A befektetési alapok a befagyasztott vacsora befektetési megfelelői. Ahelyett, hogy átélné a szomorúságot a szupermarket folyosói mentén, az egyes alapanyagok kiválasztásánál, az összes házba csomagolásán, majd az étkezés főzésénél, vásárolhat fagyasztott vacsorát, és mindent megszerezhet egy kényelmes csomagban. Ugyanakkor, mivel nem számíthatnánk arra, hogy Hongkongból vagy Belgiumból származó fagyasztott vacsora megegyezik a helyi szupermarketekből származó vacsorával, nem számíthatunk arra, hogy a külföldi befektetési alapok ugyanolyannak tűnnek, mint amelyek az Egyesült Államokban működnek.
Az Európában székhellyel rendelkező befektetési alap eltérő szabályozási környezetbe tartozik, mint egy olyan hiteles alap, amelyet hongkongi befektetési számlákra tanúsítottak. Minden országnak megvannak a saját szabályai és "ízlése" a befektetési alapok felépítéséhez, és fontos megérteni, hogy ezek a szabályok hogyan alakítják az egyes országok alapjait. Ez a cikk gyors áttekintést nyújt a befektetési alapokról és azok szabályozóiról szerte a világon.
A befektetési alap olyan eszköz, amellyel az egyének befektethetnek pénzüket a részvény- vagy kötvénypiacon. Ideális az egyéni befektetők számára, korlátozott alapokkal, mivel hozzáférhetnek a diverzifikációs előnyökhöz, még akkor is, ha szerény összegű befektetéssel rendelkeznek. Visszatérve a fagyasztott vacsora példájához, drága és kényelmetlen az összetevők külön-külön történő megvásárlása a teljes étkezéshez; A kényelem és a költségmegtakarítás miatt léteznek mind a befektetési alapok, mind a befagyasztott vacsorák. A befektetőknek nem kell eldönteniük, hogy melyik részvényt vásárolják meg, hanem csak eldöntik, melyik portfólió illik számukra legjobban.
Vásárolhat egy alapot egy másik országból?
Egy másik országból származó befektetési alap nem ugyanaz, mint egy globális vagy nemzetközi alap. Egy globális alap a világ minden tájáról származó eszközökbe fektet be, ideértve a befektető székhelyét. Eközben egy nemzetközi alap az egész világot magában foglalja, kivéve a befektető székhelyét. Mindkét alapot továbbra is regisztrálni kell a SEC-ben, mielőtt az amerikai befektetők megvásárolhatnák őket.
Valamennyi befektetési alap közös vonásai
Mielőtt belemerülnénk a különbségekbe, fontos először ismertetni néhány alapvető befektetési alap igazságot. Az összes befektetési alap egyesíti az egyes befektetők sokkal kisebb betétjét, hogy nagy részvényeket vagy kötvényeket vásárolhassanak. A legtöbb befektetési alap mind a lakossági ügyfelek (egyéni befektetők), mind az intézményi ügyfelek (nagyvállalatok, alapítványok stb.) Számára elérhető. Általában széles alapválasztékot találnak, mind társaságok, mind stílusuk szerint mindkét országban, beleértve a különféle részvényeket, kötvényeket, pénzpiaci és kiegyensúlyozott alapokat (részvények és kötvények keverékei ugyanabban az alapban).
A világ minden táján a közös befektetési alapok között az a közös vonás, hogy minden nagyobb gazdaságra külön szabályok vonatkoznak a pénzeszközök regisztrációjára, forgalmazására és eladására. A befektetési alapok ágazata szigorúan szabályozott terület, ám ezek a szabályozások országonként vagy régiónként eltérnek. Rendelet létezik a fogyasztó védelme érdekében; ez hozzájárul annak biztosításához, hogy az eszközkezelők a befektető érdekeit a saját fölött tartsák, és hogy a befektető ne részesüljön előnyben. Nagyon fontos, hogy a befektető biztos legyen abban, hogy a megfelelő hatóság figyelemmel kíséri az ipar egészét, hogy megtakarításaikat egy befektetési alapba bízza. Ha a befektetőknek nincs bizalma, az ipar valószínűleg zuhan.
Különbségek a világ körül
A befektetésre rendelkezésre álló befektetési alapok a befektető székhelyétől függően különböznek. Nézzük meg néhány szabályozót és rendeletet, hogy megtudjuk, hogyan alakítják a szabályok az alapokat.
Az amerikai piac
Az amerikai lakossági befektetőknek forgalmazott összes befektetési alapot regisztrálni kell a SEC-ben, és be kell tartania az 1940-es befektetési társaságokról szóló törvényben, amelyet általában a 40-es évek törvényének hívnak. A 40-es törvény egyes szabályai a diverzifikáció kérdéseivel foglalkoznak. Pontosabban, a 12. szakasz korlátozza az alap vagyonának összegét, amelyet más befektetési társaságokba lehet befektetni. Más szavakkal: ez a szabály megtiltja a befektetési alap számára, hogy túl sok részesedését egy befektetési társaság részvényeibe koncentrálja.
