Mi az áthelyezés?
Az áthelyezés utal az illegális gyakorlatra, amikor szükségtelen harmadik felet, általában egy másik bróker-kereskedőt használnak az ügyfél és a rendelkezésre álló legjobb piaci ár között, azzal a különbséggel, hogy extra jutalékokat generálnak.
Kulcs elvihető
- Az áthelyezés arra utal, hogy az ügyfél és a rendelkezésre álló legjobb piaci ár között szükségtelen harmadik fél - általában egy másik bróker-kereskedő - igénybevétele az ügyfél és a rendelkezésre álló legjobb piaci ár között történik, azzal a különbséggel, hogy extra jutalékokat generálnak. Az áthelyezés törvénytelen az 1940. évi befektetési társasági törvény értelmében, amely kimondja, hogy a pénzkezelő nem tehet olyan dolgot, amely szándékosan megtéveszti vagy megtéveszti az ügyfelet. Az áthelyezésre irányadó iránymutatásokat a FINRA 5310. sz. szabálya határozza meg, amely kimondja, hogy az ügynököknek ésszerű gondossággal kell eljárniuk a legjobb végrehajtás biztosítása érdekében..
Az áthelyezés megértése
Az értékpapírok tranzakciójában az interponálás arra utal, hogy jogellenes gyakorlatként második brókert alkalmaznak egy további jutalék létrehozása céljából. Ez az extra bróker jutalékot gyűjt, annak ellenére, hogy nem nyújt szolgáltatást. Mint ilyen, az áthelyezés általában a kölcsönös előnyök stratégiájának részeként történik, jutalékok küldésével a bróker-kereskedőnek cserébe áttétel vagy egyéb készpénzes megfontolások ellenében. Az ilyen típusú magatartás a szakemberek és bróker-kereskedők, fedezeti alapok vagy egyéb intézményi befektetői számlák közötti kereskedelem felső szintjén fordul elő.
Az áthelyezés akkor is leírható, amikor egy szakember vagy bróker-kereskedő középtávú pozícióba kerül egy ügyletben (a vevő és az eladó között), és jutalékot számít fel szolgáltatás nyújtása nélkül. Például, az A bróker meggyőzi az ügyfelet, hogy értékpapírt vásároljon a Broker Z-től. Miután megszerezte az értékpapírt egy piaci szereplőtől, a Broker Z hozzáad egy jelölést az értékpapírhoz, és átadja az A. brókernek, aki ezt követően hozzáadja saját jelölését és biztosítja a biztosítékot. az ügyfél felé. Összességében az ügyfél két szintű díjat fizetett, egy-egyet az A és a Broker Z brókereknek, amelyek nyereségükre növelik vagy veszteségüket növelik.
Az ilyen jutalékok nem feltétlenül különböznek külön-külön, de gyorsan összeadhatók, különösen az intézményi kereskedési számlákban. Mint ilyen, az áthelyezés illegális az 1940. évi befektetési társasági törvény alapján, amely kimondja, hogy a pénzkezelő nem tehet olyan dolgot, amely szándékosan megtéveszti vagy megtéveszti az ügyfelet. Az 1999 és 2003 közötti időszakban a New York-i Értéktőzsde (NYSE) különféle szakemberei körében széles körben történt áthelyezés; az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) becslése szerint az ügyfelek több mint 150 millió dollárral terhelték meg magasabb jutalékokat és felárakat.
Áthelyezési szabályok
Az áthelyezésre irányadó iránymutatásokat a Pénzügyi Ipari Hatóság (FINRA) 5310. szabálya határozza meg, amely kimondja, hogy a bróker-kereskedőknek ésszerű gondossággal kell eljárniuk a legjobb végrehajtás biztosítása érdekében.
A szabály (5310: Legjobb végrehajtás és áthelyezés) az a) rész 1. pontjában egyértelműen meghatározza azokat a minimumszabályokat, amelyeket a brókereknek be kell tartaniuk a legjobb végrehajtás érdekében:
"A bróker-kereskedő vevőjével vagy vevőjével vagy vevőjével, vagy egy taggal társult személyeknél ésszerű gondossággal kell megválasztaniuk a tárgyi értékpapír legjobb piacát, és olyan piacon kell vásárolniuk vagy eladniuk, hogy az Az ügyfeleknek nyújtott ár a lehető legkedvezőbb az uralkodó piaci feltételek mellett.A tényezők között, amelyeket figyelembe kell venni annak meghatározásakor, hogy a tag „ésszerű gondosságot” alkalmaz-e:
- Az értékpapír piacának jellege (pl. Ár, volatilitás, relatív likviditás és a rendelkezésre álló kommunikációra gyakorolt nyomás); Az ügylet nagysága és típusa; Az ellenőrzött piacok száma; Az árfolyam elérhetősége; ésA tranzakciót eredményező megbízás feltételei, amint azokat a tagnak és a taggal társított személyeknek közlik. "
Az 5310 (a) (2) pont közvetlenül a következőkkel foglalkozik: "Minden olyan ügylet esetén, amely egy másik bróker-kereskedő vevőjével vagy annak vevőjével vagy egy ügyféllel történik, egyetlen tag sem taggal társult személy nem zavarhatja harmadik személyt a tag és a legjobb a tárgybiztonság piaca e szabály a) pontjának (1) bekezdésével ellentétes módon ".
