Szolvencia és likviditási mutatók: áttekintés
A fizetőképesség és a likviditás egyaránt olyan kifejezések, amelyek a vállalkozás pénzügyi helyzetére utalnak, de néhány jelentős különbséggel. A fizetőképesség arra utal, hogy egy vállalkozás képes teljesíteni hosszú távú pénzügyi kötelezettségvállalásait. A likviditás arra utal, hogy a vállalkozás képes rövid távú kötelezettségeket fizetni; ez a kifejezés arra is utal, hogy a vállalat képes gyorsan eladni eszközöket készpénzfelvétel céljából. Az oldószervállalat az, amely többet birtokol, mint amennyire tartozik; más szóval, pozitív nettó vagyonával és kezelhető adósságterheléssel rendelkezik. Másrészt egy megfelelő likviditással rendelkező társaságnak elegendő készpénz áll rendelkezésére a számlák kifizetéséhez, de valószínűleg pénzügyi katasztrófa felé tart.
A fizetőképesség és a likviditás ugyanolyan fontos, és az egészséges vállalatok fizetőképesek és megfelelő likviditással rendelkeznek. Számos likviditási és fizetőképességi mutatót használnak a társaság pénzügyi helyzetének mérésére, amelyek közül a leggyakoribbat az alábbiakban tárgyaljuk.
6 alapvető pénzügyi mutatók és mit mutatnak fel
Kulcs elvihető
- A fizetőképesség és a likviditás egyaránt fontosak a társaság pénzügyi egészsége szempontjából. A fizetőképesség és a likviditás egyaránt olyan kifejezések, amelyek a vállalkozás pénzügyi helyzetére utalnak, de néhány jelentős különbséggel.A likviditás mind a vállalkozás rövid távú kötelezettségeinek teljesítésére, mind a a társaság képes gyorsan eladni eszközöket készpénzszedés céljából.
Likviditási arányok
Folyó hányad = Forgóeszközök / Folyó források
A jelenlegi mutató a társaság azon képességét méri, hogy folyósítsa (egy éven belül fizetendő) kötelezettségeit forgóeszközeivel, például készpénzzel, követelésekkel és készletekkel. Minél magasabb az arány, annál jobb a társaság likviditási pozíciója.
Gyors mutató = (Forgóeszközök - Készletek) / Folyó források
= (Készpénz és egyenértékesek + Forgalomképes értékpapírok + Követelések) / Folyó források
A gyors ráta méri a társaság azon képességét, hogy rövid távú kötelezettségeit teljesítse a leglikvidebb eszközökkel, és ezért kizárja a készleteket forgóeszközéből. "Sav-teszt aránynak" is hívják.
Kifizetődő napok száma (DSO) = (Követelések / Összes hitelértékesítés) x Az értékesítés napjai száma
A DSO arra az átlagos napra vonatkozik, amely alatt a társaság az eladás után befizeti a befizetést. A magasabb DSO azt jelenti, hogy a társaság indokolatlanul sok időt vesz igénybe a kifizetések beszedésén, és tőkét köt össze a követelésekben. A DSO-kat általában negyedévente vagy évente számítják ki.
Szolvenciaarányok
Saját tőke tartozása = Összes adósság / Összes tőke
Ez az arány jelzi az üzleti vállalkozás által alkalmazott pénzügyi tőkeáttétel mértékét, és magában foglalja mind a rövid, mind a hosszú lejáratú adósságokat. A növekvő adósság / saját tőke arány magasabb kamatköltségeket von maga után, és egy bizonyos ponton túl ez befolyásolhatja a társaság hitelminősítését, és drágábbá teheti a további adósságok felvételét.
Tartozás eszközökhöz = Összes adósság / Összes eszköz
Egy másik tőkeáttételi intézkedés, ez az arány számszerűsíti a társaság eszközeinek százalékos arányát, amelyeket adóssággal finanszíroztak (rövid és hosszú lejáratú). A magasabb arány nagyobb mértékű tőkeáttételt és következésképpen pénzügyi kockázatot jelent.
