Mi a likviditási preferenciaelmélet?
A likviditási preferenciaelmélet egy olyan modell, amely azt sugallja, hogy a befektetőnek magasabb kamatlábat vagy prémiumot kell megkövetelnie a hosszabb lejáratú, nagyobb kockázatot hordozó értékpapíroktól, mivel minden egyéb tényező azonosak esetén a befektetők inkább a készpénzt vagy más nagyon likvid eszközöket részesítik előnyben.
Ezen elmélet szerint, amelyet John Maynard Keynes fejlesztett annak elképzelése alátámasztására, hogy a likviditási kereslet spekulatív erővel bír, a likviditottabb befektetések könnyebben készpénzbe kerülnek teljes értékükre. A készpénzt általában a leglikvidebb eszközként fogadják el. A likviditási preferencia elmélete szerint a rövid lejáratú értékpapírok kamatlába alacsonyabb, mivel a befektetők nem likvidálják a likviditást hosszabb időtartamra, mint a közép- vagy hosszabb lejáratú értékpapírok.
Likviditási preferenciaelmélet
Hogyan működik a likviditási preferenciaelmélet?
A likviditási preferencia elmélete azt sugallja, hogy a befektetők fokozatosan magasabb felárakat követelnek a közép- és hosszú lejáratú értékpapíroktól, szemben a rövid lejáratú értékpapírokkal.
Vegyük ezt a példát: egy hároméves kincstárjegy 2% -os kamatot fizethet, egy 10 éves kincstárjegy 4% -os kamatot fizethet, és egy 30 éves kincstárjegy 6% -os kamatot fizethet. Ahhoz, hogy a befektető feláldozza a likviditást, magasabb hozamot kell kapniuk cserébe azért, hogy hozzájáruljanak a készpénz hosszabb ideig történő lekötéséhez.
Kulcs elvihető
- A likviditási preferenciaelmélet a likviditáson mért pénzigényre utal. John Maynard Keynes a foglalkoztatás, a kamat és a pénz általános elmélete című könyvében (1936) említette ezt a fogalmat, a kamatlábak és a kínálat / kereslet közötti kapcsolat megvitatásáról.A valós világban kifejezés szerint minél gyorsabban konvertálható valamely eszköz pénznembe, annál likvidebbé válik.
A likviditási preferenciaelmélet megértése
John Maynard Keynes, a világhírű közgazdász bemutatta a likviditási preferencia elméletét a Foglalkoztatás, a kamat és a pénz általános elmélete című könyvében. Keynes a likviditási preferencia elméletét három motívummal írja le, amelyek meghatározzák a likviditási igényt.
Először, a tranzakciók indítéka szerint az egyének inkább a likviditást részesítik előnyben annak biztosítása érdekében, hogy elegendő készpénz álljon rendelkezésre az alapvető napi igények kielégítéséhez. Más szavakkal, az érdekelt feleknek nagy a likviditási igényük a rövid távú kötelezettségeik fedezésére, például élelmiszerek vásárlására, bérleti díj fizetésére és / vagy a jelzálogkölcsönre. A magasabb megélhetési költségek azt jelentik, hogy nagyobb a készpénz / likviditás iránti igény, hogy kielégítsék ezeket a napi igényeket.
Másodszor, az elővigyázatossági motívum az egyén további likviditás iránti preferenciájához kapcsolódik, ha váratlan probléma vagy költség merül fel, amely jelentős készpénzköltséget igényel. Ezek az események olyan váratlan költségeket is magukban foglalnak, mint a ház vagy az autó javítása.
Harmadszor, az érdekelt feleknek spekulatív motívumuk is lehet. Ha a kamatlábak alacsonyak, a készpénzigény magas, és inkább eszközöket tarthatnak fenn, amíg a kamatlábak nem emelkednek. A spekulatív motívum egy befektető vonakodására utal a befektetési tőke megkötésére, attól tartva, hogy elveszítik a jobb lehetőséget a jövőben.
Ha magasabb kamatlábakat kínálnak, a befektetők feladják a likviditást magasabb kamatlábbal szemben. Például, ha emelkednek a kamatlábak és csökkennek a kötvényárak, akkor a befektető eladhatja alacsony fizetésű kötvényeit és vásárolhat magasabb fizetésű kötvényeket, vagy megtarthatja a készpénzt, és várhat még jobb hozamot.
