Az elmúlt években a teljes tőzsde nagyra emelkedett, és az üzletet kereső befektetőknek be kell lépniük a leginkább gyűlölt szektorokba a jó üzletek megtalálása érdekében. És az egyik leggyűlöltebbnek a szállítási készleteknek kell lennie. Ahogy a globális gazdaság megállt és az árufuvarozás felgyorsult, a hajózási hajók különféle tulajdonosai küzdenek lépéssel.
De éppen az alulteljesítés vonzza őket az értékcsökkentőkhöz.
A javuló gazdasági feltételek, a napi kamatlábak és a növekvő import / export kereslet mellett végre elérhető lehet az idő, hogy a befektetők megismerjék az ágazatban megmaradt értéket - és ennek bőven van. (További információ: Ágazatok: Szállítás.)
Öt év nulla nyereség
Könnyű belátni, hogy a szállítmányozók miért voltak nehéz idők az elmúlt néhány évben. A jó időkben a globális hajózási iparág mindenütt kibővítette a kapacitást. Minden alágazat, a száraz ömlesztett áruhajóktól az olajszállító tartályhajókig, új megrendeléseket / hajókat látott a nyílt tengeren. Aztán történt a recesszió, és az alsó rész kiesett.
A túlzott kapacitás rombolja az ipar nyereségét. Számos vállalkozás a konténerszállítás területén öt év alatt nem volt nyereséges, míg a többi alágazatban a bevételek rendkívül ingatagok voltak. A nehezebb nyereségből egynegyedre mozogva, a következőben teljes kiürítésre. Ez a kevésbé tartotta a befektetők túlnyomó többségét - a sans magánszereplőket, mint például a Blackstone Group LP (BX) - távol a szállítónevektől.
Ez az ágazat számára szörnyen olcsóvá tette a készleteket. A Delta globális szállítási index jelenleg csak 11 P / E értékkel kereskedik, és számos száraz ömlesztett név értékesíti a könyv szerinti értéket. (Történelmi megjelenésért lásd: A The Shipping News nem jó.)
Ez az olcsó P / E még talán jobb érték, tekintve, hogy az ágazat ismét életjeleket lát. A hajózás elmaradott mutató a globális gazdaság vonatkozásában, és ennek a világgazdaság bővülésekor hasznosnak kell lennie. Az elemzők azt jósolják, hogy a globális gazdaságnak kb. 3% -kal kell növekednie 2015-ben. Ez lenne a leggyorsabb éves ütem a recesszió óta. A növekvő gazdaságnak elő kell segítenie a napi tarifák kiszámítását mindenféle hajóra. Már láttuk a Baltic Dry Index egyes elemeinek növekedését, amikor a 2008 előtt bérelt új hajók kínálatát végül elárasztotta a kereslet.
Eközben továbbra is csökken az egyik ágazat legnagyobb költsége. Az üzemanyag továbbra is az egyik legmagasabb költség a feladók számára, a teljes összeg mintegy 40% -án. A Brent kőolaj ára körülbelül 20% -kal esett vissza ebben az évben. Az alacsonyabb üzemanyagköltségeknek némi nyomást kell gyakorolniuk a feladók fölött. Valójában a McKinsey & Company elemzői becslések szerint az üzemanyag-megtakarításoknak 10-20% -kal kell növelniük a jövedelmet. Ez sok hajózási társaságot a vörösről feketére feketére változtat a jövedelmek szempontjából. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Méretek a szállításban.)
Fogadások a tengeri kereskedelemről
Az olcsó részvényárak, a növekvő kereslet és az alacsonyabb ráfordítási költségek a mennyben találhatók meg. A befektetők számára ez azt jelenti, hogy lövöldöznek a feladókra. Ennek legegyszerűbb módja a Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).
A SEA nyomon követi a korábban említett Delta globális szállítási indexet, amely nyomon követi a hajózási készleteket a különféle tartályhajók, száraz ömlesztett áruk és rakományok alágazataiban. A SEA jelenleg 26 nevet tart. A legalacsonyabb részesedések a Teekay Corp. (TK) és a Matson Inc. (MATX). A hajózási piac minden sarkának széles körű kitettsége miatt ez az elsődleges döntés a befektetők számára, akik az összes szerencsétlen befektetést keresik az ágazatban. A tőzsdén forgalmazott alap 3, 86% -os hozam és a viszonylag alacsony (0, 66%) költségarány szintén segít.
A International Shipholding Corp. (ISH) érdekes játék lehet az ágazatban. A feladó 54 hajóflottával rendelkezik. Ide tartoznak a konténerszállító hajók, autószállító járművek, vontatóhajók és még szén bárkák. Az ISH számára azonban az a valódi nyerés, hogy számos hajója megfelel a Jones törvény előírásainak. A 93 éves törvény korlátozza az amerikai vízi utakon történő hajózást az amerikai tulajdonban lévő és lobogó alatt álló hajókra. Ez nagy előnyt jelent a cég számára, mivel az Egyesült Államok gazdasága továbbra is felszáll és további termékeket exportál / importál. A Jones Act státuszt is élvezi a Kirby Corp. (KEX) bárkaüzemeltető nyersolaj szállítása tekintetében.
Végül, a legnagyobb alku a hajózási idõsebb állami tisztviselõknek lehet. A DryShips Inc. (DRYS), a Nordic American Tankers Ltd. (NAT) és a Frontline Ltd. (FRO) triója alapvetően földimogyoróval foglalkozik. A DRYS és a FRO esetében mindkettő részvényenként 2 dollár alatt van. Most már szemölcsök vannak, és részvénycsökkenésük nagy részét saját maguk okozhatják, de a napi kamatlábak vagy a kereslet marginális emelése hozzájárulhat a depressziós részvényárak emeléséhez. Ez a triót érdekes kereskedelemré teheti az ágazatban. (A történelmi megjelenéshez lásd: 3 hajózási hajózási készlet .)
Alsó vonal
A mai piacon az értéket kereső befektetőknek a leginkább lerombolt szektorok között kell keresniük. Ez a feladók felé vezet. Ez az olcsóság azonban nem sokáig tarthat fenn. Az ágazatokban számos bullish katalizátor sorakozik fel. Ez elmozdíthatja az ágazat készleteit az elkövetkező néhány hónapban. (Történelmi megjelenésért lásd: Durva tengerek előre a hajózási készletekhez.)
