Mi az a kivétel értéke?
A kifizetési érték egy vállalat becsült értéke, ha magántulajdonba kerül, vagy megszerzi. A vállalkozás felvásárlási értéke különféle mutatókat vesz figyelembe, ideértve a cash flow-kat, eszközöket, bevételeket és a hasonló átvétel során használt szorzókat. A jelenlegi fúziók és felvásárlások környezete szintén befolyásolhatja a társaság kifizetési értékét.
Nincs pontos képlet a kiegyenlítés értékelésére, mivel különféle mutatók, például EBIDTA többszörös, P / E arány és akár cég-specifikus információk is vehetők figyelembe.
A kivezetési érték megértése
A kivonási értéket mind a pénzügyi elemzők, mind a részvényesek használják. Az elemzők az értékelést az átvételi ajánlatok lehetséges árszínvonalának meghatározására használják, míg a részvényesek megbecsülhetik a hozamot, amelyet esetleges részvényeik megszerzése esetén kaphatnak. A társaság becsült valós értéke és a megszerzése céljából fizetett tényleges ár közötti különbséget felvásárlási prémiumnak nevezzük. Az akvizíciós prémium általában a célvállalat megvásárlásának megnövekedett költségeit jelenti az egyesülés és felvásárlás során. Nincs követelmény, hogy egy társaság díjat fizessen egy másik társaság megszerzéséért; a helyzettől függően akár kedvezményt is kaphat.
Példa az elszállítási érték kiszámítására
Az átvétel értékelése a célvállalat mutatóit használja, és összehasonlítja azokat a hasonló átvételi tranzakciókban alkalmazott többszörösökkel. Például egy múltbeli átvétel során egy 5 millió dolláros bevétellel rendelkező vállalkozást 22, 5 millió dollárért szereztek meg. Ez azt jelenti, hogy a jövedelem szorzója 4, 5 (22, 5 millió dollár / 5 millió dollár). Egy hasonló, 3 millió dolláros bevétellel rendelkező vállalatot most átvételi célpontnak tekintnek. Az új cég kifizetési értéke 13, 5 millió dollár (3 millió dollár × 4, 5). A befektető vagy az akvizíciót végző társaság eltérő akvizíciós értékelési mutatókat használhat az ajánlat meghatározására. A vevő például felhasználhatja a vállalkozás értékét vagy a részvény árat a vállalat értékelésére.
Ha a befektetők olyan pletykákból hallanak, hogy egy vállalat feltárja az eladást, a kereskedők felkínálhatják a társaság részvényárfolyamát. Például, amikor 2016-ban kiderült, hogy a Marketo szoftvercég eladást fontolgat, a részvények ára a nap közel 25% -át 26, 77 dollárra emelte. A piac bezárása után a Credit Suisse befektetési bank kiadott egy feljegyzést, amelyben becsülte meg a lehetséges Marketo felvételi értéket. A hasonló vállalatoknak az elmúlt 12 hónapban történt felvásárlásainak felhasználásával a Credit Suisse becslése szerint egy esetleges felvásárlási ár 37, 03 és 51, 67 dollár között mozog.
