Különböző típusú elemzők vannak a Wall Street-en, akik különféle jelentéseket készítenek, mert különféle ügyfelek vannak.
Eladás-elemzők
Ezek az elemzők uralják a mai címsort. Brókerházakban alkalmazzák vállalatok elemzésére és mélyreható jelentések készítésére, miután elvégezték az úgynevezett elsődleges kutatást. Ezeket a jelentéseket egy ötlet "eladására" használják magánszemélyek és intézményi ügyfelek számára. Az egyes befektetők elsősorban azáltal, hogy számlákkal rendelkeznek a brókercégnél, hozzáférhetnek ezekhez a jelentésekhez.
Például ahhoz, hogy ingyenes kutatást kapjon a Merrill Lynch-től, számlára van szüksége a Merrill Lynch-brókernél. A jelentéseket néha harmadik fél, például a Multex.com webhelyen is megvásárolhatja. Intézményi ügyfelek (azaz befektetési alapkezelők) kutatást kapnak a bróker intézményi brókereitől.
Egy jó eladási oldalról szóló kutatási jelentés a társaság versenyelőnyeinek részletes elemzését tartalmazza, és információkat nyújt a vezetés szakértelméről, valamint arról, hogy a vállalat működési és készletértékelése miként hasonlít összehasonlító csoporthoz és iparához. A tipikus jelentés tartalmaz egy bevételi modellt, és egyértelműen meghatározza az előrejelzés elkészítéséhez használt feltételezéseket. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Vásárlás és vétel elemzők .)
Az ilyen típusú jelentés elkészítése időigényes folyamat. Az információt a társaság által az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnál (SEC) benyújtott bejelentések elolvasásával, a menedzsmenttel való találkozás és, ha lehetséges, beszállítókkal és ügyfelekkel való beszélgetés útján nyerjük. Ez magában foglalja a társaság nyilvános részvényeinek elemzését is, hogy jobban megértsük a működési eredmények és a részvények értékelésének különbségeit. Ezt a megközelítést alapvető elemzésnek hívják, mivel a társaság alapjaira összpontosít. Ez a szigorú eljárás egy tipikus értékesítési oldalon lévő elemzőt két vagy három iparágra és körülbelül 10-15 vállalatra korlátozza.
A brókerek előtt álló kihívás az, hogy mindezen kutatások elkészítése rendkívül költséges. A brókereknek valahol vissza kell fizetniük az eladási oldalú elemzők fizetésének költségeit, de a dereguláció jelentősen csökkentette annak lehetőségét, hogy bárki profitot szerezzen, kivéve a befektetési banki ügyleteket. Ezen "erők" legfontosabb eredménye, hogy a kutatási osztályok nem tudnak kutatni olyan társaságokat, amelyeknek nincs potenciális befektetési bankjaikkal megközelítőleg 50 millió dollár vagy annál több. Ez nagyszerű vállalatok ezrei nélkül marad kutatás nélkül. Ezt összekapcsolva azzal a ténnyel, hogy a kutatási osztályok inkább a lefedettséget csökkentik, ahelyett, hogy „eladni” jelentéseket adnának ki, és felfogod, hogy az elemzők csak „vásárlási” ajánlásokat adnak ki. (Hogy lásd: Miért vannak kevés eladási minősítés a Wall Street-en. )
Buy-Side elemzők
A vételi oldali elemzőket olyan alapkezelők alkalmazzák, mint a Fidelity és a Janus, valamint a nyugdíjalapok. Az eladási oldali elemzőhöz hasonlóan a vásárlási elemző néhány ágazatra szakosodott, és elemzi a készleteket, hogy vételi / eladási ajánlásokat fogalmazzon meg. A vételi oldal azonban az eladás oldalától három fő szempontból különbözik: több részvényt követnek (30–40), nagyon rövid jelentéseket írnak (általában egy vagy két oldal), és kutatásaikat csak az alap kezelőinek terjesztik.
A vétel-elemzők több részvényt fedezhetnek, mint az eladási-elemzők, mivel hozzáférhetnek minden eladási oldalú kutatáshoz. Lehetőségük van részt venni ipari konferenciákon is, amelyeket eladási oldali cégek vezetnek. Ezen konferenciák során egy ágazat több vállalatának vezetése megmutatja, hogy miért jobb befektetés. Miután ezeket az információkat összegyűjtötték, a vásárlás oldali elemzők rövid jelentésben foglalják össze az esetüket, amely a jövedelem-előrejelzést is tartalmazza.
