A "Quants" a Wall Street neve olyan piackutatók számára, akik kvantitatív elemzést használnak jövedelmező kereskedelmi stratégiák kidolgozására. Röviden: egy kvantum fésül a társaságok vagy a járművek közötti ár-arányokon és matematikai kapcsolatokon keresztül a jövedelmező kereskedési lehetőségek megosztása érdekében. Az 1980-as évek során a Morgan Stanley számára dolgozó vándorlók egy csoportja a párkereskedelemnek nevezett stratégiával aranyat ért el. Az intézményi befektetők és a nagy befektetési bankok szabadalmaztatott kereskedőjei azóta használják ezt a technikát, és sokan rendezett eredményt hoztak a stratégiával.
A befektetési bankárok és a befektetési alapok kezelőinek ritkán az a legjobb érdeke, hogy a nyereséges kereskedési stratégiákat megosszák a nyilvánossággal, így a párok kereskedelme a profik (és néhány ügyes személy) titka maradt az internet megjelenéséig. Az online kereskedelem nyitotta meg a valós idejű pénzügyi információk fedelét, és kezdőknek hozzáférést biztosított minden típusú befektetési stratégiához. Nem tartott sokáig, amíg a párkereskedelem vonzza az egyedi befektetőket és a kisvállalati kereskedőket, akik arra törekednek, hogy fedezzék kockázati kitettségüket a szélesebb piac mozgásaival.
Mi az a párkereskedés?
A párkereskedelem potenciálisan nyereséget érhet el egyszerű és viszonylag alacsony kockázatú pozíciók révén. A párok kereskedelme piaci semlegeket jelent, azaz a teljes piac iránya nem befolyásolja annak nyereségét vagy veszteségét.
A cél az, hogy két, egymással szorosan korreláló kereskedési eszközt összekapcsoljanak, az egyik hosszú és a másik rövid, ha a pár áraránya eltér az „x” standard eltérések számától - „x” az előzetes adatok felhasználásával lett optimalizálva. Ha a pár visszatér az átlagos trendhez, nyereséget nyer az egyik vagy mindkét pozíció.
Példa készletek felhasználására
A kereskedők alapvető vagy műszaki adatokat is felhasználhatnak párok kereskedési stílusának felépítéséhez. A példa itt technikai jellegű, de egyes kereskedők a P / E arányt vagy más alapvető tényezõket használják a korreláció és a divergencia mérésére.
A párkereskedelem megtervezésének első lépése két, egymással szorosan összefüggő készlet felkutatása. Általában ez azt jelenti, hogy a vállalkozások ugyanabban az iparban vagy alágazatban vannak, de nem mindig. Például az olyan indexkövetési részvények, mint a QQQQ (Nasdaq 100) vagy az SPY (S&P 500) kiváló párok kereskedési lehetőségeket kínálhatnak. Két index, amelyek általában kereskedelmet folytatnak, az S&P 500 és a Dow Jones Utilities Average. A két indexnek ez az egyszerű ábrája bizonyítja korrelációjukat:
Példánkban két, egymással szorosan összefüggő vállalkozást vizsgálunk: a GM és a Ford. Mivel mindkettő amerikai autógyártó, készleteik hajlamosak együtt mozogni.
Az alábbiakban egy heti diagram látható a Ford és a GM közötti ár-viszonyról (kiszámítva a Ford részvényárának és a GM részvényárának elosztásával). Ezt az ár-arányt néha "relatív teljesítménynek" hívják (nem szabad összetéveszteni a relatív szilárdsági mutatóval, valami teljesen másval). A középső fehér vonal az elmúlt két év átlagár-arányát képviseli. A sárga és a piros vonal egy és két standard eltérést mutat az átlagtól.
