A Boeing Company (NYSE: BA) 52, 9% -os tőkehozamot (ROE) ért el a 2015. szeptemberében véget ért 12 hónapban, összesen 5, 6 milliárd dollár bevétellel és átlagos nettó saját tőkéjével 10, 6 milliárd dollárral. A Boeing legutóbbi ROE-je kényelmesen a történelmi tartományába esik, és kedvezően hasonlít társaihoz. A nettó haszonkulcs és a pénzügyi tőkeáttétel a legnagyobb tényező a ROE volatilitása szempontjából, míg a magas eszközforgalom és a magas tőkeszorzó a társaság szűk nettó haszonkulcsa ellenére a Boeing ROE-ját meghaladta társainak ROE-ján.
Történelmi és összehasonlító összehasonlítások
A Boeing 52, 9% -os ROE-je a legmagasabb érték 2012-es teljes év óta, amikor a ROE 83, 1% volt. Az előző évtizedben a vállalat ROE 23% -ról 314, 6% -ra változott. A Boeing volt a legmagasabb ROE-k társaik csoportjában, amely magában foglalja a védelmi és a polgári ipar légitársaságait. A 2015. szeptemberében végződő 12 hónap során csak a Lockheed Martin 96, 82% -os ROE-ja volt magasabb. Az Airbus volt a következő legmagasabb ROE (38, 1%). A csoport medián ROE-értéke 26, 13% volt, jóval elmaradva a Boeing legfrissebb mutatójától. Még a Boeing legalacsonyabb ROE-je az elmúlt évtizedben is összehasonlítható a nagy sapkás repülési és védelmi iparban részt vevők átlagával, szemléltetve, hogy a társaság milyen mértékben hasonlít kedvezően a többi társhoz ebben a tekintetben.
DuPont elemzés
A DuPont elemzés hasznos eszköz a ROE-hez hozzájáruló különféle tényezők izolálására. A ROE kiszámítható úgy, hogy a nettó haszonkulcsot, az eszközforgalom arányát és a saját tőke szorzóját megszorozzuk, így a ROE dekonstruálható a megfigyeléshez szükséges pénzügyi mutatókba. A Boeing nettó haszonkulcsa 5, 79% volt a 2015. szeptemberében végződő 12 hónapban. Az előző évtizedben a nettó árrése 1, 92% -ról 6, 14% -ra változott, így a jelenlegi érték a viszonylag szűk eloszlás legmagasabb pontjához közel esik. A Boeing nettó haszonkulcsa az egyik legalacsonyabb társaik között. A társcsoport mediánja 9, 04%, csak az Airbus jelentette alacsonyabb értéket, 4, 5% -ot.
A Boeing eszközforgalmi mutatója 1, 01 volt a 2015. szeptemberében végződő 12 hónapban. Ez a legkisebb eszközforgalom az elmúlt évtizedben, amikor az arány 1, 2-re emelkedett. Ez azt jelzi, hogy az értékesítés nem növekedett olyan gyorsan, mint a mérlegben szereplő eszközök, míg a készletnövekedés volt az eszköz növekedésének elsődleges tényezője. Annak ellenére, hogy alacsony a történeti helyzetben, a Boeing 2015. szeptemberi eszközforgalmi mutatója magasabb volt, mint minden társa, kivéve a Lockheed Martin 1.2-et. A társaik átlagos eszközforgalmi mutatója 0, 86 volt. Az Airbus, a Boeing riválisa a kereskedelmi repülőgép-piacon, csak 0, 64-es eszközforgalmat kezelt az időszakban. Más repülőgépgyártó társaságokhoz viszonyítva a Boeing hatékonyan felhasználta eszközállományát bevételszerzésre.
A Boeing tőkeszorzója, amelyet az átlagos eszközérték átlagos tőkével való elosztásával számoltak, 14, 7 volt a 2015. szeptemberében végződő 12 hónapban. Ez a legmagasabb a társaság tőkeszorzója 2012 óta, és az arány 5, 4 és 29, 2 között volt az előző évtizedben.. A Boeing tőkeszorzója jóval magasabb, mint a társcsoport csoport átlaga, amelynek medián értéke 3, 9. A Boeinghez legközelebb eső Airbus és Lockheed Martin tőke szorzói azonban 16, 4, illetve 14, 0. A magas tőkeszorzó azt jelzi, hogy a Boeing magas pénzügyi tőkeáttétellel fenntartja a tőkeszerkezetet, bár tőkeszerkezete hasonló a legközelebbi versenytársakéhoz.
Következtetések
A Boeing társaikhoz viszonyított magas ROE-ját elsősorban a magas pénzügyi tőkeáttétel vezérli, miközben a magas eszközforgalom szintén hozzájárul. A ROE történelmi ingadozása a DuPont elemzés mindhárom elemének tulajdonítható, bár a tőkeszorzó a leginkább ingatag. A viszonylag magas pénzügyi tőkeáttétel a Boeing tőkeszerkezetében azt jelenti, hogy a társaságot nagyrészt adósság finanszírozza; a működési alapok kis változásai viszonylag nagy eltéréseket eredményezhetnek a ROE-ban.
