A befektetők szerte a világon egyre inkább aggódnak a világ második legnagyobb gazdasági helyzete miatt, az Egyesült Államok után, Kína. A legendás befektető, George Soros szerint a bruttó hazai termék (GDP) növekedésének lassulása és a növekvő hitelszintek annyira kezelhetetlenné váltak, hogy Kína gazdasága hasonlít az Egyesült Államok válság előtti gazdaságára. A nemzet gazdasága 2018 harmadik negyedévében 6, 5% -kal növekedett az előző év azonos időszakához képest, ami a legalacsonyabb növekedési ütem 2009 óta, és tükrözi az Egyesült Államokkal folytatott növekvő kereskedelmi háborút.
A hitelnövekedés gyorsítása
Wei Yao és Claire Huang, a Societe Generale SA (EPA: GLE) képviselői úgy vélik, hogy a kínai gazdaság növekedésének nagy részét a hitelkiterjesztés okozza. A beruházás-alapú gazdaságtól a fogyasztás-alapú gazdaságra való áttérés és a 25 éves lassuló gazdasági növekedés tendenciájának megakadályozása érdekében a kínai kormány alkalmazkodó monetáris politikát folytatott. 2008 és 2018 között Kína teljes adóssága a GDP 164-ről 300% -ra ugrott fel. Az adósságkínálat enyhítésére Kína megpróbálta növelni a keresletet azáltal, hogy enyhítette a külföldi befektetők piacra lépésének korlátozásait, ám kevés sikerrel járt. A Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) szerint az elérhetőbb kötvénypiacoknak növelniük kell a külföldi befektetők igényét; a legfrissebb adatok azonban azt mutatják, hogy a befektetőket nem érdekli a kínai kötvények.
Túlértékelt valuta
A hitelképességén túl Kína egy lehetséges valutaválsággal is szembesül. A túlzott adósságteremtés és a pénznyomtatás révén a Kínai Népi Bank (PBOC) megteremtette bármely ország legnagyobb pénzkínálatát és teljes bankrendszer-eszközeit. A példa nélküli és agresszív módon alkalmazkodó monetáris politikának köszönhetően Kína bankrendszerének összes eszközállománya 2017-ben 39, 9 trillió dollár volt, az elmúlt hét évben több mint 200% -kal nőtt. Ezek a tényezők segítették egy abszurd módon túlértékelt jüan létrehozását, amely Kína M2 pénzkínálatát 75% -kal nagyobb értékre hajtotta, mint az Egyesült Államok teljes M2-je, annak ellenére, hogy Kína GDP-je több mint 50% -kal kisebb, mint az Egyesült Államoké. Talán még ennél is inkább aggódik a kínai M3 pénzkínálat, az úgynevezett teljes társadalmi finanszírozás (TSF). A TSF 2017-ben 1, 6 trillió jüannel nőtt az előző év azonos időszakához képest, 19, 4 billió jüanra, ami azt jelzi, hogy az adósságnövekedés Kína árnyékbanki rendszerén keresztül gyorsul. Egyes elemzők szerint a PBOC-nak aggódnia kell a negatív hitelimpulzus miatt, ami tovább gyengítheti a Beszerzési Menedzser Indexet (PMI) és a beruházások növekedését.
Habos ingatlanpiac
A kínai tőzsdei összeomlás során 2015-ben elveszett 3, 2 trillió dollár után a PBOC ösztönözni akarja a potenciális részvénybefektetőket. Az amerikaiakhoz képest a kínaiak történelmileg több tőkét fektettek ingatlant, mint a pénzügyi piacokon. A legutóbbi tőzsdei összeomlás megerősítette ezt a tendenciát, mivel a kínai közvetlen befektetések az Egyesült Államokban rekordszintű 15, 7 milliárd dollárt értek el 2015-ben. 2015 júniusától 2017 végéig a SouFun Holdings Ltd. által közzétett 100 városi árindex több mint 30-kal növekedett. % közel 202 dollár / négyzetláb. A perspektíva szerint a Bloomberg szerint "ez majdnem 40% -kal magasabb, mint az egy négyzetláb medián ára az Egyesült Államokban, ahol az egy főre jutó jövedelem 700% -kal magasabb, mint Kínában".
A lakhatási adatok azt mutatják, hogy néhány kínai ember növekedés érdekében ingatlanokat épít. Ezenkívül egyes befektetők más országokban, például Ausztráliában helyezik el forrásaikat, ahol a lakásigény hozzásegítette a háztartások adósság / jövedelem arányának közel 200% -ra történő emelését.
Alsó sor
Kína gazdasági helyzetét nehéz felmérni. Miközben Kína lépéseket tett egy átláthatóbb pénzügyi szektor felé, továbbra is fennáll a hagyomány a könyvek főzése. A kínai részvények általában az amerikai társaik legalább 10–20% -ának kedvezménnyel értékesítik, és ez azt sugallja, hogy Kína gazdasága alulteljesíti a kormány jelentéseit. Az elemzők megkérdőjelezik, hogy az adatokat milyen mértékben manipulálják. Mivel Kína rossz adóssága eléri az évtized magas szintjét, Kína küzd annak érdekében, hogy kezelje hitelhelyzetét. 2018-ban a Kínai Bank- és Biztosítási Szabályozó Bizottság 1, 9% -os nem teljesítő hitelek arányát jelentette, míg Charlene Chu (Autonóm Kutató) szerint ez a szám közelebb van a 25% -hoz.
