A kötvény cseréje egy kötvény eladásának és az eladásból származó bevételnek egy másik kötvény vásárlására történő felhasználása, a konkrét befektetési célok elérése érdekében. Számos oka van annak, hogy miért akarja a befektető fontolóra venni a kötvénycserét, vagy miért egy pénzügyi szakember tanácsot adhat egy ügyfél számára, például a portfólió sokféleségének növelése, az adók csökkentése vagy a várható kamatláb-változások kihasználása érdekében.
Lásd: A kötvény alapjai
Adók csökkentése
Valószínűleg a leggyakoribb kötvénycsere célja a tőkenyereség vagy a rendes jövedelemadó-kötelezettségek csökkentése. Az alacsonyabb adókra cserélő kötvény olyan kötvény értékesítését foglalja magában, amely az instrumentum megvásárlásáért fizetett ár alatt keresked, és veszteséget vesz fel az egyéb befektetésekből vagy rendes jövedelemből származó tőkenyereség után fizetendő adó egy részének vagy az összes adó leírásának veszteségéből. Ugyanakkor megvásárolhat egy másik, hasonló, de eltérő tulajdonságokkal (hozam, lejárat és hitelminősítés) kötvénybefektetést. A kötvények cseréje alapján ebben a forgatókönyvben lehetősége van mind veszteséget leírni adómegtakarítás céljából, mind pedig egy másik hasonló eszközbe történő újbóli befektetésbe, amely remélhetőleg megtartja értékét és a lejáratkor várható hozamot eredményez, lehetővé téve egy későbbi profit elérése érdekében.
Az adók csökkentése érdekében történő cseréje előtt fontos tudni, hogy a potenciális haszon vagy veszteség rövid távú (12 hónapnál rövidebb részesedés esetén) vagy hosszú távú (12 hónapnál hosszabb ideig tartott értékpapíron). A különbség befolyásolja a veszteségek alkalmazását - a rövid távú veszteségek ellensúlyozzák a rövid távú nyereségeket, a hosszú távú veszteségek pedig ellensúlyozzák a hosszú távú nyereségeket -, valamint azt az arányt, amellyel adóztatják a nyereséget - a rövid távú nyereségeket adóztatják a szokásos jövedelemadó-mértéke mellett, míg a hosszú távú nyereségeknél alacsonyabb a maximális adómérték. Az állapot azt is befolyásolja, hogy a jövőbeni adószámlákra alkalmazandó jelenlegi adókötelezettségének összegéből származó esetleges többletveszteségeket átviheti-e vagy sem.
Fontos annak ellenőrzése is, hogy az Ön által választott új kötvénybefektetés legalább két különböző tulajdonsággal rendelkezzen (például lejárat, kibocsátó és kamatláb) az eredeti cserélt kötvénytől, annak elkerülése érdekében, megakadályozná a veszteség követelését. Az IRS úgy ítéli meg, hogy a kötvény cseréje egyszeri eladásként történik, ha a megvásárolt új kötvény - az eredeti kötvény eladása előtt vagy után 30 napon belül - lényegében megegyezik azzal, amelyet eladott az adóleírás levonására.
Nagyobb hozam megszerzése
Azok a befektetők, akik kötvénybefektetéseik révén szeretnék növelni a potenciális hozam összegét, dönthetnek úgy, hogy cserélik kötvényeiket:
- Az érettség meghosszabbítása. A befektetők gyakran rövidebb lejáratú kötvényt cserélnek hosszabb lejáratú kötvényre, mivel a hosszabb lejáratú kötvények általában magasabb hozamot kínálnak. Általában minél hosszabb a kötvény lejárata, annál nagyobb a hozam. A hozam növelése érdekében cserélve fontos figyelembe venni, hogy a lejárat meghosszabbítása sérülékenyebbé teheti befektetéseit az áringadozásokra, ha a kamatlábak megváltoznak. A hitelminőség romlása. Mivel az alacsonyabb hitelminősítésű kötvények általában magasabb hozammal kompenzálják a befektetők nagyobb kockázatát, valaki óvatosan dönthet úgy, hogy magasabb minőséget cserél egy alacsonyabb minőségű kötvényre, hogy nagyobb hozamot érjen el. A változó feltételek előnyeinek kihasználása. Érdemes lehet fontolóra venni a kötvények cseréjét, ha egy adott iparágban megváltoztatja a feltételeket, vagy a teljes piac miatt a kibocsátók magasabb kupon kamatlábakat és alacsonyabb árakat kínálnak hasonló kötvényhez (azonos hitelminősítés, névérték stb.) Már az Ön portfólió.
A minőség javítása
A kötvény hitelminősítése gyakran az egyik legfontosabb tényező a befektető számára. A kötvények cseréje a minőség javítása érdekében akkor történik, amikor egy befektető alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkező fix kamatozású részesedést értékesít egy magasabb hitelminősítéssel rendelkező hasonló értékű részesedéssel szemben. A minőség cseréje különösen vonzóvá válik a befektetők számára, akiket egy adott piaci szektorban vagy a gazdaság egészében esetleges visszaesés aggódik, mivel ez negatív hatással lehet az alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkező kötvényállományokra. A magasabb minősítésű kötvényre cserélés (mondjuk Baa-ról Aa-kötvényre) viszonylag egyszerű módszer lehet nagyobb bizalom megszerzésére abban, hogy a kötvénybefektetése nagyobb valószínűséggel tér vissza, az alacsonyabb hozamért cserébe.
A kamatlábak változásának maximalizálása vagy minimalizálása
Mivel a kötvények rögzített kamatlábat kínálnak, a tulajdonosok könnyebben összehasonlíthatják a kamatláb-környezeti ingadozások miatti potenciális nyereségeket (vagy veszteségeket). Például, ha előre látja a kamatlábak emelkedését, érdemes lehet fontolóra venni a hosszabb lejáratú kötvényállomány cseréjét a rövidebb lejáratú kötvényekre annak érdekében, hogy csökkentse a teljes kötvényállomány-értékre gyakorolt lehetséges hatást. Hasonlóképpen a befektetők, akiket a kamatcsökkenés aggódik, dönthetnek úgy, hogy meghosszabbítják portfóliójuk átlagos futamidejét.
Nem minden kötvény reagál hasonlóan a kamatlábak változásaihoz, ezért fontos, hogy a csere megválasztása előtt tudd, hogy a legjobban teljesítenek a kezelt kötvények. Ezenkívül elengedhetetlen a kockázati tolerancia megfelelő felmérése, mivel a kötvények cseréje a kamatlábak változásának előrejelzésekor spekulatív, és a változások, amelyekre alapozják a kötvénycsere alapját, valószínűleg nem valósulnak meg, potenciális befektetési veszteséget okozva.
A lényeg Bár a kötvények cseréje diverzitást eredményezhet a portfólióban és potenciálisan alacsonyabb adókat jelent, fontos, hogy ne rohanjunk a kötvénycsere világába. Együtt dolgozzon egy profi pénzügyi tanácsadóval annak biztosítása érdekében, hogy a kötvény-csere végrehajtási stratégiája segítsen elérni befektetési céljait, és hogy megérti az ilyen terv végrehajtásának adókövetkezményeit.
Lásd: A 4 legfontosabb stratégia a kötvényportfólió kezelésére
