Mi volt az ázsiai pénzügyi válság?
Az ázsiai pénzügyi válság, más néven "ázsiai fertőzés" a valuta leértékelődése és egyéb események sorozata volt, amely 1997 nyarán kezdődött és számos ázsiai piacon elterjedt. A devizapiacokat először Thaiföldön bukották el, miután a kormány úgy döntött, hogy már nem köti a helyi valutát az amerikai dollárhoz (USD). A valutacsökkenés gyorsan elterjedt Kelet-Ázsiában, ami részvénypiaci hanyatlást, alacsonyabb behozatali bevételeket és kormányzati felfordulást okozott.
Az ázsiai pénzügyi válság megértése
A thaiföldi baht leértékelődése következtében a kelet-ázsiai valuták jelentős része 38% -kal esett vissza. A nemzetközi részvények szintén 60% -kal csökkentek. Szerencsére az ázsiai pénzügyi válságot némileg a Nemzetközi Valutaalap és a Világbank pénzügyi beavatkozása okozta. A piac hanyatlását azonban az Egyesült Államokban, Európában és Oroszországban is érezték, amikor az ázsiai gazdaságok visszaestek.
A válság eredményeként számos nemzet protekcionista intézkedéseket fogadott el valutáinak stabilitása érdekében. Ez gyakran az Egyesült Államok kincstárának nagymértékű vásárlásához vezetett, amelyet a világ legtöbb kormánya, monetáris hatósága és nagy bankja globális befektetésként használ fel. Az ázsiai válság néhány nagyon szükséges pénzügyi és kormányzati reformhoz vezetett olyan országokban, mint Thaiföld, Dél-Korea, Japán és Indonézia. Értékes esettanulmányként szolgál a közgazdászok számára is, akik megpróbálják megérteni a mai összefonódott piacokat, különös tekintettel a valutakereskedelemre és a nemzeti számlák kezelésére.
Az ázsiai pénzügyi válság okai
A válság az ipari, pénzügyi és monetáris jelenségek több szálán gyökerezik. Általában véve ezek közül sok az exportvezérelt növekedés gazdasági stratégiájával kapcsolatos, amelyet a fejlődő kelet-ázsiai gazdaságokban fogadtak el a válsághoz vezető években. Ez a stratégia szoros kormányközi együttműködést foglal magában az exporttermékek gyártóival, ideértve a támogatásokat, a kedvező pénzügyi ügyleteket és az amerikai dollárhoz kötött devizát, hogy biztosítsák az exportőrök számára kedvező árfolyamot.
Noha ez a kelet-ázsiai növekvő iparágak javát szolgálta, bizonyos kockázatokat is magában hordozott. Nyilvánvaló és hallgatólagos állami garanciák a hazai ipar és a bankok megmentésére; barátságos kapcsolatok a kelet-ázsiai konglomerátumok, a pénzügyi intézmények és a szabályozók között; és a külföldi pénzügyi beáramlás mosása, kevés figyelmet fordítva a lehetséges kockázatokra, mindegyik hozzájárult a kelet-ázsiai gazdaságokban jelentkező erkölcsi kockázathoz, ösztönözve a marginális és potenciálisan megalapozatlan projektekbe történő jelentős beruházásokat.
A Plaza Accord 1995-ös visszafordításával az Egyesült Államok, Németország és Japán kormányai megállapodtak abban, hogy koordinálják azt, hogy az amerikai dollár felértékelődjön a jenhez és a Deutsche Markhoz képest. Ez azt is jelentette, hogy felértékelődtek az amerikai dollárhoz kötött kelet-ázsiai valuták, ami ezekben a gazdaságokban jelentős pénzügyi nyomást eredményezett, mivel a japán és a német export egyre versenyképesebbé vált a többi kelet-ázsiai exporttal szemben. Az export visszaesett, és a vállalati nyereség csökkent. A kelet-ázsiai kormányok és a kapcsolódó pénzügyi intézmények egyre nehezebben tudnak dollárban kölcsönt venni a hazai ipar támogatására, valamint a devizák rögzítésére. Ezek a nyomások 1997-ben fejlõdtek, amikor egymás után elhagyták a kapcsot és leértékelték valutájukat.
Válasz az ázsiai pénzügyi válságra
Mint fentebb említettük, az IMF beavatkozott, és kölcsönöket nyújtott az ázsiai gazdaságok - más néven „tigrisgazdaságok” - stabilizálására. Nagyjából 110 milliárd dollár rövid lejáratú kölcsönöket folyósítottak Thaiföldnek, Indonéziának és Dél-Koreának, hogy gazdaságaik stabilizálódjanak. Viszont szigorú feltételeket kellett követniük, ideértve a magasabb adókat és kamatlábakat, valamint az állami kiadások csökkenését. Számos érintett ország 1999-ig kezdett mutatni a fellendülés jeleit.
Az ázsiai pénzügyi válság tanulságai
Az ázsiai pénzügyi válságból levont tanulságok továbbra is alkalmazhatók a mai helyzetekben, és felhasználhatók a jövőbeli problémák enyhítésére is. Először, a befektetőknek vigyázni kell az eszközbuborékokra - némelyikük felrobbanhat, és a befektetőknek bűntudatot kell hagyniuk, ha egyszer megteszik. Egy másik lehetséges lecke, hogy a kormányok figyelemmel kísérjék a kiadásokat. Bármely infrastrukturális kiadás, amelyet a kormány diktált, hozzájárulhatott a válságot okozó eszközbuborékokhoz - ugyanez igaz a jövőbeni eseményekre is.
Az ázsiai pénzügyi válság modern esete
A világpiacok nagymértékben ingadoztak az elmúlt két évben, 2015 elejétől 2016 második negyedévéig. Ez a Federal Reserve félte a második ázsiai pénzügyi válság lehetőségétől. Például Kína sokkhullámot küldött az Egyesült Államok részvénypiacán keresztül 2015. augusztus 11-én, amikor leértékelte a jüanot az USD-vel szemben. Ez a kínai gazdaság lassulását eredményezte, ami alacsonyabb belföldi kamatlábakat és nagy mennyiségű kötvény lebegését eredményezte.
A Kína által bevezetett alacsony kamatlábak arra ösztönözték más ázsiai országokat, hogy csökkentsék hazai kamatlábaikat. Például Japán 2016 elején csökkentette a már alacsony szintű rövid lejáratú kamatlábait negatív számokra. Ez az alacsony kamatlábak hosszabb időszaka arra késztette Japánt, hogy egyre nagyobb pénzösszegeket vegyen fel a globális részvénypiacokon történő befektetés céljából. A japán jen értéknövekedéssel ellentétesen reagált, a japán termékek drágábbá váltak, és tovább gyengítették a gazdaságot.
Az amerikai részvénypiacok 2016. január 1-jétől február 11-ig 11, 5 százalékos visszaeséssel reagáltak. Miközben a piacok azóta 2016. február 11-től április 13-ig 13 százalékkal fellendültek, a Fed továbbra is aggódik a fennmaradó volatilitás miatt. 2016.
