A hatékony piaci hipotézis (EMH) elsődleges feltételezése az, hogy az információkat mindenki megosztja, és hogy a részvényárak véletlenszerűen járnak, ami azt jelenti, hogy inkább a mai hírek, mint a tegnapi tendenciák határozzák meg. Ezeknek a feltételezéseknek az erőssége azonban a vizsgált EMH formájától függ.
Az elmélet gyenge formája azt állítja, hogy a nyilvános piaci információk teljes mértékben tükröződnek az árakban, és hogy a múltbeli teljesítménynek nincs összefüggése a jövőbeli hozamokkal - más szóval, a trendeknek nincs jelentősége. A félig erős forma szerint a részvényárakat frissítik, hogy tükrözzék a piaci és a nem piaci nyilvános információkat. Az erős forma azt állítja, hogy az összes köz- és magáninformációt teljes mértékben és azonnal beleszámítják az árakba.
Az EMH alapjául szolgáló információkkal kapcsolatos feltételezések formától függően változnak, a hipotézis gyenge formájával feltételezik, hogy csak a nyilvános piaci információk állnak az összes piaci szereplő ismeretében, és az erős forma feltételezi az információk tökéletes átláthatóságát. A jövőbeni részvényárfolyamok minden formáját függetlenül a múltbeli részvényárfolyam-mozgástól - a véletlenszerű járástól - kell feltételezni.
A hatékony piaci hipotézis következményei
Az EMH következménye az, hogy a piacot nem lehet legyőzni, mivel minden olyan információ, amely előre jelezheti a teljesítményt, már be van építve a részvényárba. A koncepció elmúlt néhány évtizedben a viselkedésfinanszírozás kutatási előrelépéseivel és kisebb mértékben a kvantitatív kereskedési algoritmusok sikerével elmulasztotta előnyét. A magas frekvenciájú kereskedelem az egyik példa. Az idő múlásával bebizonyosodott, hogy hozzájárul a piac hatékonyságához, azaz arra utal, hogy a piacok korábban nem voltak hatékonyak.
