Annak ellenére, hogy az Apple Inc. (AAPL) ezen a héten nagyra emelkedett, számos beszállítójának kilátásai továbbra is durvaak, jelezve a félvezetőgyártók részvényeseinek potenciális hátrányát, beleértve a Cirrus Logic Inc.-t (CRUS), a Skyworks Solutions Inc.-t (SWKS), és a Qorvo Inc. (QRVO). A három szállítóval szembeni óvatosság az egyik nagy vevőtől való függőségükből adódik, növeli a kockázatot, és a készletek csoportját változékonyabbá teszi, mint jobban diverzifikált társaik. E három chipgyártó nagymértékben támaszkodik az Apple bevételére, különös tekintettel az iPhone-ra, amelynek várhatóan a kereslet ismét csökkenni fog az Apple jelenlegi negyedévében.
Míg ezeknek a készleteknek előnyei voltak az Apple korábbi „szuperciklusaiból”, amelyekben az új generációs termékek gazdagságot teremtenek a beszállítók számára, e ciklus lebontása, valamint az iPhone eladások csökkenésének vagy gyengülésének előrejelzései most ellenkező hatással járnak. A hónap elején a cupertino-i technológiai óriás csökkentette bevételi célját, és a gyengeséget az iPhone vártnál alacsonyabb eladásainak tulajdonította, melyeket a magas készletek és a gyenge feltörekvő piaci kereslet sújtott a Barrononként.
3 Apple-szállító több visszaesést tapasztalhat
- Cirrus Logic Inc.; 25, 6% Skyworks Solutions Inc.; 36, 5% Qorvo Inc.; 24, 5%
Az okostelefonpiac érlelődik
Annak ellenére, hogy az Apple részvényein a szerdán 5, 5% -os emelkedés történt, a részvények 30% -kal maradnak 52 hetes magasságuk alatt, és az Barron 50-plusz Apple-szállítóinak indexe 33% -kal csökken az egyéves csúcshoz képest. Barron becslései szerint 300 milliárd dolláros piaci értéket hagytak el az Apple szállítóitól, mióta az iPhone kereslet gyengesége felszínre került.
Az Apple figyelmeztetése a hónap elején a chipgyártók, köztük a Qorvo figyelmeztetéseit követte, köztük a Qorvót, aki november közepén azt állította, hogy a bevételek nem fogják előrejelzni, valamint a Skyworks, amely csak egy héttel korábban csalódást okozó útmutatást nyújtott.
Az iPhone gyártó legfrissebb, kedd este közzétett negyedéves eredményei betekintést nyújtottak a cég alaptevékenységébe, mivel hosszabb csereciklusokkal küzd. Az Apple most 57 milliárd dollár értékű áru eladását várja el, amely 900 millió dollárral kevesebb, mint az elemzők átlagos előrejelzése, mivel a cég megduplázódik a növekvő szoftver- és szolgáltató üzletágában. Ahogy az okostelefon-piac lelassul, a beszállítóknak hosszabb ideig kell várniuk az alkatrészek megrendeléseinek helyreállítására.
„A tartalomnövekedés lehetőségei ellenére azt gondoljuk, hogy rendkívül nehéz lesz az Apple beszállítói készleteinek a jelenlegi ciklusban való működése” - írta John Vinh, a KeyBanc elemzője, elismerve annak lehetőségét, hogy a beszállítók nagyobb részét gyárthassák az Apple készülékeiben.
Egy fényes folt a chipek készítői számára
A Cirrus árbevételének 82% -át az Apple adja, ezt követi a Skyworks 47% -kal, a Qorvo pedig 36% -kal. Eközben a chipcompar, a Broadcom Inc. (AVGO) egy olyan iparági szereplő, amely kevésbé kockázatos, mivel sikeresen diverzifikálódik a mobiltelefon-piacon. Manapság az értékesítés 25–34% -át származik az Apple-től, egy Barron-nál.
Noha a Broadcom távol van az iPhone gyengeségétől, Vinh az állományt vonzó vételi vételnek tekinti, hivatkozva a vezetés stratégiájára, amelynek célja az ellenálló képességének az üzleti diverzifikáció fokozása.
A San Jose, a kaliforniai székhelyű chip gyártó részvényei közel 22% -ot fellendítettek három hónap alatt, szemben az S&P 500 1, 5% -os veszteségével azonos időszakban. A rally ellenére a Broadcom részvényei továbbra is kevesebb, mint 201-szer becsült 2019-es bevétel tizenkétszor vesznek részt. Ezen a szinten a részvény 18% -os árengedményt mutat a korábbi értékelési többszöröséhez képest.
Eközben a Broadcom menedzsmentje agresszív M&A stratégiát támogatta, és novemberben befejezte a szoftvergyártó VA 18 milliárd dolláros átvételét.
A feltörekvő piacok megmentése „teljes munkaidős elkötelezettséget” igényel
Sidarth Kapoor, az Avasar portfóliókezelője azt sugallja, hogy az iPhone gyártó számára „India nyeréséhez teljes munkaidős elkötelezettségre és befektetésre van szükség”, amelyet az Apple valószínűleg nem kínál. "Nem tudnak eladni elavult iPhone készülékeket kedvezményes áron, hogy megnyerjék az indiánokat, akik sok szállító közül választhatnak" - tette hozzá.
Előretekintve
Nem minden chipgyártó marad az Apple iPhone kegyelmében. Az olyan beszállítók, mint a Broadcom, és mások, akik aktívan diverzifikálódnak, elkerülhetik az Apple bánatának teljes hatását. December elején mind a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM), mind a Foxconn Technology Co Ltd. szilárd értékesítési eredményeket jelentett, jelezve, hogy sok chipgyártónak továbbra is hosszú távú potenciálja van. Ezenkívül, ha az Apple sikerül megszereznie a feltörekvő piacokat és felújítani a termékigényt, szállítói visszatérhetnek az eladásokhoz és a részvényárfolyamokhoz.