Egy másik, a 35d-1 szabály, amelyet általában „névtesztnek” neveznek, biztosítja, hogy a befektetési alap részesedéseinek nagy része (80%) tükrözi az alap nevét és a tájékoztatót. Tehát, ha egy alap „Nemzetközi Részvény Alapnak” nevezi magát, akkor részesedésének 80% -ának részvényeknek kell lennie, és nemzetközi részvényeknek kell lenniük.
Az Európai Unió
Az Európában értékesítésre engedélyezett befektetési alapokat az átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozások vagy ÁÉKBV-k szabályai szabályozzák. A szabályok legfrissebb iterációját UCITS III-nak hívják, amely abban különbözik a korábbi szabályoktól, hogy nagyobb figyelmet fordít a származékos pozíciók kockázatainak nyomon követésére. A szabályok számos területet lefednek, de az 1940-es törvényhez hasonlóan néhányuk annak biztosításáról is gondoskodik, hogy az alap nem koncentrálja részesedését a diverzifikáció biztosítása érdekében.
Az alap forgalmazásához az Európai Unió valamennyi tagországa alatt csak egy uniós országban kell regisztrálnia az alapját az adott ország pénzügyi szabályozójának felügyelete alatt. Írországban például az ír pénzügyi szolgáltatási szabályozó hatóság. Az IFSRA viszont az Európai Értékpapír-piaci Szabályozók Bizottságának része, amelynek feladata az összes EU-állam értékpapír-szabályozóinak koordinálása.
A hongkongi piac
Hongkongi szabályok a legszigorúbbak. A hongkongi piacon két alapkezelő testület működik: az Értékpapír-piaci Futures Commission (SFC) és az MPFSA. Az SFC szabályai szélesebb körűek, nem annyira konkrétak vagy korlátozóak, mint az MPFSA által meghatározott szabályok. Ezek a Hongkongban forgalmazott összes alapra vonatkoznak, függetlenül attól, hogy milyen típusú befektetési alapok lennének. Ezzel szemben az MPFSA csak azokat a pénzeszközöket kezeli, amelyeket lakóhelyeik nyugdíjszámláján való felhasználásra forgalmaznak. Ez azt jelenti, hogy a nyugdíjazási számlákba történő befektetésre alkalmas alapoknak két szabályozó testülettel kell aggódniuk - mind az SFC, mind az MPFSA szabályokat be kell tartaniuk. Mivel azonban az MPFSA szabályok szigorúbbak, mint az SFC szabályok, az alapkezelők általában az MPFSA szabályokra koncentrálhatnak, tudva, hogy ezeknek a szabályoknak a betartása általában biztosítja a szélesebb szabályok betartását is.
Az MPFSA szabályai részben szigorúbbak, mert a hatóság azt akarja biztosítani, hogy lakosaik fészektojásait védjék és ne fektessenek be spekulatív jellegű alapokba. Az MPFSA nagyon komolyan veszi szabályainak betartását. Néhány szigorúbb szabály a nem minősített vagy a befektetési fokozat alatti értékpapírokra és a tőzsdén nem jegyzett értékpapírokra vonatkozik. Az MPFSA megköveteli, hogy a kötvény-befektetési alapok értékesítsenek olyan kötvényeket, amelyek befektetési osztálya alá került, még akkor is, ha a vásárlás időpontjában befektetési osztályok voltak. A szabályok hangsúlyt helyeznek az elfogadott csereprogramokra is. Az MPFSA biztosítja a jóváhagyott tőzsdék saját listáját. A befektetési alap értékpapírjainak legfeljebb 10% -át szabad elosztani olyan részvények tárolására, amelyek nem szerepelnek ezen jóváhagyott tőzsdék egyikén sem.
Egyéb piacok
A fent említettektől eltérő piacoknak megvan a maga szerkezete és szabályzata. Például Kanadában a befektetési alapokra a tartományi értékpapír-törvények, valamint az NI 81-102 néven ismert nemzeti szabályok vonatkoznak. Az NI a "Nemzeti eszköz". Például a befektetési alapokat értékesítő kereskedőket regisztrálni kell a tartományuk értékpapír-szabályozójánál, míg a befektetési alapkezelőnek biztosítania kell, hogy az általuk kezelt alap megfeleljen az NI 81-102 szabályoknak.
Egy másik piac, amely jelenleg nyitva áll a külső alapkezelők számára, a Tajvan. Tajvanon a szabályozó a Pénzügyi Felügyeleti Bizottság (FSC). Csak körülbelül 20 szabály létezik a Tajvanon forgalmazott befektetési alapokra, de ez még mindig változó piac.
Alsó vonal
A befektetési alapkezelő számára nagyon fontos a pénzügyi szabályozók közötti különbségek megértése. Lehet, hogy egy kezelőnek különböző alapjai vannak regisztrálva ezen eltérő szabályozási környezet között, és gondoskodniuk kell arról, hogy megértsék, mit tudnak és mit nem tudnak végrehajtani az egyes országokban. Egy - különösen a nagy - szabály megsértése rossz alapot, vagy bírságot eredményezhet az alapnak és annak kezelőjének, vagy mindkettőt.
