A fedezeti ügyletet arra használják, hogy csökkentsék az eszközosztályban a kedvezőtlen ármozgások kockázatát azáltal, hogy a kapcsolódó eszközben kiegyenlítő pozíciót vesznek fel. A béta fedezeti ügylet magában foglalja a portfólió teljes bétaverziójának csökkentését azáltal, hogy részvényeket vásárol kiegyenlítő béta összeggel. Ezzel szemben a delta fedezeti ügylet olyan stratégia, amely csökkenti a mögöttes eszköz negatív ármozgásaival járó kockázatot.
Mi a béta fedezeti ügylet?
A béta az értékpapír vagy portfólió szisztematikus kockázatát méri a piaccal összehasonlítva. Az egyik portfólió béta értéke azt jelzi, hogy a portfólió mozog a piacon. A -1 béta portfólió azt jelzi, hogy a biztonság a piac ellenkező irányába halad.
A béta fedezés magában foglalja a szisztematikus kockázat csökkentését azáltal, hogy részvényeket vásárolnak ellensúlyozó betákkal. Tegyük fel például, hogy egy befektető komoly befektetésekkel jár a technológiai részvényekbe, és béta portfóliója +4. Ez azt jelzi, hogy a befektető portfóliója a piacon mozog, és elméletileg 400 százalékkal ingatagabb, mint a piac. A befektető negatív bétákkal vásárolhat részvényeket az általános piaci kockázat csökkentése érdekében. Ha ugyanolyan mennyiségű részvényt vásárolnak, ha -4-es béta, a portfólió béta-semleges.
Mi a Delta fedezeti ügylet?
A delta fedezés magában foglalja a teljes származékos portfólió delta kiszámítását és az alapul szolgáló eszközök pozícióinak kiegyenlítését annak érdekében, hogy a portfólió deltája semleges vagy nulla delta legyen.
A béta fedezeti ügyletekkel ellentétben a delta fedezeti ügyletek csak az értékpapír vagy a portfólió deltáját veszik figyelembe. Tegyük fel például, hogy egy befektető rendelkezik egy hosszú hívási opcióval az Apple-en. 2018. augusztus 30-tól az Apple béta értéke 1, 14, ami azt jelzi, hogy az Apple elméletileg 14 százalékkal ingatagabb, mint az S&P 500. A befektető pozíciójának delta értéke +40, ami azt jelenti, hogy az Apple részvényeinek minden egyes 1 dolláros mozgása esetén a az opció 40 centtel mozog. Az a befektető, aki delta fedezeti ügylet, ellentételező pozíciót vesz fel -40 delta értékkel. A béta fedezeti ügynök azonban belép egy -1, 14 béta pozícióba.
