Melyek a részvények?
A forgalomban lévő részvények a társaság részvényesei által jelenleg birtokolt valamennyi részvényesre vonatkoznak, ideértve az intézményi befektetők által birtokolt részvényeket, valamint a társaság tisztviselőinek és a bennfentesek tulajdonában lévő korlátozott részvényeket. A forgalomban lévő részvényeket a társaság mérlegében mutatják be „Tőkeállomány” alatt. A forgalomban lévő részvények számát olyan kulcsfontosságú mutatók kiszámításához kell használni, mint például a társaság piaci kapitalizációja, valamint a részvényre jutó eredmény (EPS) és az egy részvényre jutó cash flow. (CFPS). A társaság forgalomban lévő részvényeinek száma nem statikus, és az idő múlásával vadul ingadozhat.
Kiemelkedő részvények
Kiemelkedő részvények megértése
Bármely olyan engedélyezett részvény, amelyet egy társaság részvényesei birtokolnak vagy eladnak, kivéve a saját társaság birtokában lévő saját részvényeket, forgalomban lévő részvények néven ismert. Más szavakkal: a forgalomban lévő részvények száma a nyitott piacon lévő részvények mennyiségét jelenti, ideértve az intézményi befektetők által birtokolt részvényeket, valamint a bennfentesek és a társasági tisztviselők birtokában lévő részvényeket.
A társaság forgalomban lévő részvényei több okból is ingadozhatnak. A szám növekszik, ha a társaság további részvényeket bocsát ki. A társaságok tipikusan akkor bocsátanak ki részvényeket, amikor tőkét tőkeemelés útján, vagy munkavállalói részvényopciók (ESO) vagy más pénzügyi eszközök gyakorlásakor vesznek fel. A forgalomban lévő részvények csökkennek, ha a társaság visszavásárolja részvényeit részvény-visszavásárlási program keretében.
Kulcs elvihető
- A forgalomban lévő részvények a társaság részvényesei által jelenleg birtokolt részvényekre vonatkoznak, ideértve az intézményi befektetők által birtokolt részvényeket, valamint a társaság tisztviselőinek és a bennfentesek tulajdonában lévő korlátozott részvényeket. A társaság forgalomban lévő részvényeinek száma nem statikus, és idővel vadul ingadozhat.
Hogyan lehet megtalálni a fennálló részvények számát?
A forgalomban lévő részvények vagy a tőke részvényeinek a társaság mérlegében történő feltüntetése mellett a nyilvánosan forgalmazott társaságok kötelesek bejelenteni a kibocsátott és a forgalomban lévő részvények számát, és ezeket az információkat általában csomagolják webhelyeik befektetői kapcsolatok szakaszában vagy a helyi tőzsdén. weboldalak. Az Egyesült Államokban a forgalomban lévő részvényekre vonatkozó adatok elérhetők az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) negyedéves adataival.
Részvények és részvények konszolidációja
A forgalomban lévő részvények száma növekszik, ha egy társaság részvény-felosztást vállal, vagy csökken, ha fordított részvény-felosztást vállal. A részvények felosztását általában annak érdekében hajtják végre, hogy a társaság részvényárfolyamát a lakossági befektetők vásárlási tartományába hozzák; a forgalomban lévő részvények számának növekedése szintén javítja a likviditást. Ezzel szemben egy társaság általában fordított felosztást vagy részvény-konszolidációt kezd, hogy részvényárfolyamát a tőzsdei tőzsdei követelmények teljesítéséhez szükséges minimális tartományba hozza. Noha a forgalomban lévő részvények alacsonyabb száma akadályozhatja a likviditást, ez ugyanakkor visszatarthatja a short eladókat is, mivel nehezebb lesz részvényeket kölcsönözni a short eladásokhoz.
Például az online video streaming szolgáltatás, a Netflix, Inc. bejelentette, hogy 2015-ben egy-egy részvény-felosztást hajtott végre. A részvény megfizethetőségének és ezzel egyidejűleg a befektetők számának növelése érdekében a Netflix növelte a fennálló részvények kibocsátását. hétszeres, drasztikusan csökkentve ezzel a részvényárfolyamot.
Kék készletek
A kék alapú állomány esetében a részvények felosztásából fakadó, megnövekedett részvények száma évtizedek óta a piaci kapitalizáció folyamatos növekedését és a befektetői portfóliók ezzel egyidejű növekedését magyarázza. Természetesen pusztán a forgalomban lévő részvények számának növelése nem garantálja a sikert; a társaságnak is következetes jövedelemnövekedést kell elérnie.