Kamatfedezeti ráta = Működési jövedelem (vagy EBIT) / Kamatkiadás
Ez az arány méri a társaság azon képességét, hogy fedezze adósságának kamatköltségét, amely megegyezik a kamat és adó előtti eredményével (EBIT). Minél magasabb az arány, annál jobb a társaság képessége fedezni kamatköltségét.
Szolvencia és likviditási mutatók: Példák
Használjunk néhány ilyen likviditási és fizetőképességi mutatót, hogy bemutassuk hatékonyságukat a társaság pénzügyi helyzetének felmérésében.
Vegyünk két társaságot, a Liquids Inc.-t és a Solvents Co.-t, mérlegükben az alábbi eszközökkel és forrásokkal (millió dollárban számolva). Feltételezzük, hogy mindkét vállalat ugyanazon gyártási szektorban működik, azaz ipari ragasztókban és oldószerekben.
|
Mérleg (millió dollárban) |
Liquids Inc. |
Solvents Co. |
|
Készpénz |
$ 5 |
$ 1 |
|
Forgalomképes értékpapírok |
$ 5 |
$ 2 |
|
Követelések |
$ 10 |
$ 2 |
|
Készletek |
$ 10 |
$ 5 |
|
Forgóeszközök (a) |
$ 30 |
$ 10 |
|
Gépek és berendezések (b) |
$ 25 |
$ 65 |
|
Immateriális javak (c) |
$ 20 |
$ 0 |
|
Összes eszköz (a + b + c) |
$ 75 |
$ 75 |
|
Rövid lejáratú kötelezettségek * (d) |
$ 10 |
$ 25 |
|
Hosszú lejáratú adósság (e) |
$ 50 |
$ 10 |
|
Összes forrás (d + e) |
$ 60 |
$ 35 |
|
Saját tőke |
$ 15 |
$ 40 |
* Példánkban feltételezzük, hogy a „rövid lejáratú kötelezettségek” csak a szállítók és egyéb kötelezettségekből állnak, rövid lejáratú adósság nélkül. Mivel feltételezik, hogy mindkét társaság csak hosszú lejáratú adóssággal rendelkezik, ez az egyetlen adósság, amelyet az alább bemutatott fizetőképességi mutatók tartalmaznak. Ha rövid lejáratú adósságuk lenne (amely megjelenik a rövid lejáratú kötelezettségekben), akkor ezt hozzá kell adni a hosszú lejáratú adóssághoz a szolvenciaarány kiszámításakor.
Liquids Inc.
Áramarány = 30 USD / 10 USD = 3, 0
Gyors arány = (30 USD - 10 USD) / 10 USD = 2, 0
Saját tőke tartozása = 50 USD / 15 $ = 3, 33
Eszközökkel szembeni adósság = 50 USD / 75 $ = 0, 67
Solvents Co.
Áramarány = 10 USD / 25 $ = 0, 40
Gyors arány = (10 USD - 5 USD) / 25 USD = 0, 20
Saját tőke tartozása = 10 USD / 40 $ = 0, 25
Eszközökkel szembeni adósság = 10 USD / 75 $ = 0, 13
Ezekből az arányokból számos következtetést vonhatunk le a két társaság pénzügyi helyzetére vonatkozóan.
