Néhány fő oka annak, hogy az adósság / saját tőke (D / E) aránya jelentősen különbözik az iparágakonként, sőt az iparágon belüli vállalatok között is, eltérő tőkeintenzitási szinteket foglal magában az iparágak között, valamint azt, hogy az üzleti jelleg miatt magas az adósság szintje viszonylag könnyebben kezelhető.
Azok az iparágak, amelyek jellemzően a legmagasabb D / E arányt tartalmazzák, a közművek és a pénzügyi szolgáltatások. A nagykereskedők és a szolgáltató ipar általában a legalacsonyabbak között van.
Az adósság / saját tőke aránya
A D / E arány egy alapvető mutató, amelyet a vállalat pénzügyi helyzetének felmérésére használnak. Ez megmutatja a saját tőke és az adósság relatív arányát, amelyet a társaság eszközeinek és működésének finanszírozására fordít. Ez az arány feltárja a pénzügyi tőkeáttétel összegét, amelyet egy vállalat felhasznál.
Az arány kiszámításához használt formula elosztja a társaság összes kötelezettségét a társaság saját tőkéjének teljes összegével.
Miért változik az adósság / tőke arány?
Az egyik fő ok, amiért a D / E arányok változnak, az ipar tőkeigényes jellege. A tőkeigényes iparágak, például az olaj- és gázfinomítás vagy a telekommunikáció, jelentős pénzügyi forrásokra és nagy mennyiségű pénzt igényelnek áruk vagy szolgáltatások előállításához.
Például a távközlési iparnak nagyon jelentős beruházásokat kell végrehajtania az infrastruktúrában, ezer mérföldes kábelek telepítésével az ügyfelek számára a szolgáltatás biztosítása érdekében. Ezen induló beruházásokon túl a szükséges karbantartás, korszerűsítés és a szolgáltatási területek bővítése további jelentős beruházási kiadásokat igényel. Az iparágak, például a telekommunikáció vagy a közüzemi szolgáltatások megkövetelik a társaságtól, hogy nagy pénzügyi kötelezettségvállalást vállaljon, mielőtt első árut vagy szolgáltatást átadna, és bármilyen bevételt megszerezne.
A másik tényező, amely miatt a D / E arányok változnak, azon alapul, hogy az üzlet jellege azt jelenti, hogy képes-e magas szintű adósságkezelésre. Például a közüzemi társaságok stabil jövedelemmel járnak; szolgáltatásaik iránti kereslet viszonylag állandó marad, tekintet nélkül az általános gazdasági körülményekre. Ezenkívül a legtöbb közüzem virtuális monopóliumként működik azokban a régiókban, ahol üzleti vállalkozást folytatnak, így nem kell attól tartaniuk, hogy egy versenytárs kiszorít a piacról. Az ilyen társaságok nagyobb összegű adósságot hordozhatnak kevésbé valódi kockázati kitettséggel, mint egy olyan vállalkozás, amelynek bevételei jobban ki vannak téve a gazdaság általános állapotának megfelelő ingadozásoknak.
A legmagasabb adósság / saját tőke arány
A pénzügyi szektor összességében az egyik legmagasabb D / E aránnyal rendelkezik, de a pénzügyi kockázat kitettségének mérlegelésével félrevezető lehet. A kölcsönvett pénz egy bank készlete a kereskedelemben. A bankok nagy mennyiségű pénzt kölcsönöznek nagy összegű kölcsön kölcsönzéséhez, és általában magas pénzügyi tőkeáttétel mellett működnek. A pénzügyi intézményeknél általános a 2-nél magasabb D / E arány.
Más iparágak, amelyek általában viszonylag magasabb arányt mutatnak, a tőkeigényes iparágak, például a légiközlekedési ipar vagy a nagy feldolgozóipari vállalatok, amelyek általános gyakorlatként magas szintű adósságfinanszírozást alkalmaznak.
A relatív adósság és a saját tőke fontossága
A D / E arány kulcsfontosságú mutató a társaság általános pénzügyi stabilitásának vizsgálatához. Az idővel növekvő mutató azt jelzi, hogy egy társaság működését egyre inkább hitelezőkön keresztül finanszírozza, nem pedig saját forrásainak felhasználásával, és hogy viszonylag magasabb fix kamatlábbal terheli eszközét. A befektetők általában az alacsony D / E aránnyal rendelkező társaságokat részesítik előnyben, mivel ez azt jelenti, hogy felszámolás esetén érdekeiket jobban védik. Rendkívül magas arányok nem vonzzák a hitelezőket, és megnehezíthetik a kiegészítő finanszírozás megszerzését.
Az S&P 500 társaságok átlagos D / E aránya körülbelül 1, 5. Az 1-nél alacsonyabb arányt kedvezőnek tekintik, mivel ez azt jelzi, hogy a társaság működési költségeinek finanszírozása érdekében inkább a saját tőkére, mint az adósságra támaszkodik. A 2-nél nagyobb arány általában nem kedvező, bár az ipar és a hasonló vállalatok átlagát figyelembe kell venni az értékelés során. A D / E arány azt is megmutathatja, hogy általában egy társaság mennyire sikeres a tőkebefektetők vonzásában.