Míg a forgalomban lévő részvények meghatározzák a részvények likviditását, ez utóbbi nagymértékben függ a részvényeinek alakulásától. Lehet, hogy egy társaság 100 millió részvényt bocsát ki, de ha ezeknek a részvényeknek a 95 millióját a bennfentesek és az intézmények birtokolják, akkor csak az öt millió részvény korlátozhatja a részvények likviditását.
Megosztás visszavásárlási programok
Gyakran előfordul, hogy ha egy vállalat úgy ítéli meg, hogy részvényei alulértékeltek, visszavásárlási programot indít, és visszavásárolja a saját részvényeinek részvényeit. A fennmaradó részvények piaci értékének növelése és az egy részvényre eső teljes nyereség növelése érdekében a társaság csökkentheti a forgalomban lévő részvények számát ezen részvények visszavásárlásával vagy visszavásárlásával, ily módon kivonva őket a nyílt piacról.
Vegyük például az Apple, Inc.-t, amelynek fennálló értékpapírjai nagy intézményes tulajdonban vannak, mintegy 62% -kal. 2012 márciusában az Apple bejelentette a megújítás óta többször megvásárolt, 90 milliárd dolláros felvásárlási programot. A New York Times szerint „elsődleges célja az Apple jövőbeni munkavállalói tőkéjéből és részvényvásárlási programjaiból eredő részvényesek hígításának kiküszöbölése.” Hatalmas készpénztartalékának köszönhetően az Apple képes volt agresszív módon visszavásárolni részvényeit, ezáltal csökkent a forgalomban lévő részvények növekedése egy részvényenkénti jövedelemmel.
2015 decemberétől az Apple piaci felső korlátja 869, 60 milliárd dollár, és 5, 18 milliárd fennálló részvénye van. A részvény ára megközelíti a 170 dollárt, mióta bejelentették a visszavásárlási programot.
Ezzel szemben 2015 májusában a BlackBerry, Ltd. bejelentette a saját részvényeinek 12 millió visszavásárlási tervét a részvényjövedelmek növelése érdekében. A BlackBerry tervezi, hogy visszavásárolja a több mint 500 millió fennálló részvényeinek 2, 6% -át tőkeösztönzőként. Az Apple-től eltérően, amelynek túlzott cash flow-ja lehetővé teszi a társaság számára, hogy túlzottan töltse el a jövőbeli bevételeket, a BlackBerry csökkenő növekedése azt sugallja, hogy a fennálló részvények visszavásárlása a felmondás előkészítéseként készül.
A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga
Mivel a forgalomban lévő részvények számát beépítették a pénzügyi mutatók, például az egy részvényre jutó eredmény kulcsfontosságú számításaiba, és mivel ez a szám időben változik, a forgalomban lévő részvények súlyozott átlagát gyakran használják annak helyett, bizonyos képletekben.
Tegyük fel például, hogy egy 100 000 fennálló részvénytársasággal rendelkező társaság úgy dönt, hogy részvény-felosztást hajt végre, így a részvények teljes összegét 200 000-re növeli. A cég később 200 000 dolláros bevételt jelentett. Az egy részvényre jutó eredmény kiszámításához a teljes befogadó időszakban a következő képlet lenne:
(Nettó jövedelem - osztalékok az előnyben részesített részvényeken (200 000)) / fennálló részvények (100 000 - 200 000)
De továbbra sem világos, hogy a két változat közül melyik kiemelkedő részvényértéket kell beépíteni az egyenletbe: 100 000 vagy 200 000. Az előbbi 1 dolláros EPS-t eredményezne, míg az utóbbi 2 dolláros EPS-t eredményezne. Ennek az elkerülhetetlen eltérésnek a figyelembevétele érdekében a pénzügyi számítások pontosabban használhatják a forgalomban lévő részvények súlyozott átlagát, amelyet az alábbiak szerint számolnak:
(Forgalomban lévő részvények x A jelentési időszak) + (fennálló részvények x B. jelentési időszak)
A fenti példában, ha a beszámolási időszakok mindkét féléves lenne, a forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga 150 000 lenne. Így az EPS számításának felülvizsgálatakor a 200 000 dollár elosztva a forgalomban lévő részvények 150 000 súlyozott átlagával 1, 33 dollárral egyenlő részvényenkénti nyereséget jelent.
Kiemelkedő részvények és úszó részvények
A változó részvény a társaság részvényekenkénti elemzésének szűkebb módja. Nem tartalmazza a szorosan tartott részvényeket, amelyek részvényesi részvények, amelyeket a társaság bennfentesek vagy az ellenőrzést gyakorló befektetők birtokolnak. Az ilyen típusú befektetők általában tisztviselők, igazgatók és vállalati alapítványok.
