A számítógépes önjáró járműveket az autópálya-biztonság fontos előrelépéseként üdvözlik. A tőzsdén ezzel szemben a számítógépes kereskedési algoritmusokat azzal vádolják, hogy meggondolatlanul nagy sebességű befektetéseket végeznek, amelyek súlyosbítják a közelmúltbeli árcsökkenéseket és a volatilitást.
"A szabályokon alapuló stratégiák eltávolítják az érzelmeket, így amikor eladás történik, több értékesítés fordulhat elő, és amikor vásárlás történik, több vásárlás fordulhat elő" - mondta Todd Rosenbluth, a CFRA ETF és a CFRA befektetési alapok kutatásának igazgatója.
A pénteken nyitott napon az S&P 500 index (SPX) 0, 81% -kal emelkedett a csütörtökhöz viszonyítva. New York-i idő szerint 10: 15-kor ez a nyereség csekély mértékben, 0, 85% -ra nőtt.
„Csorda viselkedés a szteroidokon”
Amint arra Rosenbluth utalt, az algoritmikus kereskedelem, más néven programkereskedés, önerősítő tendenciákat hozhat létre, amelyek villámsebességgel alakulnak ki, messze meghaladva az emberi befektetők és kereskedők azon képességét, hogy lépést tartsanak és kitérő intézkedéseket hajtsanak végre. Valójában néhány programot pontosan a trendek követésére tervezték, és a részvényárak nemrégiben történt korrekciója fokozódott, mivel ezek az algoritmusok hirtelen elmozdultak a vásárlásról az eladásra.
"Ez egyszerűen nem normális, ez a fellépés olyan, mint egy gumiszalag." - mondta Keith Lerner, a SunTrust Private Wealth Management fő piaci stratégiája, Barronnak tett megjegyzésében. A lendületbe történő befektetés, amelyben a befektetők a legforróbb részvényeket üldözték, tényező volt a piac gyors növekedésében. Most az ellenkező hatás játszhat szerepet, amikor az eladási nyomás felgyorsul.
"Az az igazság, hogy a piac éppen ésszerűtlen és elválasztott az alapoktól a felfelé és a lefelé. A piacok jellege manapság inkább, mint valaha, a A Wall Street bölcs srácai. Amit ezen a héten figyeltünk az állomány viselkedésével a szteroidokra, "mondja Steven Pearlstein a Washington Post üzleti és gazdasági elemzője.
„Mérgező visszacsatolási hurok”
Valójában a problémát súlyosbítja az a tény, hogy sok olyan kereskedési programokat és algoritmusokat létrehozó befektetési vállalkozás hasonló, ha nem azonos döntési szabályokat követ. Az 1987-es tőzsdei összeomlás kulcsfontosságú epizódja, a fekete hétfő 22, 6% -os esése a Dow Jones ipari átlagban (DJIA), egy „mérgező visszacsatolási kör” eredményeként jött létre ezek között a programok között, ahogy Barron korábbi cikke ezt leírta.
Az ezt követő években a kereskedési algoritmusok egyre átfogóbbá váltak, ellenőrizve az összes tranzakció növekvő százalékát, és ezáltal növelve a veszélyeket. (További információ: Lásd: Az Algo Trading nagyobb balesetet okozhat, mint 1987-ben? )
Botok szabálya
Egy nemrégiben készült tanulmány megállapítja, hogy 2016-tól világszerte közel 8, 8 trillió dollár pénzügyi eszközt kezeltek kereskedelmi algoritmusokkal, és ez a szám az előrejelzések szerint átlagosan 8, 7% -os éves növekedési ütemben fog növekedni, 2025-re elérve 18, 2 trillió dollárt a Business Wire szerint.
Eközben a JPMorgan Chase & Co. adatai azt mutatták, hogy a mennyiségi és passzív befektetési stratégiák az összes részvény eszköz 60% -át teszik ki, ez a szám tíz év alatt durván megduplázódott Bloomberg-enként. Ugyanakkor ugyanazok az adatok azt mutatták, hogy a részvénykereskedelem csak körülbelül 10% -a származik emberi egyéni befektetőktől és diszkrecionális befektetési kezelőktől. A passzív stratégiák magukban foglalják az indexalapokat, akár hagyományos befektetési alapokként, akár ETF-ekként felépítve.
Ellenkező nézet
Az automatizált kereskedési rendszerek védelmezői számos kulcsfontosságú pontot említenek a javukra: következetesség, fegyelem, érzelmek kiküszöbölése és elemzési szigor. Azt állítják, hogy az ilyen programok több logikát hoznak a kereskedési és befektetési folyamatba. A nagy sebességű kereskedelem védelmezői azt is látják, hogy a piaci árakban a logika gyorsan alkalmazkodik a változó alapokhoz, vagy az alapok megítélésének megváltozása.
Egy másik fronton, az 1987-es tapasztalatokra reagálva, a nagyobb kereskedési helyszínek, mint például a New York-i Értéktőzsde (NYSE) ún. Megszakítókat vagy kereskedési korlátokat vezettek be, amelyek átmenetileg leállítják a kereskedelmet a meredek eladás közepette. Az ötlet az, hogy elkerüljük a pánikot, és hagyjuk, hogy a piaci szereplők hátra lépjenek, és lélegezzenek. (További információ: Az automatizált kereskedési rendszerek előnyei és hátrányai .)
