India valuta még nem teljes mértékben konvertálható. Beszéltek azonban a rúpia (INR) teljes átválthatóságáról és egy szárazföldi INR-piac felállításáról. (Nem szabad összetéveszteni a nepáli rúpiával vagy a pakisztáni rúpiával.) A rúpia konvertibilitása számos előnnyel és hátránnyal jár, amelyek folyamatos vitát váltottak ki a reformok első bevezetése óta az 1990-es évek elején. India nagy előrehaladást ért el a gazdasági növekedés terén, és 2018-ban 7, 7% -os bruttó hazai termékrátát jelentett, és ezzel az országot a világ második helyére helyezi a legnagyobb növekedés.
India több lépést tett annak érdekében, hogy megváltoztassa egységesített valutapolitikáját, beleértve a demonetizálást. De kész Indiában egy teljesen konvertibilis valutára való áttéréshez?, megvizsgáljuk az indiai piacok jelenlegi helyzetét a jelenlegi részleges rúpia konvertibilitási forgatókönyv szerint, mit jelenthet egy változás India és a világ számára, valamint a rúpia konvertibilitásának előnyeit és hátrányait.
Kulcs elvihető
- A konvertibilitás az az egyszerűség, amellyel egy ország valutáját át lehet konvertálni aranymá vagy más valutává a globális tőzsdén keresztül.India rúpia egy részben konvertálható valuta - bizonyos esetekben a rúpiát piaci árfolyamon lehet cserélni, de nagyobb összegek jóváhagyásához szükséges.Az a rúpia egy teljesen konvertibilis valuta megnövekedett likviditást jelentene a pénzügyi piacokon, javítaná a foglalkoztatást és az üzleti lehetőségeket, valamint könnyű hozzáférést biztosítaná a tőkét. Néhány hátrány a következők: magasabb volatilitás, megnövekedett külföldi adósságteher, valamint a kereskedelem és az export mérlegére gyakorolt hatás..
Mi a valuta átválthatósága?
Az átválthatóság az az egyszerűség, amellyel egy ország valutáját át lehet konvertálni aranyra vagy más valutára a globális tőzsdék révén. Azt jelzi, hogy a szabályozás milyen mértékben engedélyezi a tőke beáramlását és kiáramlását az országba és az onnan. A teljesen nem konvertálható valuták viszont általában nehezen konvertálhatók más devizákra.
A valuta átválthatósága a globális kereskedelem fontos része, mivel megnyitja a kereskedelmet más országokkal. Az átváltható valuta lehetővé teszi a kormány számára, hogy az árukért és szolgáltatásokért fizetjen olyan valutában, amely nem a vevő sajátja. A nem konvertibilis valuta megnehezíti a kormány részvételét a nemzetközi piacon, mivel ezen ügyletek végrehajtása általában hosszabb időt vesz igénybe.
Egy nemzet gazdasága összefügghet azzal, hogy valuta konvertibilis-e. Az erősebb valuták általában könnyebben konvertálhatók, mint mások, míg a gyenge konvertibilitású valuták növekedése stagnálhat, mivel ezek az országok elmulaszthatják a kereskedelmi lehetőségeket.
Az indiai valuta állam
Az 1990-es évek elejéig (a reform előtti időszakig) mindenkinek, aki hajlandó külföldi pénznemben tranzakciót folytatni, engedélyére van szüksége az Indiai Reserve Bank (RBI) -től, céljától függetlenül. Azoknak az embereknek, akik külföldi utazásokon, külföldi tanulmányokon, importált áruk vásárlásán vagy készpénz beszerzésénél (pl. Az exportnál) akarnak részt venni, az RBI-n keresztül kellett menniük. Az összes ilyen devizacsere előre meghatározott forex árfolyamon történt, amelyet az RBI véglegesített.
A liberális gazdasági reform 1991-es bevezetése után számos jelentős fejlemény történt, amelyek befolyásolták a devizaügyletek lebonyolítását. Az exportőrök és az importőrök megengedték, hogy külföldi valutákat cseréljenek nem bannerek és szolgáltatások kereskedelme érdekében, könnyű hozzáférést lehetett elérni a forexhez tanulmányozáshoz vagy külföldre utazáshoz, valamint a külföldi üzletek és befektetések enyhítéséhez minimális (vagy semmi) korlátozással, az iparágaktól függően.