Az eladási oldal kutatást és konferenciákat biztosít a vételi oldal számára abban a reményben, hogy a vételi oldal lehetővé teszi számukra az alapok által végzett nagy ügyletek végrehajtását, amikor az eladási oldal ajánlása alapján járnak el. Annak érdekében, hogy e vállalkozásnak kompenzálja ezt az információt, az alapok a legjobb információt nyújtó brókercégeknél vásárolnak és eladnak részvényeket. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Karrier a vásárlás és az eladás oldalán .)
Független elemzők
A független elemzők olyan szakemberek, akik nem brókercégeknél vagy kölcsönös / nyugdíjalapoknál dolgoznak. Az "indiák", ahogyan ezeket néha hívják, olyan cégek, amelyek olyan befektetési alapokon alapultak, amelyek kutatási tevékenységet végeznek, amelyet "nem érintenek" a befektetési banki ügyletek.
Néhány india az intézményi ügyfelek kiszolgálására összpontosít, és díjat fizetnek bizonyos részvények követése és / vagy olyan új ötletek megtalálása érdekében, amelyek hiányzik az eladási oldalról. Egyes esetekben ezek az intézményi indiak kapcsolatban vannak egy brókercéggel, és azokat kompenzálják az alapok által nekik nyújtott ügyletek. Időnként ez csak díjszabás.
Más indiák kutatást nyújtanak mind intézményi, mind egyéni befektetők számára. Ezek a cégek előfizetés alapján vagy ingyen nyújthatják kutatásaikat. Mindkét esetben fontos megérteni a kutató cég és az elemzendő társaság (általában "tárgyi társaság") közötti kapcsolat jellegét, még akkor is, ha a jelentés nem szabad.
Minden kutatási jelentéshez el kell vonni a nyilatkozatot, amely többek között felfedi a kutató cég és az alany társaság közötti kapcsolat jellegét. Ez a nyilatkozat általában a jelentés végén jelenik meg, és kicsivel van megírva. Ebben a kutató cégnek nyilvánosságra kell hoznia, hogy ellentételezzék-e a kutatás nyújtását. Például a nagy Wall Street-i vállalkozások közlik, hogy befektetési banki szolgáltatásokat nyújtottak az érintett társaságnak.
Elemző objektív
A kutatási jelentések objektivitása mind a nagy Wall Street-i vállalkozások, mind az indiai fő kérdés. Objektív a Wall Street kutatása? Adhat-e az indie objektív kutatási jelentést, ha azt az alany vállalat fizeti? Ezekre a nehéz kérdésekre meg kell válaszolni anélkül, hogy elolvasta volna a közzétételt és a jelentést, és tudna valamit a cégről és az elemzőről. Csakúgy, mint a Wall Street-en, néhány india arra törekszik, hogy megfeleljen az etikai magatartás magasabb szintjének, míg mások csak megpróbálják manipulálni az állományokat. De az Ön felelőssége ezen információk megértése és értékelése.
Alsó vonal
Az india fontos szerepet játszik a mai piacon azáltal, hogy kutatást végez a tradicionális ügynöki kutatási osztályok által figyelmen kívül hagyott kis- és mikrokapszulákkal szemben. A Wall Street rövidlátóvá vált, nagy kapcsolatokkal és a nagy intézményi befektetők kedvelésére koncentrál. Ennek eredményeként a készletek többsége befektetési potenciálja ellenére "árvák" lett. Az India arra törekszik, hogy áthidalja ezt az információs hiányt a Wall Street árvákra vonatkozó kutatásokkal. Míg az internetes forradalom növelte az egyes befektetők azon képességét, hogy saját ügyleteiket és kutatásaikat elvégezzék, addig az alapos munka elvégzéséhez idő és tapasztalat szükséges. A törvényes indiánoknak időbe telik, hogy hasznos információkat nyújtsanak. Ön rajtad múlik, hogy érdemes-e.
(A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Az elemzői értékelések megértése .)