A Liquids Inc. magas fokú likviditással rendelkezik. A jelenlegi aránya szerint 3 dollár forgóeszközzel rendelkezik minden folyó kötelezettség dollárja után. Gyors aránya megfelelő likviditásra mutat még a készletek kizárása után is, 2 dollárral olyan eszközöket, amelyek gyorsan konvertálhatók készpénzre minden folyó kötelezettség dollárért. A fizetőképesség a fizetőképességi mutatói alapján azonban meglehetősen magasnak tűnik. Az adósság több mint háromszor haladja meg a saját tőkét, míg az eszközök kétharmadát adósság fedezi. Azt is figyelembe kell venni, hogy a befektetett eszközök közel fele immateriális javakból áll (mint például a goodwill és a szabadalmak). Ennek eredményeként az adósság és a tárgyi eszközök aránya - kiszámítva (50 dollár / 55 dollár) - 0, 91, ami azt jelenti, hogy a tárgyi eszközök (gépek és berendezések, készletek stb.) Több mint 90 százalékát hitelfinanszírozással finanszírozták. Összefoglalva, a Liquids Inc. kényelmes likviditási pozícióval rendelkezik, de veszélyesen magas tőkeáttétellel rendelkezik.
A Solvents Co. eltérő helyzetben van. A társaság jelenlegi 0, 4-es mutatója nem megfelelő likviditási fokot jelent, mivel a forgóeszközöknek mindössze 40 cent áll rendelkezésre a folyó kötelezettségek minden 1 dollárjának fedezésére. A gyors mutató még szörnyűbb likviditási pozícióra utal, csak a likvid eszközök 20 centjének a folyó kötelezettségek minden 1 dollárjára. A pénzügyi tőkeáttétel azonban úgy tűnik, hogy kényelmes szinten van: az adósság csak a saját tőke 25% -át, és az eszközök csak 13% -át fedezi adóssággal. Még ennél is jobb, ha a társaság eszközállománya teljes egészében tárgyi eszközökből áll, ami azt jelenti, hogy a Solvents Co. adósságának és tárgyi eszközökhöz viszonyított aránya körülbelül egyheted része a Liquids Inc.-nek (kb. 13 százalék, szemben 91 százalékkal). Összességében a Solvents Co. veszélyes likviditási helyzetben van, de kellemes adósságpozícióval rendelkezik.
Likviditási válság akkor is felmerülhet, ha egészséges vállalkozások működnek, ha olyan körülmények merülnek fel, amelyek megnehezítik számukra a rövid távú kötelezettségek teljesítését, például a kölcsönök visszafizetését és az alkalmazottak fizetését.
A legfrissebb emlékek ilyen széles körű likviditási katasztrófájának legjobb példája a 2007–2009 közötti globális hitelválság. A pénzügyi válságban központi szerepet játszott a kereskedelmi papírok - a rövid távú adósságok, amelyeket nagyvállalatok bocsátanak ki forgóeszközök finanszírozására és rövid lejáratú kötelezettségeik kifizetésére. A 2 trillió dolláros amerikai papírok piacának csaknem teljes befagyasztása rendkívül megnehezítette az akkoriban a leginkább fizetõképességû társaságok számára a rövid lejáratú pénzeszközök begyûjtését, és felgyorsította az óriási vállalatok, például a Lehman Brothers és a General Motors Company (GM) felszámolását..
De ha a pénzügyi rendszer nem áll hitelképességben, akkor egy vállalatspecifikus likviditási válság viszonylag egyszerűen oldható meg likviditási injekcióval, mindaddig, amíg a vállalat fizetőképes. Ennek oka az, hogy a társaság bizonyos eszközöket zálogosíthat le, ha készpénz gyűjtésére van szükség a likviditási nyomás áthidalására. Előfordulhat, hogy ez az út nem áll rendelkezésre a műszakilag fizetésképtelen társaságok számára, mivel a likviditási válság súlyosbíthatja pénzügyi helyzetét, és csődbe kényszeríti.
A fizetésképtelenség azonban egy komolyabb alapvető problémát jelez, amelynek kidolgozása általában hosszabb időt vesz igénybe, és szükségessé teheti a társaság működésének jelentős változásait és radikális átszervezését. A fizetésképtelenné váló társaságok vezetőségének szigorú döntéseket kell hoznia az adósság csökkentése érdekében, például gyárak bezárására, eszközök eladására és alkalmazottak elbocsátására.
