Tekintettel arra, hogy a nagy Wall Street-i vállalkozások szinte örökre bullish a részvényekkel kapcsolatban, Morgan Stanley manapság szemöldökét emeli, amikor azt tanácsolja a befektetőknek, hogy menjenek a kijárathoz - és tegyék meg most. "Arra törekszünk, hogy a függőleges fejjel felfedezzük a függést, csak hogy megnézhessük, mennyi ideig tudunk. Úgy gondoljuk, hogy jobb most ugrani és pihenni a következő rodeóra." - mondja Michael Wilson, a Morgan Stanley fő részvénystratégiája. a bikaverseny 24. december óta nem ment teljes „8 másodpercig”, de úgy gondolnánk, hogy leszerelünk - elég közel vagyunk, és a bikák veszélyes állatok lehetünk. ”A rodeó referencia vonatkozásában egy teljes bikaút tart 8 másodperc.
Wilson, aki észrevételeit tette a MarketWatch által idézett ügyfeleknek szóló megjegyzésében, pesszimizmusának két fő okát megemlítette, amint azt az alábbi táblázat ismerteti.
2 ok a készletekből való kiszállásra
Jelentőség a befektetők számára
Wilson megjegyzi, hogy a számos amerikai vállalat által 2018-ban elért kétszámjegyű nyereségnövekedés, amelyet sok amerikai vállalat közzétett 2018-ban, az alacsonyabb adókulcsok eredménye volt, szemben a 2017. évi 2017. Ez a forgatókönyv nem fog megismétlődni, ha 2019-ben a jövedelmet 2018-hoz viszonyítják.
Wilson azonban a legmegfigyelõbb megfigyelõk közé tartozik. Az elemzők konszenzusos álláspontja szerint a Zacks Investment Research szerint az S&P 500 Index (SPX) az 2019-es teljes évben 6, 4% -os jövedelemnövekedést igényel. Ez a szám 5, 8%, a Yardeni Research által idézett I / B / E / S adatok alapján. Ezzel szemben Wilson az EPS növekedését 1, 3% -ra látja az év első három negyedévében.
Wilsont aggasztja az amerikai szövetségi kormány öthetes részleges leállítása. A Kongresszusi Költségvetési Iroda (CBO) becslése szerint 11 milliárd dollárba került az amerikai gazdaság számára, de végül 8 milliárd dollárt fognak behajtani, amint a szövetségi alkalmazottak visszatérítést kapnak, állítja a Reuters. A kormány ezen a héten újból megnyitotta egy akadálymentesítési törvényjavaslatot, amely azt három hétig finanszírozza.
"Kétlem, hogy a kormány háromhetes újbóli megnyitása az elveszített vagy elnyomott gazdasági tevékenység teljes újjáéledését fogja eredményezni. Valószínűleg néhány dolgot nem lehet„ pótolni ”akkor sem, ha az ideiglenes újbóli megnyitás állandóvá válik” - mondja Wilson. A CBO becslései szerint a leállás a gazdasági növekedés ütemét 2018 negyedik negyedévében 0, 1 százalékponttal csökkentette, és a teljes 2019-es növekedésre gyakorolt negatív hatás mindössze 0, 02 százalékpont lesz. Jelentős hatásokat azonban továbbra is azok az egyének és vállalkozások fognak érezni, akiknek nem fizettek ki a leállás alatt - jegyzi meg a Reuters.
Az LPL Financial kutatásai szerint az állományok történelmileg erőteljes nyereséget mutattak a leállás befejezését követő 12 hónapban. De ebben az esetben a történelem nem feltétlenül szolgál útmutatásként, mivel a közelmúltbeli 35 napos leállás messze a legrégibb volt, elkerülve a korábbi rekordot, egy 21 napos bezárást, amely 1996 januárjában ért véget. Az S&P 500 21, 3% -kal haladt előre. a leállítás utáni 12 hónapban.
Valójában Daniel Pinto, a JPMorgan Chase társelnöke, az egyik stratégia, aki szerint az állomány növekedés helyett zuhanhat. A CNBC jelentése szerint további 10–20% -os piaci visszaesést vár. Ezen piaci megfigyelők által említett fő ok a gazdasági növekedés lassulása az Egyesült Államokban, Ázsiában és globális szinten, amelyet súlyosbít az USA és Kína közötti megoldatlan kereskedelmi feszültség.
A Bank of America közgazdászai, Merrill Lynch a közelmúltban a kereskedelem helyzete alapján 2, 7% -ról 2, 5% -ra csökkentették az Egyesült Államok 2019. évi GDP-növekedési előrejelzését 2, 7% -ról 2, 5% -ra, és hozzáteszi, hogy a leállítás során nőtt a készletek. A készlet-felhalmozás viszont gyakran jelzi a csökkenő keresletet és a kiadásokat. Morgan Stanley az év elején figyelmeztette, hogy a recesszió kockázata a legnagyobb a 2008-as pénzügyi válság óta, ami arra késztette őket, hogy 2019-ben a tőzsdei hanyatlás előrejelzésére készítsenek egy előző jelentésben.
Előretekintve
Csak néhány hónappal ezelőtt egy nagy Wall Street-i cég ajánlása, miszerint a befektetők teljes egészében feladják a tőzsdét, idegennek tűnt. Tehát Wilson drámai EPS becslései jelzik, hogy a pesszimizmus terjed a piac vezető szereplői között. Mivel a tőzsdei árakat a várakozások vezérlik, Wilson kilátásai lehetnek egy további mutatói arra, hogy a befektetőknek további óvatossággal kell eljárniuk.