Az indiánoknak azonban továbbra is szabályozói jóváhagyásra van szükségük, ha egy előre meghatározott küszöbszintet meghaladó összeget akarnak befektetni vagy külföldön eszközvásárlás céljából. Hasonlóképpen, az egyes ágazatokban, például a biztosításban vagy a kiskereskedelemben bejövő külföldi befektetések egy meghatározott százalékban vannak korlátozva, és a magasabb limitekhez jogszabályi jóváhagyás szükséges.
2019-től az indiai rúpia részben átváltható valuta. Ez azt jelenti, hogy bár sok a szabadság a helyi és a külföldi valuta piaci árfolyamon történő cseréjére, továbbra is fennáll néhány fontos korlátozás a magasabb összegek vonatkozásában, és ezeknek továbbra is jóváhagyásra van szükségük. A szabályozók szintén időről időre lépnek be az árfolyamok megengedett határon tartása érdekében, ahelyett, hogy az INR-t teljesen szabadon lebegő pénznemként hagynák a piaci dinamikának. A rúpia árfolyamának szélsőséges ingadozása esetén az RBI a rúpia stabilizálása érdekében (a devizatartalékként tartott amerikai dollár) vételével / eladásával cselekszik.
Annak ellenére, hogy nagy a szabadság a helyi és a külföldi valuta piaci árfolyamon való cseréje szempontjából, az indiai rúpia részben átváltható valuta, ami azt jelenti, hogy a nagyobb összegek cseréje korlátozott, és továbbra is jóváhagyásra szorul.
A teljes konvertibilitás azt jelentené, hogy a rúpia árfolyamát piaci tényezők bíznák szabályozási beavatkozás nélkül. Nem korlátozható a tőke beáramlása vagy kiáramlása különféle célokra, ideértve a befektetéseket, átutalásokat vagy eszközvásárlásokat / -értékesítéseket.
Folyószámla és tőkeszámla konvertálhatóság
Bármely valuta lehet folyószámla vagy tőkeszámla konvertálható, vagy mindkettő. A folyó fizetési mérleg konvertibilitása azt jelenti, hogy az indiai rúpia bármilyen devizára konvertálható bármely meglévő piaci árfolyamon, kereskedelmi célokra. Ez lehetővé teszi az egyszerű pénzügyi tranzakciókat áruk és szolgáltatások exportja és behozatala céljából. Bármely kereskedelemben részt vevő személy konvertálhat devizát a kijelölt bankokban vagy kereskedőkben. A folyó fizetési mérleg átválthatósága lényegében az intézményi kereskedési területeken marad. A reformok elején a rúpiát csak áruk, szolgáltatások és áruk részben átválthatóvá tették. Az 1990-es évek közepén a rúpiát teljes mértékben átválthatóvá tették a folyó fizetési mérlegben, az összes kereskedési tevékenység, átutalás és oszthatatlan személy számára.
A rúpia azonban továbbra is nem konvertálható tőkeszámla. A tőkeszámla konvertibilitása lehetővé teszi a helyi pénzügyi eszközök szabadon történő konvertálását külföldi pénzügyi eszközökké és fordítva. Ez magában foglalja a könnyű és korlátlan tőkeáramlást minden célra, amely magában foglalhatja a befektetési tőke szabad mozgását, osztalékfizetéseket, kamatfizetéseket, közvetlen külföldi befektetéseket a hazai projektekbe és vállalkozásokba, a tengerentúli részvények kereskedelmét a helyi polgárok és a hazai részvényeket a külföldiek által, a külföldi átutalásokat., valamint az ingatlan eladása / vásárlása világszerte. Még mindig behozhatunk külföldi tőkét vagy ebből származhat helyi pénz, de vannak olyan kormány által előírt felső határok, amelyek jóváhagyást igényelnek.
