Mi az Angyal Bond?
Az Angel Bond olyan befektetési kategóriájú kötvény, amely alacsonyabb kamatot fizet a kibocsátó társaság magas hitelminősítése miatt. Az angyalkötvények ellentétben állnak a bukott angyalokkal, amelyek olyan kötvények, amelyeket eredetileg befektetési kategóriába soroltak be, de amelyeket "junk" besorolásra csökkentek, és ennélfogva sokkal kockázatosabbak.
BREAKING DOWN Angel Bond
Az angyalkötvények befektetési osztályú hitelminősítést kapnak, amely az S&P és a Fitch, valamint a Moody's AAA értékétől az S&P és a Fitch mindegyik szolgálata által kiadott minimális befektetési besorolásig terjedhet, a Moody's pedig a „Baa” besorolásig terjedhet.. Ha csökken a társaság azon képessége, hogy visszafizessen a kötvény tőkéjét, akkor a kötvény minősítése a befektetési szintű minimumok alá eshet, és elesett angyalmá válhat.
Az angyalkötéseket leggyakrabban referenciaként használják a lehullott angyalok leírásakor. Ez utóbbiak „estek”, amikor látják, hogy hitelminősítéseik a befektetési szintű besorolások különböző szintjein keresztül csökkennek a befektetési fokozat alatti területre, amelyet magas hozamú vagy „junk” kategóriáknak is neveznek. A bukott angyalok különböznek a többi, magas hozamú kötvénytől, amelyeket eredetileg a befektetési osztály alatt tartottak.
A kötvény minősítése a kötvényeknek adott besorolás, amely jelzi azok hitelminőségét. A magántulajdonban levő független minősítési szolgáltatások, mint például a Standard & Poor's, a Moody's Investors Service és a Fitch Ratings Inc. biztosítják a kötvénykibocsátó pénzügyi erősségének, illetve a kötvény tőkéjének és kamatának időben történő fizetésének képességét.
A hitelminősítések általában a hitelkockázat relatív rangsorolását tükrözik. Például, a magas hitelminősítéssel rendelkező kötelezett vagy adósságpapírt a hitelminősítő intézet úgy ítéli meg, hogy alacsonyabb a fizetésképtelenség valószínűsége, mint az alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkező kibocsátó vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír esetén.
Példák az alacsonyabb szintű angyali kötvényekre
A bukott angyalkötvények általában nagyobb és jól megalapozott társaságok, amelyek pénzügyi nehézségekkel küzdenek, például csökkenő eladások, megnövekedett verseny vagy növekvő adósság, ami negatívan befolyásolta az adósságkötelezettségek visszafizetésének képességét.
A JC Penney kiskereskedő egy olyan erős vállalat példája, amely bukott angyalmá vált. A JC Penney rekordszünetű ünnepi eladásokat folytatott, és 1997-ben fenntartotta az S&P A befektetési osztályú besorolását, amikor az angyalkötvény-kibocsátók csoportjából az egyetlen kiskereskedő volt, amely 100 éves kötvényeket értékesített. Ám az árképzés és az értékesítés téves lépései, valamint az erősebb vásárlókat vonzó sikertelen kísérletek miatt a társaság kötvényei elveszítették befektetési minősítésüket a következő évtizedben, és mélyen belekerültek a kéretlen kötvények területébe.
Más angyalkötvények, amelyeket a befektetési osztály alá eső hitelminősítés alá vontak, a Ford, a Sprint és a Gap.
