Gyors válasz erre a kérdésre az, hogy a lecsupaszított kötvény olyan kötvény, amelynek fő alkotóelemei nullkupon kötvényre és kuponok sorozatára bomlanak.
Az egyik magyarázata érdekében először írjuk le a kötést. A kötvény olyan adósságinstrumentum, amely hagyományosan két részből áll, a névértékből (tőke) és a kuponokból (kamatláb). A kötvény névértéke az a összeg, amelyet a kötvénytulajdonos a lejáratkor kapott. A kupon a kötvénytulajdonosnak előre meghatározott időközönként fizetett fix kamatozású kifizetésre vonatkozik.
A leválasztott kötvény olyan kötvény, amelynek kamatfizetése és tőke-visszafizetése két külön alkotóelemre szét volt osztva és külön-külön értékesítve. Az egyik fél a lejáratkor megkapja a tőkét (zéró-kamatozású kötvény), a másik fél pedig a kötvény élettartama alatt fix kamatozású kifizetést kap kuponfolyam formájában.
Vessen egy pillantást egy egyszerűsített lecsupaszított kötvényre. Tegyük fel, hogy a Cory Tequila Co.-nak tőkét kell szereznie az új szeszfőzde finanszírozására. Úgy dönt, hogy ennek legmegfelelőbb módja az, hogy kötvényeket bocsát ki, amelyeket 1000 dollár névértékben adnak el, évente 5% -os kamatfizetéssel, öt éven belül lejár.
A Ben's Investment Co. kötvénysztrippeléssel foglalkozik, és 1000 dollárért megvásárolja a kötvényt, majd kiveszi a kuponokat. Ha Ben eladja a tőkével leszedett kötvényt 800 dollárért egy befektetőnek, és a szelvény 200 dollárért fizet egy másik befektető számára, akkor a kapott 200 és 800 dollár megtérül a kötvény megvásárlásánál. A kupon nélküli lekötött kötvényekkel rendelkező személy az öt év végén 1000 dollár névértéket kap a Cory's Tequila Co-tól, 200 dollár nyereséget keresve. És a kuponok vásárlója 200 dollárt fog fizetni, ha 250 dollárt kap, azaz 50 dollárt keresnek a vásárlás után. E befektetési szolgáltatás nyújtásával a Ben-ek jutalékot kapnak e két leválasztott kötvény eladásáért.
További tényezőket kell figyelembe venni. Az az ár, amellyel a Ben's Investment Co. eladhatja a kötvény névértékét, az eladáskor érvényes kamatlábaktól függ. Emellett eladhatja a szelvénytörlesztéseket más befektetőknek is. A példában Ben egyenlege van és nem kap megtérülést befektetéséből. Azok a vállalatok, amelyek ezt teszik, pénzt keresnek azzal, hogy díjértékesítést végeznek a sztrippelési szolgáltatás elvégzéséhez, az esetleges nyereséggel együtt, amelyet a névérték vagy a kupon kifizetése közötti eladási ár különbségéből adódnak az eredetileg a kötvényért fizetett különbség.
További részletek: A kötvények előnyei.
