Egy osztalék-orientált alap által feltüntetett számok valóban lenyűgözőek voltak, és hosszú távú befektetési formulara utalnak - nyilatkozta Barron. Az AllianzGI NFJ közepes tőkeértékű értékpapír-alap (PQNAX) közel 27% -ot hozott vissza 2017-ben, és átlagosan évente 15% -ot tett ki az elmúlt öt évben, legyőzve társainak 86% -át a közép-cap értékű alap kategóriában, valamint a Russell-t 1000 érték-index, a Morningstar Inc. adatainként, a Barron által idézett adatok szerint. (További információ: 8 Készlet, amely 2018-ban felvásárláson nyerhet .)
Itt áll öt legjobb választás, amelyet az alapkezelő, John Mowrey tárgyalt a Barronnal, az éves és egyéves nyereségükkel, a február 1-jei záró határidőn keresztül, plusz a jelenlegi osztalékhozamuk, szintén Barrononként:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 év, 1, 9% hozamWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 év, 3, 44% hozamMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 év, 5, 14% hozamSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 év, 2, 24% hozamKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 év, 1, 28% hozam
Meg kell azonban jegyezni, hogy a növekvő kötvényhozamok általában visszafordulást jelentenek az állományokhoz, és különösen a magas osztalékfizetőkhöz, a The Wall Street Journal jelentése szerint. Míg az S&P 500 index (SPX) november végétől január 30-ig 6, 6% -kal növekedett, addig a közüzemi szolgáltatások 10% -kal, az ingatlanállomány 4, 9% -kal estek vissza, írja a folyóirat. Amint az alábbiakban tárgyaljuk, ez az a két ágazat, amelyet az Allianz-alap általában elkerüli.
Befektetési képlet
Az Allianz Global Investors vezetői 1989 óta ugyanazt a befektetési formát követték az alap számára - jelzi Barron. Osztalékfizető részvényeket keresnek, de megpróbálják minimalizálni a kockázatot, figyelemmel kísérve az értékelést, az ár lendületét, a bevételek felülvizsgálatát és a rövid kamatot. Különös figyelmet fordítanak az értékcsapdák vagy az olyan készletek azonosítására és elkerülésére, amelyek pontosan azért vannak olcsók, mert a vállalatok nehéz helyzetben vannak, és hosszú távon rosszabb kilátások vannak.
Az alapnak nincs minimális hozamcélja, és vigyázzon, hogy „ne fizessen túlfizetést a hozamért”, ahogyan az alapkezelő, John Mowrey elmondja a Barronnak. Valójában hozzáteszi, hogy "alsúlyban vagyunk a piac néhány nettó hozamú területén, például a közművekben és az ingatlanügyletekben". A közművekkel kapcsolatos probléma, mondja, az, hogy értékbecsléseik 25 éves csúcson vannak. Alapja elkerüli a kiskereskedelmi REIT-eket, mert ezek nyomás alatt állnak, amit „Amazon effektusnak” hív.
Az eredmény Barron-banként olyan alap, amelynek hozama 1, 97%, amely meghaladja a közepes tőkeértékű társaik 80% -át. Barron hozzáteszi, hogy az alap jobban hajlamos a piaci visszaesésekre, mint társai.
Vezető erők
Mowrey szerint az American Tower REIT egy nem kiskereskedelmi "infrastruktúrajáték" a kommunikációs toronyiparban. Időközben az olyan nyersanyag-termelőknek, mint például a fűrészáru-óriás, a Weyerhaeuser, növekvő kamatláb-környezetben kell fejlődniük - állítja.
Az energiakészletek közül Mowrey magas értékeléseket, alacsony jövedelmet, osztalékcsökkentést és túlzott adósságot lát a fúrók és szolgáltatók körében. A finomítók és a csővezetékek gyártói viszont vonzónak tűnnek. A Magellannál szereti az 5% -ot meghaladó hozamot, és egy középkorú értékelési szorzót, amely a múltbeli átlag alatt van.
A regionális bankokkal kapcsolatban megjegyzi, hogy a keresetek növekednek, csökkentve az értékelési szorzókat. Azt mondja, hogy a SunTrust jelenleg körülbelül 14-szerese a határidős bevételekkel, és a részvényárfolyamok közelmúltbeli növekedése valóban a növekvő jövedelmekből származik, nem pedig a megnövekedett értékbecslésnek.
Mowrey megjegyzi, hogy a vasúti árufuvarozási készletek, például a Kansas City Southern, az iparosodókkal együtt "ciklikus növekedést mutatnak a jövedelemben". Mivel a Kansas City Southern bevételeinek kb. 25% -át a Mexikóval folytatott kereskedelemhez kötik, a NAFTA újratárgyalása kockázatot jelent, ám ő szerint ezen potenciális hátrányok nagy részét már befolyásolták. A jelenlegi 12-es P / E arány "meredek engedményt jelent a jövedelem 20-szorosának történelmi értékéhez képest". Az osztalékhozam 50% -kal haladja meg a múltbeli szintet, a vasútvonalaknak nyerniük kell az adóreformból, a vasúti rakományok pedig a negyedik negyedév során. hozzáteszi, megjegyezve, hogy mindez jó a működési haszonkulcsokhoz és a szabad cash flow-hoz.
