Mi a végleges értékpapír?
A végleges értékpapírok papíralapú igazolással kibocsátott értékpapírok. Ezek ellentétben állnak a könyv szerinti értékpapírokkal, amelyek kibocsátói számítógépes rendszerbe lépnek. Kormányok vagy vállalatok végleges értékpapírokat forgalmazhatnak. Ma azonban ezek szignifikánsan ritkábbak, mint a széles körű digitalizálás előtt.
ÁLLÍTÁS Végleges értékpapírok
A végleges értékpapírok elsősorban az elektronikus nyilvántartás miatt estek ki a kedvezményektől. A befektetők könnyen elveszíthetik papíralapú igazolásaikat. Emellett hajlamosak lopásokra és csalásokra is. A befogadó kötvények kuponjainak visszaváltásához a befektetőknek korábban fizikailag meg kellett vágniuk a papírkuponeket, és visszaváltás céljából el kellett küldeniük a kibocsátónak. A befektetők ma ezt a folyamatot nem hatékonynak tekintik. Még a ma papíron kibocsátott értékpapírokkal kibocsátott értékpapírokat szinte mindig elektronikusan nyilvántartják is a befektető védelme érdekében.
A hordozókötvények a végleges értékpapírok egy típusa, mivel igazolás formájában adják ki őket, és nem csatolják őket a befektető nevéhez. Az, aki bemutatja a kötvény kupondíjait és igazolását, megkapja a tartozást. A bejegyzett kötvényeket szintén végleges értékpapíroknak tekintik, bár a vevő nevéhez csatolják őket. Így csak az a személy, akinek a nevében a kötvényt "bejegyezték", visszaválthatja a kötvényt, függetlenül attól, ki bemutatja a kötvénybizonyítványt.
A végleges értékpapírok mint ma hordozó kötvények
A viszonyt megtestesítő kötvényeket utoljára az Egyesült Államokban bocsátották ki 1982-ben, az adóalapokra és az adófizetési felelősségről szóló törvény (TEFRA) elfogadása előtt. A törvény hatékonyan véget vet az ilyen típusú kötvényeknek. Mivel a jelzálogkötvényeket nem csatolták a befektető nevéhez, lehetőséget teremtettek az emberek befektetésére, és ezért anonim módon halmoztak fel pénzt. Ez a gyakorlat lehetővé tette az adócsalást és az adócsalást a befektető részéről.
Azonban továbbra is meg lehet vásárolni a hordozókötvényeket az Egyesült Államokon kívüli országokban. Például az eurókötvények kedvelt típusú hordozó kötvények, amelyek lehetővé teszik a külföldi állampolgárok számára, hogy pénzt befektessenek egy másik ország társaságába vagy kormányába. Érdekes, hogy sem a befektetőnek, sem a kibocsátónak Európában kell lennie, vagy eurót kell használnia, ahogyan a neve ezt sugallja.
Az Apple 2014-ben kibocsátott egy eurókötvényt, amelyen keresztül a társaság 2, 8 milliárd eurót gyűjtött be. Noha egyesek úgy gondolják, hogy ezeknek a kötvényeknek a megvásárlása a befektetők elkerülésének egyik módja az otthoni adófizetés elkerülése érdekében, a betéti kötvényekbe történő befektetés továbbra is jogszerű. Ezenkívül az ilyen típusú kötvényeket kibocsátó cégek alacsonyabb hozamot fizethetnek, mint amennyit otthon fizetnének. Egy társaság elérheti ezt az alacsonyabb hozamot azáltal, hogy úgy dönt, hogy kibocsátja kötvényeit egy olyan országban, amelynek kamatlába jelenleg alacsonyabb, mint a saját országukban.