Előnyök
Íme néhány előnye annak, hogy az INR-t teljesen konvertibilis valutává alakítják:
A stabil és érett piacok jele
A szabályozók szeretik tartani az irányítást a területük felett. A hatalmas számú globális piaci szereplő szabad és nyílt belépése növeli annak kockázatát, hogy a nagy piaci méret és a hatalmas tőkeáramlás miatt elveszítik a szabályozási ellenőrzést. A teljesen konvertibilis valuta megnyitása szilárd jele annak, hogy egy ország és piacai elég stabilok és érettek ahhoz, hogy kezeljék a szabad és korlátlan tőkemozgást, amely vonzza a gazdaságot javító beruházásokat.
Megnövekedett likviditás a pénzügyi piacokon
A tőkeszámla teljes konvertibilitása megnyitja az ország piacát a globális szereplők számára, ideértve a befektetőket, a vállalkozásokat és a kereskedelmi partnereket. Ez lehetővé teszi a különböző vállalkozások és ágazatok számára a tőkéhez való könnyű hozzáférést, pozitív hatással van a nemzet gazdaságra.
Javított foglalkoztatási és üzleti lehetőségek
A globális szereplők fokozott részvételével az új vállalkozások, a stratégiai partnerségek és a közvetlen befektetések virágzik. Elősegíti az új foglalkoztatási lehetőségek megteremtését a különféle iparágakban, valamint elősegíti az új vállalkozások vállalkozói készségét.
A szárazföldi rúpia piacának fejlesztése
Az indiai rúpia iránti növekvő nemzetközi érdeklődés nyilvánvaló a tengeri rúpia piacának fejlődésében olyan helyeken, mint Dubai, London, New York és Szingapúr. Az INR kereskedelme továbbra is jóval alacsonyabb, mint más valuták, például az euró esetében. Az INR-szerződések 2018-ban átlagosan napi 11 666 alkalommal kereskedtek a dollárral szemben, szemben az euróról USD-re konvertált 193 512 szerződéssel. A rúpia teljes mértékben konvertálhatóvá tétele lehetővé tenné az indiai valuta nagyobb kereskedelmét és globális áramlását, javítva a likviditást, jobb szabályozási áttekintést, valamint csökkentve az offshore piaci szereplőktől való függőséget és kockázatokat.
Könnyű hozzáférés a külföldi tőkéhez
A helyi vállalkozások részesülhetnek a külföldi hitelek könnyű hozzáféréséből, viszonylag alacsonyabb költségek mellett - alacsonyabb kamatlábak mellett. Az indiai vállalatoknak jelenleg az ADR / GDR útvonalat kell választaniuk a tőzsdei tőzsdei jegyzésre. A teljes konvertibilitás után képesek lesznek közvetlenül tőkét szerezni a tengerentúli piacokról.
Jobb hozzáférés különféle árukhoz és szolgáltatásokhoz
A jelenlegi korlátozások mellett Indiában nem tapasztalható sokféleség a külföldi termékek és szolgáltatások vonatkozásában. A Walmart (WMT) és a Tesco üzletek nem olyan gyakoriak, bár kevés létezik a helyi kiskereskedelmi láncokkal együttműködésben. A teljes átalakíthatóság minden globális szereplő számára ajtót nyit az indiai piacon, versenyképesebbé és jobbá válik a fogyasztók és a gazdaság számára.
Előrelépés a több iparágban
Az olyan ágazatok, mint a biztosítás, a műtrágyák, a kiskereskedelem stb., Korlátozásokkal rendelkeznek a közvetlen külföldi befektetésekre (FDI). A teljes konvertibilitás sok nagy nemzetközi szereplő kapuját nyitja meg ezekbe az ágazatokba történő beruházásokhoz, lehetővé téve a nagyon szükséges reformokat és a változatosságot hozva az indiai tömegekbe.
Külső befektetések
Szeretne házat vásárolni Florida partján vagy vásárolni egy millió dolláros jachtot Londonban? Jelenleg minden indiai magánszemélynek vagy üzleti vállalkozásnak engedélyt kell kérnie a hatóságoktól. A teljes átválthatóság után nincs korlátozás a kicserélt összegekre és nincs szükség jóváhagyásra.