Visszatérve a korábbi példához, jóllehet a Solvents Co.-nak van fenyegető készpénzes vállata, alacsony tőkeáttételi szintje jelentős „mozgékonyságot” jelent. Az egyik elérhető lehetőség egy biztosított hitelkeret megnyitása a befektetett eszközök egy részének fedezetként történő felhasználásával, ezáltal hozzáférve kész készpénzhez a likviditási kérdés átengedésére. A Liquids Inc., bár nem áll szemben a küszöbön álló problémával, hamarosan akadályozhatja hatalmas adósságterhelését, és lehet, hogy lépéseket kell tennie az adósság mielőbbi csökkentése érdekében.
Különleges megfontolások
A szolvencia és likviditási mutatók használatakor a következő szempontokat kell szem előtt tartani:
- Készítse el a teljes pénzügyi képet: Használja mind a mutatókat, mind a likviditást és a fizetőképességet, hogy teljes képet kapjon a társaság pénzügyi helyzetéről, mivel ennek az értékelésnek a csak egy mutatósor alapján történő készítése félrevezető képet adhat a pénzügyi helyzetéről. Hasonlítsa össze az almát az almával: Ezek az arányok ágazatonként nagyon eltérőek, hogy biztosítsák az alma és az alma összehasonlítását. Két vagy több vállalat pénzügyi mutatóinak összehasonlítása csak akkor lenne értelmes, ha ugyanazon iparágban működnének. Értékelje a trendeket: E mutatók időbeli változásának elemzése lehetővé teszi, hogy megnézze, javul-e vagy romlik-e a vállalat helyzete. Különös figyelmet kell fordítani a negatív kiugró értékekre annak ellenőrzése érdekében, hogy azok egyszeri esemény következményei, vagy a társaság alapjainak romlását jelzik-e.
kapcsolódó cikkek
Pénzügyi mutatók
Szolvenciaarány és likviditási arány: Mi a különbség?
Pénzügyi mutatók
Elemezze gyorsan a befektetéseket az arányok segítségével
Pénzügyi mutatók
Mi az a képlet a jelenlegi arány kiszámításához?
Pénzügyi mutatók
A legfontosabb pénzügyi mutatók a kiskereskedelmi vállalatok számára
Eszközök az alapvető elemzéshez
A befektetések elemzése a fizetőképesség arányával
Pénzügyi mutatók
A műszaki vállalatok elemzésének kulcsfontosságú pénzügyi mutatói
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Amit mindenkinek tudnia kell a likviditási mutatókról A likviditási mutatók olyan pénzügyi mutatók osztálya, amelyek segítségével meghatározzák az adós azon képességét, hogy kifizeti a jelenlegi adósságkötelezettségeket külső tőke bevonása nélkül. több Rövid lejáratú kötelezettségek Meghatározás A rövid lejáratú kötelezettségek olyan társasági tartozások vagy kötelezettségek, amelyeket egy éven belül esedékes a hitelezőknek. több A gyors eszközök megértése A gyors eszközök azoknak a társaságoknak a tulajdonában vannak, amelyek kereskedelmi vagy csereértékkel könnyen konvertálhatók készpénzre, vagy amelyek már készpénzes formában vannak. tovább A készpénzarány megértése A készpénzarány - a társaság teljes pénzeszköze és pénzeszköz-egyenértékessége osztva a folyó kötelezettségeivel - méri a társaság azon képességét, hogy vissza tudja fizetni rövid lejáratú adósságát. tovább Folyóarány A jelenlegi mutató egy likviditási mutató, amely méri a társaság azon képességét, hogy rövid lejáratú kötelezettségeit fedezze forgóeszközeivel. több eszközfedezeti arány Az eszközfedezettség meghatározza a társaság azon képességét, hogy fedezze az adósságkötelezettségeket eszközeivel, miután az összes kötelezettség teljesült. több