Mi az osztalékkal fokozott átváltható részvény?
Osztalékkal fokozott átváltható részvény olyan előnyös részvény, amely prémium osztalékot biztosít a tulajdonosnak a beágyazott rövid eladási opció és a kibocsátó társaság részvényeinek hosszú lehívása mellett.
Az osztalék fokozott átváltható részvények (DECS) megértése
Az osztalékkal fokozott átváltható részvények (DECS) kötelezik a tulajdonosot, hogy későbbi időpontban konvertálja értékpapírját az alapul szolgáló társaság törzsrészvényévé. Ezen okból kifolyólag a DECS alapvetően hasonlóan működik, mint azok a kötvények, amelyek valamikor kötelező átváltási tapasztalattal rendelkeznek. A DECS kötelező közös részvényváltási időtartamát az a társaság irányítja, amely kiállítja az ajánlatot, azonban az átalakításra általában az első vásárlást követő három-négy éves időtartamon belül kerül sor.
A hagyományos zéró-kuponos átváltható eszközökkel ellentétben a DECS tőkejelzőt biztosít, és bizonyos időpontokban bevezethető a kibocsátóhoz olyan árakon, amelyek tükrözik az implicit kamathozam felhalmozódását. Ez az eladási szolgáltatás a birtokosainak olyan mértékű hátrányos védettséget kínál, amely korlátozza a befektető lehetséges veszteségeit. Más szavakkal: az átváltás előre meghatározott rögzített árfolyamon történik, és ez az átváltási arány csökkenni kezd, amikor a mögöttes részvények ára eléri a bizonyos szintet. De addig az időpontig az átváltási arány 1: 1, és a DECS részvények ugyanolyan piaci áron adhatók ki, mint az alapul szolgáló részvények.
A DECS nem az egyetlen nem hagyományos, átváltható termék, amely piacra került. Egyéb hasonló modellek:
- Preferált tőkebeváltási kumulatív részvények (PERCS) Preferált megtérülő megnövekedett osztaléktőke-értékpapírok (PRIDES) Automatikusan átváltható saját tőke értékpapírok (ACES) Strukturált hozamtermék, amely részvényekre cserélhető (STRYPES)
A hibridizált modellek mindegyikének megvan a maga egyedi kockázati és haszon tulajdonságai. De ugyanazokkal az alapvető jellemzőkkel bírnak, ideértve a felfelé mutató potenciált is, amely általában alacsonyabb, mint a mögöttes törzsrészvénynél, mert az a tény, hogy az átváltható vásárlók prémiumot fizetnek részvényeik konvertálásának kiváltsága miatt, és piaci részesedésüket élvezik osztalék mértéke.
A DECS, a legtöbb testreszabott hibrid átváltható modellhez hasonlóan, különféle befektetési bankoktól származik, amelyek részesülnek ezen instrumentumokból, mivel a tiszta adósságkibocsátásoktól eltérően, mint például a vállalati kötvények, a kötelező átváltható termékek később nem jelentenek hitelkockázatot az őket kibocsátó társaság számára, mivel ezek végül tőkévé válnak.. Az ilyen átváltható termékek kiküszöbölik azt a lefelé irányuló nyomást is, amelyet egy tiszta részvény gyakorolna az alapul szolgáló részvényekre, mivel ezeket nem azonnal konvertálják törzsrészvényekké.