Javított pénzügyi rendszer
A rúpia teljes konvertibilitásának felmérésével megbízott Tarapore-bizottság rámutatott ezekre az előnyökre a rúpia teljes konvertibilitása után, ideértve a következőket:
- Az indiai vállalkozások devizában denominált adósságot bocsáthatnak ki a helyi indiai befektetők számára.Indiai vállalkozások képesek lesznek a deviza betéteket a helyi indiai bankokban tőkekövetelmények tartására tartani. Az indiai bankok kölcsönbe vehetnek és / vagy kölcsönözhetnek külföldi bankoknak devizák. Könnyű lehetőségek arany szabadon történő vásárlására / eladására, valamint magasabb (vagy akár korlát nélküli) arany alapú betétek és kölcsönök kínálására.
hátrányok
Magas volatilitás
A megfelelő szabályozási ellenőrzés hiánya és a sok globális piaci szereplővel nyitott piacoknak kitett kamatlábak mellett magas volatilitás, leértékelődés vagy a devizaárfolyamok inflációja előfordulhat, ami kihívást jelent az ország gazdasága számára.
Külföldi adósságteher
A vállalkozások könnyen felvehetik a külföldi adósságokat, de hajlamosak a magas visszafizetések kockázatára, ha az árfolyamok kedvezőtlenné válnak. Képzeljen el egy indiai vállalkozást, amely 4% -os amerikai dollár kölcsönt vesz fel, szemben az Indiában elérhető 7% -os kamatlábbal. Ha azonban az amerikai dollár erősödik az indiai rúpia ellen, akkor további rúpiára van szükség ahhoz, hogy ugyanannyi dollárt szerezzen, ami a visszafizetést költségesvé teszi.
Hatások a kereskedelem és az export mérlegére
Az emelkedő, szabályozatlan rúpia az indiai export kevésbé versenyképes a nemzetközi piacokon. Az exportorientált gazdaságok, mint például India és Kína, inkább alacsonyabb árfolyamot tartanak fenn, hogy megőrizzék az alacsony költségű előnyt. Amint az árfolyamokra vonatkozó szabályozások eltűnnek, India azzal a kockázattal jár, hogy elveszíti versenyképességét a nemzetközi piacon.
Az alapok hiánya
A teljes tőkeszámla konvertálhatóság jól működött azokban a jól szabályozott nemzetekben, amelyek erőteljes infrastruktúrával rendelkeznek. India alapvető kihívásai - az exporttól való nagy függőség, a növekvő népesség, a korrupció, a társadalmi-gazdasági komplexitások és a bürokrácia kihívásai - gazdasági visszaesésekhez vezethetnek a rúpia teljes átalakíthatóságát követő gazdasági visszaesésekhez.
Készen áll-e India?
India várhatóan valódi globális gazdasággá válik a közeljövőben, és teljes mértékben integrálódnia kell a globális gazdasági rendszerbe. A rúpia teljes átalakíthatósága várható lépés ebben az irányban.
Az, hogy India ezt hamarosan meg tudja valósítani, számos feltétel teljesülésétől függ, beleértve a nem teljesítő eszközök alacsony szintjét (NPA), a fiskális konszolidációt, a devizatartalékok optimális szintjét, az infláció ellenőrzését, az irányítható folyó fizetési mérleg hiányát (CAD), a pénzügyi szabályozás stabil infrastruktúráját piacok, valamint a pénzügyi szervezetek és vállalkozások hatékony nyomon követése.
Alsó vonal
Annak ellenére, hogy India számos fronton halad előre, a globális és a helyi szinten is rendszeres kihívások merültek fel, ideértve a 2008–2009-es globális pénzügyi válságot, az infláció ellenőrzésének hiányát és a növekvő NPA-kat - ezek mindegyike késleltette a teljes konvertibilitást a rúpia További három-öt évbe telhet, amíg India teljes mértékben felkészül a rúpia teljes konvertibilitására.
