Mi az a gazdag értékelés?
A gazdag értékelés olyan értékpapírra utal, amely az ára a várt szint felett van. Ez a kifejezés bármely eszköz értékelésére alkalmazható, de leggyakrabban a készletértékelésre vonatkozik. Gazdag értékeléssel kereskedő eszköz kockázat / haszon megtérüléssel járhat, amely nem különösen vonzó az értékbefektetők számára.
Kulcs elvihető
- A gazdag értékelés olyan értékpapírra utal, amely az ára a várt szint felett van.A kifejezés bármely eszköz értékelésére alkalmazható, de a leggyakrabban a részvényértékelésekre vonatkozik. Egy eszköz gazdagon értékelendőnek tekinthető, ha jelentős mértékű prémiummal kereskedik a társak között, vagy olyan szinten kereskedik, sokkal magasabbak, mint a történelmi normák, logikus magyarázat nélkül.A gazdag értékeléssel kereskedő eszközöknél kockázat / haszon kifizetés fordulhat elő, amely nem különösen vonzó az értékbefektetők számára.
A gazdag értékelés megértése
A gazdag értékelés olyan kifejezés, amelyet többféle összefüggésben lehet használni a pénzügyekben. Mindegyik kontextus arra a helyzetre utal, amikor egy eszköz, általában részvény, aktuális piaci ára magas, egy adott referenciaértékhez képest - akár történelmi átlag, társaik, akár értékelési modellezés, a nyereség szorzatainak vagy a szabad cash flow-knak (FCF) alapján.
Azokat a készleteket, amelyek jövedelmük vagy könyv szerinti értékük (ár / bevétel vagy ár-könyv arány) alapján nagyon magas szorzatokkal kereskednek, összehasonlítva társaikkal, gazdag értékeléssel kell kereskedni. Hasonlóképpen, az ingatlanbefektetési bizalmat (REIT) gazdagon értékelik, ha a műveletekből származó alapjainak sokaságával (FFO) kereskedik - úgy kell kiszámítani, hogy az értékcsökkenést és amortizációt hozzáadja a jövedelemhez, majd levonja az esetleges értékesítési nyereségeket.
A társaság gazdagon értékelik, ha a befektetők magabiztosak és sok részvényt vásárolnak. A bullish érzés a társaság részvényárfolyamát olyan szintre emeli, amelyet esetleg nem lehet igazolni a pénzügyi kimutatásokban szereplő aktuális adatokkal, például bevétel, cash flow és profit.
A gazdag értékeléseket általában bullish elemzői növekedési előrejelzések, optimista vállalati útmutatások és pozitív médiakommentációk váltják ki. Amikor egy társaság gazdag értékelést bocsát ki, gyakran azt sugallja, hogy a befektetők a jövőben minden magasztos céljának elérésére fogadnak. Ez mindig azt jelenti, hogy a csúszás legkisebb utalása katasztrofális következményekkel járhat a részvény árára. Ennek eredményeként egyes befektetők jó lehetőségnek tekintik a gazdag értékeléseket.
Példák a gazdag értékelésekre
Az eszközök általában buborékok során gazdag értékelést érnek el. A 2000-es évek elején a technológiai buborék alatt az állomány olyan árakat ért el, amelyeket a tipikus értékelési modellek nem támogattak, és az árak hihetetlenül magasak voltak a történelmi normákhoz képest.
Hasonlóképpen, a nagy recessziót megelőző házbuborék során a házárak hihetetlenül gazdag értékelést mutattak a történelmi átlaghoz képest.
Különleges megfontolások
Annak meghatározása, hogy egy részvényt gazdagon értékelnek-e, gyakran szubjektív megítélés. Az a sok befektető, aki a társaság részvényeit vásárolta, azt fogja hinni, hogy tisztességes áron vásárolta meg őket, míg a szemlélők vitatkoznának arról, hogy fizettek-e az esélyeket.
Különösen a növekvő vállalatok, a technológia és különösen az induló vállalkozások értékelését gyakran hevesen vitatják, mivel részvényáraik nem mindig veszik figyelembe a múltbeli teljesítményt, hanem inkább tükrözik azt, amit a befektetők szerint el tudnak érni a következő évtizedben. Ez magyarázza, hogy miért sokuk magas ár-jövedelem arány (P / E arány) kereskedelmével - a széles körben alkalmazott értékelési mutatóval - megmutatja, hogy a piac mit hajlandó fizetni ma egy részvényért a múlt, jelen és jövő évi bevételek.
Tekintettel a vállalatok közötti nagy eltérésekre, fontos, hogy különféle arányokat vizsgáljunk, hogy értékeljük azokat. Az egyik arány miatt a részvények gazdagon értékelhetők, míg a másik eltérő képet mutathat, utalva arra, hogy ehelyett potenciálisan alulértékelhetik őket.
