Mi az a Blue Chip csere?
A „Blue Chip Swap” olyan nemzetközi eszközkereskedelem típusát írja le, amelyben a befektető külföldi eszközt vásárol, általában értékcsökkenésnek megfelelő helyi áron, majd ezt az eszközt belföldi kereskedelemben kereskedik, rendszerint értékcsökkenési árfolyamon aktiválva.
SZÜKSÉGES LEJÁTSZÁS Blue Chip Swap
A Blue Chip Swap egy olyan kifejezés, amelyet a köz- és a pénzügyi sajtóban használnak egy olyan típusú nemzetközi eszközkereskedelem leírására, amely Dél-Amerikában az 1990-es és a 2000-es évek elején, különösen Brazíliában és Argentínában kiemelkedő jelentőségűvé vált.
Néha brazil swap néven is ismertté válnak a zsetoncsere akkor, amikor egy belföldi befektető külföldi eszközt vásárol, ideértve a kötvényeket vagy a valutát, majd ezt az eszközt átadja egy offshore belföldi bankfióknak. A külföldi eszközből származó pénzeszközöket ezután a hazai bankszámlára utalják át. A legtöbb esetben a belföldi befektető olyan partnerrel működik együtt, aki nevében az eszközöket ruházza át a külföldi fióktelepre.
A „blue chip” csereügyletek rendkívül jövedelmezőek lehetnek egyes befektetők számára, ha az egyensúlyi átváltási árfolyamok egyensúlyhiányai vannak, vagy az az árfolyam, amelyen a valutaellátás megfelel a keresletnek.
A blue chip csereügyletek emelkedése Argentínában
A blue chip csereügyletek kezdetben a brazil és argentin tőkekontroll törvények révén váltak lehetővé, amelyek csökkentik az országba irányuló tőkeáramlás összegét. Míg ez a törvény tiltotta a közvetlen külföldi befektetéseket az ország származékos piacain, addig a „blue chip” csereügyletek lehetővé tették a folytatott származékos piaci befektetéseket.
Míg az ilyen ügyleteket évek óta nem szabályozták, ellenőrzési rendeletek kezdtek megjelenni, amelyek a külföldre átruházott kötvények minimális tartási periódusát írják elő. Az argentin törvények szerint a kötvény eladójától megkövetelik, hogy a készlet legalább 72 órán keresztül rendelkezésre álljon.
Az ilyen típusú cserék Argentínában kiemelkedő szerepet játszottak annak a nemzetnek a gazdasági története miatt, hogy gazdagságát dollárban megtakarítsák, az ország hosszú távú, az 1970-es évekig nyúló inflációs válságaira válaszul. Ezek a válságok csökkentették az argentin peso iránti bizalmat, és az 1989 és 1990 közötti argentin hiperinfláció különösen súlyos időszakát mutatták.
Erre válaszul Argentína egy rögzített árfolyamot alkalmazott 1991-ben. Ezt néha konvertibilitási tervnek nevezik, ez az árfolyam az argentin pesót az amerikai dollárhoz kötötte egy-egy kapcsolatban. Ez a terv megemelte a kamatlábakat, és a 2000-es évek elején tartó recesszióhoz vezetett. A következő évtizedben Argentína elhagyta a rögzített kamatú tervet egy kezelt úszóterv mellett, amely a peso árfolyamát a dollárhoz képest zuhanva váltotta fel, és újabb növekedést váltott ki a blue chip cserepiacán. Míg Argentína 2011 óta sokkal szigorúbb kontrollokat vezetett be az árfolyam-ingadozásokra, addig a „blue chip” csereügyletek továbbra is jövedelmező intézkedések a kereskedők számára.