Az alábbi táblázatban a profitpotenciál azonosítható, amikor az ár-arány eléri az első vagy a második eltérést. Amikor ezek a jövedelmező eltérések előfordulnak, ideje hosszú pozíciót venni az alulteljesítőben és rövid pozíciót a túlteljesítőben. A rövid eladásból származó bevétel hozzájárulhat a hosszú pozíció költségeinek fedezéséhez, ezáltal a párok számára olcsóbb lehet a kereskedelem. A pár pozíciójának méretét nem a részvények számának, hanem a dollár értékének kell egyeznie; így az egyikben az 5% -os mozgás megegyezik a másikban az 5% -os mozgással. Mint minden beruházás esetén, fennáll annak a veszélye, hogy a kereskedelem pirosra lép, ezért fontos a párok kereskedelme megkezdése előtt meghatározni az optimalizált stop-loss pontokat.
Példa határidős szerződések felhasználására
A párok kereskedési stratégiája nem csak részvényekkel, hanem devizákkal, árukkal és akár opciókkal is működik. A határidős piacon a "mini" szerződések - kisebb méretű szerződések, amelyek a teljes méretű pozíció értékének töredékét képviselik - lehetővé teszik a kisebb befektetők számára határidős kereskedelmet.
A határidős piacon történő párkereskedelem arbitrázsot vonhat maga után a határidős szerződés és az adott index készpénzpozíciója között. Amikor a határidős ügylet eléri a készpénzpozíciót, a kereskedő megpróbálhat profitot szerezni a jövő rövidítésével és az indexkövetési állományban való hosszú lefutással, és elvárja, hogy valamikor összejöjjenek. Az index vagy áru és annak határidős szerződései közötti haladás gyakran annyira szűk, hogy a nyereség csak a leggyorsabb kereskedők számára marad - gyakran számítógépeket használva, hogy egy hatalmas pozíciót automatikusan végrehajtson egy szempillantás alatt.
Példa az Opciók használatára
Az opciós kereskedők felhívásokat használnak és kockázatok fedezésére, valamint a volatilitás (vagy ennek hiánya) kiaknázására használják. A felhívás az író kötelezettségvállalása, hogy a jövőben egy részvényt adott áron adjon el. Az eladás az író azon kötelezettségvállalása, hogy a jövőben egy adott áron vásárol részvényeket. Az opciós piacon folytatott párkereskedelem magában foglalhatja egy olyan értékpapír felhívásának megírását, amely meghaladja a párját (újabb erősen korrelált értékpapír), és egyeztetheti a pozíciót a pár eladási ajánlásának írásával (az alulteljesítő értékpapír). Amint a két mögöttes pozíció újra visszatér középértékére, az opciók értéktelenekké válnak, lehetővé téve a kereskedőnek, hogy az egyik vagy mindkét pozícióból származó bevételt zsebbe helyezze.
A jövedelmezőség bizonyítéka
1998 júniusában a Yale School of Management kiadta Even G. Gatev, William Goetzmann és K. Geert Rouwenhorst által írt papírt, amelyek megpróbálták bizonyítani, hogy a párkereskedelem jövedelmező. Az 1967 és 1997 közötti adatok felhasználásával a trió megállapította, hogy egy hat hónapos kereskedési időszak alatt a párok kereskedelme átlagosan 12% -os hozamot ért el. A jövedelmező eredmények megkülönböztetése érdekében az egyszerű szerencsétől a teszt konzervatív becsléseket tartalmazott a tranzakciós költségekről és a véletlenszerűen kiválasztott párokról. A teljes 34 oldalas dokumentum itt található.
A párok kereskedelme iránt érdeklődők további információkat és utasításokat találnak a Ganapathy Vidyamurthy Párok kereskedése: kvantitatív módszerek és elemzés című könyvében, amely itt található.
Alsó vonal
A széles piac tele van olyan hullámvölgyekkel, amelyek kikényszerítik a gyenge szereplőket és megzavarják még a legokosabb előrejelzőket is. Szerencsére olyan piaci semleges stratégiákkal, mint a párok kereskedelme, a befektetők és a kereskedők minden piaci körülmények között profitot találhatnak. A párok kereskedelmének szépsége az egyszerűség. Két összefüggő értékpapír hosszú / rövid összefüggése egyúttal balzsamként szolgál a portfólióhoz, amelyet a teljes piac szétválasztott vizein tároltak. Sok szerencsét a párkereskedelemben zajló nyereségkeresésedhez, és itt a sikerhez a piacokon.
