A Royalty Income Trust meghatározása
A jogdíjbevétel-bizalom egy speciális célú finanszírozás (hasonlóan az MLP-hez vagy a korlátolt felelősségű betéti társasághoz), amelyet befektetések vagy cash flow-k tartására hozták létre működő társaságokban. Ezek a vagyonkezelő társaságok nem részvények vagy kötvények, hanem különálló jogi személyek. Általában a jogdíjbefektetési alapok megvásárolják a jogdíjakat a természeti erőforrásokkal foglalkozó társaságok előállítása és eladása során. Ezután a nyereséget a vagyonkezelőkre ruházják át.
LEJÁTSZÁS LEJÁTSZÁSA Royalty Free Jövedelem Trust
A jogdíj alapok vonzóak a befektetők számára, mivel magas hozamot ígérnek a részvényekhez és a kötvényekhez képest. Olyan vállalatok számára is vonzóak, amelyek pénzáramot termelő eszközöket akarnak eladni, mivel viszonylag magas eladási árat tudnak biztosítani.
Tegyük fel például, hogy az ABC olajvállalatok jól ismert termelési arányokkal és tartalékokkal érlelő olajkútokkal rendelkeznek. A társaság becslése szerint évente egymillió hordót fog előállítani és eladni a következő 20 évben, hordónként 20 dollár áron (tehát évi 20 millió dollár). Az ABC akkumulátorokat akarja eladni, de egy befektetési bank azt javasolja, hogy az ABC használjon jogdíj-alapot, tehát az ABC minden olajkút eladja egy vagyonkezelő társaságnak, az XYZ Royalty Fund-nak. Az ABC kifizetést kap a befektetési banktól és továbbra is díj ellenében irányítja a társaságot.
Az egyik legnagyobb amerikai jogdíjgyűjtő vagyonkezelő társaság, a San Juan Basin Royalty Trust (SJT) birtokolja a jogdíjakat a Burlington Resources, egy olajkutató és -termelő vállalat számára.
A jogdíjbevétel-alapok további előnyei
A jogdíjjövedelem alapjai adókedvezményes hozamokat is kínálnak. A műveletek értékcsökkenése és a természeti erőforrások időbeli kimerülése miatt az IRS valójában nem veszi figyelembe a jogdíjbevételek többségének elosztását, amely bízik a jövedelemben. Ehelyett a befektető felhasználhatja az elosztásokat, hogy csökkentsék a részvényköltségüket. Az állomány felszámolásakor az IRS alacsonyabb tőkenyereség-adókulccsal adóztatja a bevételt, és addig halasztja az adókat, amíg a tulajdonos eladja a részvényeket.
Mivel a jogdíjbevételeket biztosító alapok "átadási" befektetési eszközök, nem tartoznak kettős adóztatás alá. A haszonélvezeti társaságok részvényesei számára is lehetőség van bizonyos adójóváírások igénybevételére nem konvencionális forrásokból előállított üzemanyagok előállításakor.
A jogdíjbefektetési alapokkal kapcsolatos kockázatok
A jogdíjjövedelem-alapokból származó pénzáramok a nyersanyagárak és a termelési szint ingadozásainak vannak kitéve. Ez az inkonzisztencia (ellentétben a stabil cash flow-kat biztosító MLP-kkel) jelentős kockázatot jelent a befektetők számára. Mivel ezek a vagyonkezelő társaságok nem önálló társaságok (azaz nem rendelkeznek független működéssel, menedzsmenttel vagy alkalmazottakkal), a befektetők kevesebb ellenőrzést gyakorolnak, és jobban eltávolodnak termelésükből.
