokat, csökkentve az egy részvényre eső könyv szerinti értéket. Ha azonban a hirdetési erőfeszítések javítják a vállalat termékeinek imázsát, akkor a vállalat felszámíthatja a prémium árakat és létrehozhatja a márkaértékét. A piaci kereslet növelheti a részvényárfolyamot, ami nagy eltérést eredményez a piaci és az egy részvényre jutó könyv szerinti érték között.
A részvényenkénti könyv szerinti érték és a nettó eszközérték (NAV) közötti különbség
Míg a BVPS a részvényenkénti maradványtőkét veszi figyelembe a társaság részvényeinél, a nettó eszközérték vagy a nettó eszközérték egy részvényenkénti érték, amelyet egy befektetési alapra vagy tőzsdén kereskedett alapra, vagy ETF-re számítanak ki. Ezen befektetések bármelyikére a NAV-ot úgy számítják ki, hogy az alap összes értékpapírjának értékét elosztják a forgalomban lévő alapok teljes számával. A NAV naponta jön létre a befektetési alapok számára. Számos elemző úgy ítéli meg, hogy a teljes éves hozam jobb, pontosabb mutató a befektetési alap teljesítményében, ám a NAV-ot továbbra is hasznos időközi értékelési eszközként használják.
A BVPS korlátozásai
Mivel az egy részvényre jutó könyv szerinti érték csak a könyv szerinti értéket veszi figyelembe, nem veszi figyelembe más immateriális tényezőket, amelyek akár felszámolás esetén is növelhetik a társaság részvényeinek piaci értékét. Például a bankok vagy a csúcstechnológiával rendelkező szoftvergyártók szellemi tulajdonukhoz és humán tőkéjéhez (munkaerőhöz) képest gyakran nagyon kevés tárgyi eszközöket mutatnak. Ezeket az immateriális javakat nem mindig veszik figyelembe a könyv szerinti érték számításában.
