Amikor egy társaság úgy dönt, hogy refinanszírozza adósságát, akkor ezt megteheti a következő műveletek egyikével vagy mindkettőjével:
- Az adósság szerkezetátalakítása vagy cseréje, általában hosszabb lejáratra és / vagy alacsonyabb kamatlábra, vagy új tőke felszabadítása az adósságterhelés csökkentésére. Ezt az opciót általában akkor használják, amikor a vállalat nem fér hozzá a hagyományos hitelpiacokhoz, és kénytelen tőkefinanszírozásra fordulni.
A vállalati adósságfinanszírozás módjai
Leggyakrabban a vállalatok refinanszírozják vagy átstrukturálják adósságaikat, amikor pénzügyi nehézségekbe ütköznek és nem képesek eleget tenni kötelezettségeiknek, általában a 11. fejezet csődbiztosításának benyújtása előtt. De nem mindig ez a helyzet. A kedvező piaci feltételek vagy a vállalat hitelminősítésének erősödése a vállalati adósság refinanszírozásához is vezethet. A pénzügyi nehézségekkel nem küzdő vállalkozások refinanszírozásához való befolyásolásának két elsődleges tényezője a kamatlábak csökkentése vagy a vállalat hitelminőségének javulása. Az ilyen típusú intézkedés felszabadíthatja a készpénzt a műveletekhez és további befektetéseket, amelyek ösztönöznék a növekedést.
A kamatlábak szerepe
Amikor egy társaság adósságot bocsát ki, általában hosszú lejáratú kötvények formájában, akkor vállalja, hogy időszakos kamatdíjat, úgynevezett kuponot fizet, a kötvénytulajdonosoknak. A kupon kamatlába tükrözi a jelenlegi piaci kamatlábakat és a vállalat hitelminősítését.
A kamatlábak csökkenésekor a vállalat az új kamatláb mellett refinanszírozni akarja. Mivel az adósságot magasabb kamatlábak alatt adták ki, a társaság több kamatot fizet, mint amit a jelenlegi piaci feltételek meg tudnának határozni. Ebben az esetben a társaság refinanszírozhatja új kötvények kibocsátásával az alacsonyabb kamatláb mellett, majd a bevételt felhasználhatja a régebbi kötvények visszavásárlására. Ez lehetővé teszi a társaság számára az alacsonyabb kamatláb aktiválását, ami lehetővé teszi egy kisebb kamatdíj fizetését.
A vállalati hitelminősítés szerepe
A társaság hitelminősítése az újonnan kibocsátott adósság kamatlába tükröződik. Egy kevésbé pénzügyi szempontból biztonságos vagy alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkező társaságnak több ösztönzőt kell kínálnia a hitelezők számára - magasabb kamatláb formájában -, hogy kompenzálják számukra a hitelnyújtás további kockázatát abban a társaságban. Amikor a vállalat hitelminősége javul, a befektetők nem igényelnek ilyen magas kamatlábat a hitel nyújtásához, mivel a vállalat kötvényei biztonságosabb befektetés lesznek. Ha a hitelezők alacsonyabb hozamot igényelnek, mint korábban, akkor egy vállalat valószínûleg újrahasznosítani akarja régebbi adósságát.
A vállalati refinanszírozást akkor is meg lehet valósítani, ha egy vállalat arra számít, hogy pénzbeáramlást kap egy ügyféltől vagy más forrásból. A jelentős beáramlás javíthatja a vállalat hitelminősítését és csökkentheti az adósságkibocsátás költségeit (minél jobb a hitelképesség, annál alacsonyabb kamatot kell fizetniük).
Miután a társaság refinanszírozza adósságát, általában számos előnyt élvez, többek között a jobb működési rugalmasságot, több idő- és készpénzforrást egy adott üzleti stratégia végrehajtásához, és a legtöbb esetben vonzóbb eredményt az alacsonyabb kamatkiadások miatt.
