Mi az a kedvezmény?
A diszkontálás a fizetés vagy a fizetés folyamának jelenlegi értékének meghatározására szolgáló folyamat, amelyet a jövőben meg kell kapni. A pénz időértéke miatt egy dollár ma többet ér, mint holnap. A diszkontálás az elsődleges tényező a holnapi cash flow-k árainak meghatározásához.
Diszkontálás a diszkontrátával
Hogyan működik az árengedmény?
Például a normál kötvényben található kuponfizetéseket egy bizonyos kamatláb alapján diszkontálják, és a diszkontált névértékkel együtt hozzáadják a kötvény aktuális értékének meghatározásához.
Üzleti szempontból az eszköznek csak akkor van értéke, ha a jövőben cash flow-kat képes előállítani. A készletek osztalékot fizetnek. A kötvények kamatot fizetnek, és a projektek növekvő jövőbeli cash flow-kat biztosítanak a befektetők számára. A jövőbeni jövőbeni cash flow-k értékét úgy számítják ki, hogy diszkontumtényezőt alkalmaznak a jövőbeli cash flow-kra.
Kulcs elvihető
- A diszkontálás a jövőbeni fizetés vagy fizetési folyamat jelenértékének meghatározásának folyamata. Egy dollár ma mindig többet ér, mint holnap, a pénz időértékének koncepciója szerint. A magasabb kedvezmény azt jelzi, hogy annál nagyobb a a befektetéshez kapcsolódó kockázati szint és a jövőbeni cash flow-k.
Pénz időértéke és diszkontálás
Ha egy autó 10% kedvezménnyel eladó, ez kedvezményt jelent az autó árához viszonyítva. Ugyanezt a diszkontálási fogalmat alkalmazzák a pénzügyi eszközök értékelésére és értékelésére. Például a diszkontált vagy a jelenérték a kötvény mai értéke. A jövőbeli érték a kötvénynek a jövőbeni bizonyos időpontban fennálló értéke. A jövő és a jelen közötti értékkülönbséget az hozza létre, hogy diszkontálják a jövőt a jelenhez egy diszkont tényezővel, amely az idő és a kamatlábak függvénye.
Például a kötvény névleges értéke 1000 dollár lehet, és 20% -os árengedményt kaphat, amely 800 dollár. Más szavakkal: a befektető ma megvásárolhatja a kötvényt engedményért, és lejáratkor megkaphatja a kötvény teljes névértékét. A különbség a befektető hozama.
A nagyobb kedvezmény nagyobb hozamot eredményez, amely a kockázat függvénye.
Diszkontálás és kockázat
Általában véve, minél magasabb a diszkont, azt jelenti, hogy magasabb a kockázat a beruházással és a jövőbeli cash flow-kkal. A diszkontálás az elsődleges tényező a holnapi cash flow-k árainak meghatározásához. Például a vállalati jövedelem cash-flow-ját a diszkontált cash flow-modellben a tőke árán diszkontálják. Más szavakkal, a jövőbeni cash flow-kat diszkontálják vissza, olyan összeggel, amely megegyezik a cash flow-k finanszírozásához szükséges pénzeszközök megszerzésének költségével. Az adósság után fizetett magasabb kamatláb szintén megegyezik a magasabb kockázati szinttel, amely magasabb diszkontot generál és csökkenti a kötvény jelenértékét. Valójában a kéretlen kötvényeket mélykedvezménnyel értékesítik. Hasonlóképpen, egy adott részvénnyel magasabb kockázati szint, amelyet a tôkeeszköz-árazási modellben béta-ként képviselnek, magasabb engedményt jelent, amely csökkenti az állomány jelenértékét.
