A recesszió a sarkon lehet, mivel a kereskedelem bizonytalansága a globális gazdaság felett rejlik. Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelem háborúja már érezteti hatását az üzleti bizalomra és a beruházásokra, ám a további eszkalálódás kockázata átterjed a munkaerőpiacra és a fogyasztói kiadásokra, a fennmaradó két fényes folt közül a sötétülő gazdasági kilátások közepette két. A hónap elején kiadott globális makro-tájékoztató jelentésben Morgan Stanley figyelmeztette, hogy a kereskedelem feszültségeinek fokozódó medve esetén a globális gazdaság kilenc hónapon belül recesszióba léphet.
Trump elnök augusztus 1-jén bejelentette egy új, 10% -os vámtarifaszám alkalmazását Kínából származó további 300 milliárd dolláros áru számára. A bejelentést Kína megtorló intézkedései és további ellenintézkedések figyelmeztetése jelentette, ha a tarifák ténylegesen bevezetnének. hatása a várható szeptember 1-jei dátumra. Ha ezek a tarifák négy-öt hónapra maradnak érvényben, akkor a globális gazdasági növekedés 2020-ban 7 éves mélypontra eshet, 2, 8% -ról 3, 0% -ra.
Miközben Trump kissé enyhítette a csapást azáltal, hogy bejelentette, hogy ezen áruk egyes vámtarifait december 15-ig elhalasztják, továbbra is bizonytalan. Trump, akiről ismert, hogy egy idő alatt téved, könnyen meggondolhatja magát. Egy rendkívül medve forgatókönyv szerint, amikor a Kínából származó összes behozatalra négy-hat hónapig 25% -os vámtarifát vezettek be, és Kína megtorl, a Morgan Stanley elemzői, Chetan Ahya fő közgazdász vezetésével, előrejelzik, hogy a globális gazdaság háromnegyed recesszióba kerülhet.
Mit jelent a befektetők számára
A hatás fő csatornái az üzleti bizalom és a tőkeköltségek (CapEx) révén valósulnának meg, amelyek mindkettő már verte is. A globális gyártási PMI - olyan felmérések alapján, amelyek megkísérlik megragadni a vezető tisztségviselők kilátásait az új megrendelésekről, a készletkészletről, a gyártásról, a beszállítók szállításáról és a foglalkoztatásról - az elmúlt két hónapban összehúzódott területen, és 7 év mélypontjára esik. A globális beruházási javak behozatala egy szikláról leesett, és szintén csökken.
A vállalati bizalom gyengülése és az üzleti beruházások kockázata elterjedhet az USA munkaerõpiacán, negatívan befolyásolva az Egyesült Államok munkanélküliségi rátáját az 50 éves mélypont közelében. Mivel a vállalati haszonkulcsok megmaradnak a magasabb tarifák miatt növekvő költségek miatt, a beruházási kiadások lassabb növekedése kevesebb bérbeadást és végül elbocsátást eredményezhet. A Morgan Stanley amerikai gazdasági csapata szerint a legfrissebb bérszámfejtési adatok már mutatják a ledolgozott órák csökkenését, ami korai jele annak, hogy a munkaerőpiac repedésbe kezd.
Ha a munkaerő-piaci gyengeség nem csökkenti a fogyasztók bizalmát, a tarifák legutóbbi fordulója közvetlenebb ütést fog adni neki. Eddig a Kínából származó, tarifák alá eső teljes behozatalnak csak 32% -a volt fogyasztási cikk, gépjármű és autóalkatrész. A tarifák új fordulója ezt az arányt 52% -ra növeli. Az importált fogyasztási cikkek magasabb árainak ugyanolyan hatása lenne, mintha a háztartások jövedelme csökkenne - a fogyasztás csökkenne. Eddig a fogyasztói kiadások erőteljesen tartottak a gyengeség növekvő jelei közepette.
A kereskedelem feszültségeinek esetleges további fokozódásával valószínűleg a monetáris kondíciók enyhítésének felgyorsulásával reagálnak a globális központi bankok, például az USA Szövetségi Tartaléka és az Európai Központi Bank (EKB). Míg ezek az intézkedések elősegítik a hátrányos kockázatok visszaszorítását, Morgan Stanley szerint valószínűleg nem lesznek elegendőek a recesszió elkerüléséhez és a fellendülés elindításához, amíg a kereskedelmi tárgyalások nem javulnak és a bizonytalanság elmúlik.
Előretekintve
Tekintettel arra, hogy a kamatlábak történelmi mélypontra esnek, bizonyos esetekben akár negatívak is, a monetáris politika korlátozottan lesz képes. Ebben az esetben meg kell lazítani a kormány pénztárcáját, és várhatóan a fiskális politikának többet kell tennie a nehéz nehézségek megszüntetésére.
