Mi az a szintetikus csomag?
A szintetikus eladás olyan opciós stratégia, amely egy rövid részvénypozíciót egy hosszú vételi opcióval ötvöz ugyanazon a részvényen, hogy utánozza a hosszú eladási opciót. Szintetikus hosszú vételnek is nevezik. Alapvetően az a befektető, aki egy részvényben rövid pozícióval rendelkezik, pénzvásárlási opciót vásárol ugyanazon a részvényen. Ezt az intézkedést a részvényárfolyam felértékelődése elleni védelemre teszik. A szintetikus védjegy házassági hívásként vagy védő hívásként is ismert.
Kulcs elvihető
- A szintetikus eladás olyan opciós stratégia, amely egy rövid részvénypozíciót egy hosszú vételi opcióval ötvöz ugyanazon a részvényen, hogy utánozza a hosszú eladási opciót. A szintetikus eladás egy olyan stratégia, amelyet a befektetők használhatnak, ha tőzsdei tőkével vesznek részt tőzsdén, és aggódnak. A szintetikus eladás célja az, hogy profitáljon a mögöttes részvény árának várható csökkenéséből, ezért gyakran szintetikus hosszú eladásra hívják.
A szintetikus készletek megértése
A szintetikus eladás egy olyan stratégia, amelyet a befektetők felhasználhatnak, ha merőleges tétje van egy részvényre, és aggódnak az adott részvény esetleges rövid távú erőssége miatt. Hasonló a biztosítási kötvényhez, azzal a különbséggel, hogy a befektető azt akarja, hogy a mögöttes részvény ára csökkenjen, ne emelkedjen. A stratégia egyesíti az értékpapír rövid eladását egy hosszú vételi határidővel ugyanazon az értékpapíron.
A szintetikus vétel enyhíti annak kockázatát, hogy a mögöttes ár növekedni fog. Ugyanakkor nem foglalkozik más veszélyekkel, amelyek a befektetõt kitett lehetnek. Mivel egy rövid pozícióval jár a mögöttes részvényben, magában hordozza a kedvezőtlen vagy felfelé irányuló piaci mozgás minden kapcsolódó kockázatát. A kockázatok magukban foglalják a díjakat, a fedezeti kamatot és az esélyt arra, hogy osztalékot kell fizetni annak a befektetőnek, akitől a részvényeket kölcsönzöttek, hogy rövidesen eladhassák.
Az intézményi befektetők szintetikus ajánlatok segítségével álcázhatják bizonyos értékpapírokkal szembeni torzulásaikat - akár bullish, akár bullish -. A legtöbb befektető számára azonban a szintetikus vételi ügyletek a legmegfelelőbbek biztosítási kötvényként történő felhasználásra. A volatilitás növekedése hasznos lenne ennek a stratégiának, míg az időcsökkenés negatívan befolyásolja azt.
Mind az egyszerű rövid pozíció, mind a szintetikus eladás maximális profitot eredményez, ha a részvény értéke nullára esik. A szintetikus eladásból származó bármilyen előnyt azonban le kell vonni az árral vagy prémiummal, amelyet a befektető fizetett a vételi opcióért.
Kép: Julie Bang © Investopedia 2020
A szintetikus eladási stratégia gyakorlati felső határt vagy felső korlátot hozhat az részvény árára „díjért”, az opciós prémiumért. A felső korlát korlátozza a befektető kockázatát. A kockázat a mögöttes részvény rövid lejáratának és az opció lehívási árának és a jutalékoknak a különbségére korlátozódik. Másképpen fogalmazva: az opció megvásárlásának időpontjában, ha az az ár, amelyen a befektető lehívta a részvényt, megegyezik a lehívási árral, a stratégia vesztesége az opcióért fizetett díjak lesz.
- Maximális nyereség = Rövid eladási ár - A legalacsonyabb részvényár (ZERO) - Prémiumok Maximális veszteség = Rövid eladási ár - Long Call Strike ár - Prémiumok Breakeven Point = Rövid eladási ár - Prémiumok
Mikor kell szintetikus papírt használni?
A haszonszerzési stratégia helyett a szintetikus eladás tőkemegőrző stratégia. Valójában a megközelítés hívásrészének költsége beépített költséggé válik. Az opció ára csökkenti a módszer jövedelmezőségét, feltételezve, hogy az alapul szolgáló állomány a kívánt irányba mozog alacsonyabban alacsonyabbra. Ezért a befektetőknek szintetikus védjegyet kell használniuk egy egyébként medve állomány rövidtávú erõsségének biztosítása érdekében, vagy pedig egy véletlen magasabb árrobbanás ellen.
Az újabb befektetők számára hasznos lehet, ha tudják, hogy tőzsdei veszteségeik korlátozottak. Ez a biztonsági háló bizalmat adhat nekik, mivel többet megtudnak a különböző befektetési stratégiákról. Természetesen minden védelem költséggel jár, amely magában foglalja az opció árát, a jutalékokat és esetleg egyéb díjakat.
